換股并購的優(yōu)點：

1、收購方不需要支付大量現(xiàn)金，因而不會使公司的營運資金遭到擠占。有效減輕并購企業(yè)財務壓力，降低并購成本。通過換股，并購企業(yè)無須對目標企業(yè)支付現(xiàn)金，這不僅能直接美化并購企業(yè)的資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表等，而且從實質上緩解了并購企業(yè)的營運資金壓力;

2、目標公司的股東可以推遲收益實現(xiàn)時間，享受稅收優(yōu)惠。換股并購交易中，當目標公司存在稅務虧損的情況下，并購企業(yè)可將該稅務虧損從其日常盈利中進行抵扣，這對保護并購資金盈余、減輕稅負具有重要意義。另外，由于換股并購交易完成后，出售方獲得的并非現(xiàn)金或者資產(chǎn)，而是對方公司的股票，因此只有當其在對所持股票進行變現(xiàn)時，才需要納稅，此即通過延緩收益確認時間實現(xiàn)了所得稅遞延，有利于企業(yè)進行稅務籌劃;

3、收購交易完成后，目標公司納入兼并公司，但目標公司的股東仍保留其所有者權益，能夠分享兼并公司所實現(xiàn)的價值增值。

換股并購的缺點：

1、對兼并方而言，新增發(fā)的股票改變了其原有的股權結構，導致了股東權益的“淡化”，其結果甚至可能使原先的股東喪失對公司的控制權。

2、股票發(fā)行要受到證券交易委員會的監(jiān)督以及其所在證券交易所上市規(guī)則的限制，發(fā)行手續(xù)繁瑣、遲緩使得競購對手有時間組織競購，亦使不愿被并購的目標公司有時間部署反并購措施。

3、換股收購經(jīng)常會招來風險套利者，套利群體造成的賣壓以及每股收益被稀釋的預期會招致收購方股價的下滑。

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