受疫情影響汽車產(chǎn)銷大幅下滑，穩(wěn)定汽車消費(fèi)政策預(yù)期逐漸升溫。

近期陸續(xù)有地方推出刺激車市政策，近兩日汽車板塊出現(xiàn)反彈。3月25日，汽車板塊從開盤起就領(lǐng)跑市場。截至當(dāng)日收盤，眾泰汽車、亞太股份、曙光股份、華域汽車、力帆股份、北特科技、百利科技、襄陽軸承、今飛凱達(dá)等多個(gè)A股公司漲停。

事實(shí)上，汽車行業(yè)的形勢確實(shí)逐漸向好。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公布數(shù)據(jù)，3月第三周的乘用車市場零售回升相對(duì)平穩(wěn)，近三周的同比銷量均以10個(gè)百分點(diǎn)的速度逐周改善。同時(shí)，中國汽車流通協(xié)會(huì)公布的最新經(jīng)銷商復(fù)工統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國經(jīng)銷商門店復(fù)工超九成，客流恢復(fù)超六成。但考慮到消費(fèi)者購買力因素和部分地區(qū)的政策約束，汽車銷售市場的復(fù)蘇還有待觀察。

汽車促銷再添一城，北京商務(wù)局致歉

據(jù)南昌晚報(bào)，南昌市下發(fā)《南昌市戰(zhàn)疫情促消費(fèi)若干措施》提出，對(duì)疫情期間在南昌市范圍內(nèi)購買新車(含乘用車和商用車)，按1000元/輛標(biāo)準(zhǔn)給予購車人補(bǔ)貼。

同時(shí)，為了推動(dòng)商家讓利促銷，《措施》提出對(duì)2020年度銷售額增速超過全市平均增速的限上商貿(mào)企業(yè)，在2019年該企業(yè)銷售額基礎(chǔ)上，每增加1000萬元銷售額給予1萬元獎(jiǎng)勵(lì)，單個(gè)企業(yè)20萬元封頂。

同日，北京市商務(wù)局也對(duì)前日被刪除的《北京有關(guān)刺激汽車消費(fèi)措施》的消息予以回應(yīng)。

北京市商務(wù)局官方微博消息，為了應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情造成的不良影響，促進(jìn)消費(fèi)市場回暖，北京市商務(wù)局在3月中旬討論工作時(shí)提出有關(guān)刺激汽車消費(fèi)的想法(未經(jīng)研究論證)。后在內(nèi)部信息流轉(zhuǎn)中，因工作不慎被放在網(wǎng)上，多家網(wǎng)站和媒體進(jìn)行轉(zhuǎn)載，引發(fā)社會(huì)關(guān)注。對(duì)此，北京市商務(wù)局向社會(huì)公眾造成的誤解表示深深的歉意。

乘聯(lián)會(huì)秘書長崔東樹接受媒體采訪時(shí)表示，北京商務(wù)局的致歉不代表開放新能源號(hào)牌的舉措未來不具備可行性。只不過昨天給出的信息所涉及的新能源號(hào)牌指標(biāo)量太大了，或許僅僅是處于一個(gè)商討的階段，不適宜對(duì)外公布。

崔東樹表示，汽車類消費(fèi)是北京市商品消費(fèi)中占比最大的商品品類，如果2020年能夠按照此前公開的政策實(shí)施，則能拉動(dòng)上千億的消費(fèi)。

出臺(tái)汽車消費(fèi)刺激政策地區(qū)多為汽車工業(yè)重鎮(zhèn)

目前實(shí)行限購政策的有北京、上海、天津、廣州、深圳、杭州、成都、貴陽和海南。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，此前已有廣東的佛山、廣州、珠海，湖南的長沙、株洲、湘潭等地出臺(tái)了購車補(bǔ)貼政策。

廣東省2018年汽車產(chǎn)量據(jù)全國第一。2020年，其下轄的佛山、廣州、珠海等地相繼出臺(tái)車市補(bǔ)貼政策。

其中，佛山市疫情期間首個(gè)推出救市補(bǔ)貼的城市。根據(jù)規(guī)定，將給予每輛車2000元補(bǔ)助;佛山號(hào)牌車主憑舊車售賣發(fā)票或汽車報(bào)廢注銷證明購買新車，每輛將給予3000元補(bǔ)助;對(duì)同一消費(fèi)者一次性購買5臺(tái)及以上的大、中、重型客運(yùn)、載貨汽車(車輛單價(jià)不少于50萬元)，每輛車將給予5000元補(bǔ)助。

廣州在隨后推出的政策中，提出對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購買新能源汽車給予每車1萬元綜合性補(bǔ)貼。對(duì)置換或報(bào)廢二手車的消費(fèi)者，在廣州注冊登記的汽車銷售企業(yè)購買“國六”標(biāo)準(zhǔn)新車，每輛給予3000元補(bǔ)助。廣州還表示將加快推進(jìn)落實(shí)2019年6月明確的新增10萬個(gè)中小客車指標(biāo)額度工作，視情況研究推出新增指標(biāo)。2019年，因?yàn)閺V州深圳兩地增加了汽車增量指標(biāo)，兩地的競價(jià)指標(biāo)成交價(jià)下跌明顯。

珠海出臺(tái)的相關(guān)政策規(guī)定，對(duì)在珠海注冊登記的汽車銷售企業(yè)購買“國六”標(biāo)準(zhǔn)排量汽車的消費(fèi)者給予補(bǔ)助，對(duì)符合規(guī)定的車展布展企業(yè)、車展汽車銷售企業(yè)，給予場地、宣傳投入補(bǔ)助和銷售獎(jiǎng)勵(lì)。簡化汽車登記、二手車交易手續(xù)，優(yōu)化汽車金融服務(wù)。

湖南是全國汽車產(chǎn)業(yè)新一極。長沙、株洲、湘潭等地在近日推出了多項(xiàng)“救市政策”。主要特點(diǎn)是要求消費(fèi)者在指定經(jīng)商上購買，并在當(dāng)?shù)厣吓坡鋺簟?/p>

浙江的汽車工業(yè)占比也較大。與前述地方不同的是，浙江鼓勵(lì)杭州有序放寬汽車限購，制定汽車以舊換新和下鄉(xiāng)惠農(nóng)政策，深挖農(nóng)村汽車消費(fèi)潛力。3月25日，杭州市小客車總量調(diào)控管理辦公室發(fā)布公告，2020年一次性增加2萬個(gè)小客車指標(biāo)。

崔東樹認(rèn)為，今年應(yīng)該在衣食住行消費(fèi)的總盤子里面解決消費(fèi)的問題，目前通過政策鼓勵(lì)措施把汽車需求拉起來看起來是最可行的。鼓勵(lì)汽車等傳統(tǒng)大宗消費(fèi)，要讓汽車抵充消費(fèi)市場的下行壓力。今年應(yīng)該在衣食住行消費(fèi)的總盤子里面解決消費(fèi)的問題，目前通過政策鼓勵(lì)措施把汽車需求拉起來看起來是最可行的。

3月乘用車銷量總體恢復(fù)較快，全年脫離困境仍待觀察

3月份已經(jīng)接近尾聲，大部分地區(qū)汽車企業(yè)也已復(fù)工復(fù)產(chǎn)。3月24日，中國汽車流通協(xié)會(huì)按經(jīng)銷商復(fù)工調(diào)研的范圍和樣本，截止16時(shí)，對(duì)會(huì)員單位及相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了經(jīng)銷商節(jié)后復(fù)工情況當(dāng)日調(diào)研，涵蓋了北京、上海、天津、重慶、河北、內(nèi)蒙古、遼寧、山東、山西、陜西、河南、安徽、湖南、江蘇、浙江、江西、四川、貴州、福建、廣東等省區(qū)市的142家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，涉及4S店共計(jì)8569家，門店復(fù)工率94.7%，客流恢復(fù)率61.7%，銷售效率58.2%，售后效率60.2%。

乘聯(lián)會(huì)消息，3月第三周(16-22日)的乘用車市場零售回升相對(duì)平穩(wěn)。第三周日均零售2.58萬輛，同比增速下降40%。第三周銷量總體恢復(fù)較快。今年2月的最后一周零售同比下降61%，3月第一周的同比下降50%、第二周下降44%，第三周下降40%，體現(xiàn)車市零售已經(jīng)是環(huán)比平穩(wěn)改善。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，在海外疫情的不確定下，“純內(nèi)需”是關(guān)鍵，其中汽車會(huì)是內(nèi)需重要的一環(huán)，尤其是乘用車。穩(wěn)定汽車消費(fèi)的政策，在當(dāng)?shù)刎?cái)政能力好的地方都有望陸續(xù)落地。若北京的限購政策放松，將具有標(biāo)志性意義。預(yù)計(jì)隨著越來越多政策落地，汽車銷量有望逐月好轉(zhuǎn)，有助行業(yè)的估值修復(fù)。綜合考慮邊際增量主要是來自家庭首次購車(一線自主品牌)、限購城市放開額度(豪華品牌)。

申萬宏源研報(bào)分析，市場此前將更多的注意力集中在普惠性的購置稅調(diào)節(jié)上。但通過測算發(fā)現(xiàn)此種方案對(duì)財(cái)政壓力相對(duì)大。因此，政策可能是一套組合拳，尤其不會(huì)因?yàn)橐热加蛙嚩鴶R置了對(duì)新能源汽車的關(guān)注。新能源汽車的需求復(fù)蘇將更具備邊際彈性。

值得注意的是，國外疫情對(duì)于國內(nèi)進(jìn)口端及出口端也有一定的影響。在中國進(jìn)口車輛及零部件來源地區(qū)占比當(dāng)中，歐盟占比55%、北美占比15%、日韓占比27%、亞洲其他地區(qū)占比3%。但從3月中旬，德國、法國、美國、泰國等相關(guān)汽車企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)，如果海外疫情在4月中旬得到緩解，國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)受到的影響較小，但如果海外疫情持續(xù)到6月之后，對(duì)國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的影響較大。

中金公司稱，綜合考慮疫情給造成相關(guān)企業(yè)帶來的影響，2020年中國乘用車市場銷量降幅或在12.5%左右。而行業(yè)機(jī)構(gòu)的預(yù)測更加悲觀，乘聯(lián)會(huì)此前預(yù)測，如果國家層面沒有強(qiáng)力的刺激政策，2020年國內(nèi)車市或下降8%;中汽協(xié)預(yù)測，如疫情在3月底得到有效控制，一季度產(chǎn)銷量或下滑45%，上半年產(chǎn)銷量或下滑25%。

關(guān)鍵詞： 汽車股