隨著中郵理財開業(yè)，六大國有銀行理財子公司聚齊，資管行業(yè)的競爭日漸白熱化。

12月5日，中國郵政儲蓄銀行(下稱“郵儲銀行”)全資子公司中郵理財有限責任公司(下稱“中郵理財”)開業(yè)儀式暨新產(chǎn)品發(fā)布會在北京舉行。這標志著國有大型商業(yè)銀行理財子公司全部開業(yè)。

北京市副市長殷勇、中國郵政集團公司董事長劉愛力出席并致辭，郵儲銀行董事長張金良主持，郵儲銀行副行長張學文、監(jiān)事長陳躍軍、副行長徐學明出席，中郵理財有限責任公司董事長吳姚東、總經(jīng)理步艷紅分別介紹了中郵理財?shù)亩ㄎ慌c發(fā)展方向、產(chǎn)品體系。

中郵理財?shù)淖再Y本規(guī)模80億元人民幣，注冊地為北京。成立理財子公司，是郵儲銀行零售戰(zhàn)略的又一重要布局。張金良就表示，中郵理財?shù)脑O(shè)立標志著郵儲銀行理財業(yè)務(wù)向現(xiàn)代化資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型邁出重要一步，中郵理財充分依托郵儲銀行渠道和客戶優(yōu)勢，將對郵儲銀行的“新零售”戰(zhàn)略形成強有力的支撐。

明確七大全面改革

中郵理財是國有大行中唯一一家公開市場化選聘董事長的理財子公司，吳姚東擁有近20年證券基金相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗，先后擔任過國通證券(香港)有限公司研究部研究員，招商證券武漢營業(yè)部總經(jīng)理、國際業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理、招商證券公司總裁助理、總裁辦公室董事總經(jīng)理，博時基金管理有限公司總裁，方正證券執(zhí)行委員會委員、副總裁等職。

履新中郵理財董事長后，吳姚東對于未來中郵理財?shù)陌l(fā)展規(guī)劃，將是對標國內(nèi)領(lǐng)先公募和其他資管機構(gòu)。“我們的目標是，在未來3~5年綜合實力進入行業(yè)第一梯隊;經(jīng)過更長時間，國內(nèi)領(lǐng)先，國際一流。”

為此，吳姚東介紹，中郵理財將從以下七方面進行全面改革：1、公司治理從銀行資管部到獨立的理財子公司;2、經(jīng)營模式以客戶為中心，強調(diào)信托責任，盈利模式從風險成本轉(zhuǎn)向人力成本;3、產(chǎn)品和客戶體系會推動凈值化、綜合化、全類型，會服務(wù)母行追求創(chuàng)新領(lǐng)先，也會依托母行面向全市場發(fā)展;4、在投研機制方面，要堅持投研驅(qū)動，搭建高效投研流程下的投資經(jīng)理負責制，聚焦策略和業(yè)績;5、在風險管控方面，堅持穩(wěn)健、主動的全面風險管理，做好壓力測試、敏感度和集中度監(jiān)控，推行有效的績效評價;6、在人才管理方面，樹立“追求卓越、績效導向”的企業(yè)文化，人員未來將達到六百至一千人，追求建立戰(zhàn)略、考核、激勵三位一體的市場化激勵考核機制，鼓勵追求長期價值和長效激勵機制;7、在區(qū)域發(fā)展方面，響應(yīng)國家戰(zhàn)略，包括京津冀協(xié)同發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、長江經(jīng)濟帶發(fā)展、“一帶一路”建設(shè)、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略等，完善國內(nèi)市場布局，同時推動海內(nèi)外同步雙向發(fā)展。

據(jù)了解，全球排名前20位的資產(chǎn)管理機構(gòu)中，銀行系資管機構(gòu)占半數(shù)，其資管規(guī)模占銀行總資產(chǎn)比例基本都在30%以上。2018年末，我國銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)模32萬億元，占銀行業(yè)總資產(chǎn)比例為12%。

吳姚東認為，郵儲銀行理財占總資產(chǎn)比例為9%，加之其獨有的網(wǎng)點數(shù)量和龐大的客戶群體，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

兩大維度健全產(chǎn)品體系

中郵理財副總經(jīng)理劉麗娜表示，銀行理財行業(yè)必須在艱難環(huán)境中制勝，在創(chuàng)新變革中重生。2019年上半年，銀行發(fā)行的凈值型理財產(chǎn)品規(guī)模增長86%，占新發(fā)行產(chǎn)品的45%。截至2019年11月，郵儲銀行理財產(chǎn)品中凈值型產(chǎn)品占比接近30%。凈值化轉(zhuǎn)型對投研能力、風控能力、客戶服務(wù)能力提出全面要求，是未來理財子公司必須面對的破局關(guān)鍵。

與其他銀行理財子公司開業(yè)儀式上會發(fā)布新產(chǎn)品一樣，中郵理財?shù)拈_業(yè)儀式也是新產(chǎn)品發(fā)布會。據(jù)介紹，第一批產(chǎn)品主要包括三個類別、八款產(chǎn)品：一是掛鉤指數(shù)策略產(chǎn)品，包括“境內(nèi)大類資產(chǎn)輪動指數(shù)”、“境外大類資產(chǎn)配置指數(shù)”等，為客戶實現(xiàn)低波動的絕對收益;二是中長期穩(wěn)健型固收+策略產(chǎn)品，將以固定收益資產(chǎn)打底，精選高股息率股票、上市打新、黃金ETF及QDII等優(yōu)質(zhì)策略;三是豐富“抗通脹”“養(yǎng)老”主題系列產(chǎn)品，采用大類資產(chǎn)輪動配置，通過和專業(yè)養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)合作，重點研發(fā)長期限高端養(yǎng)老產(chǎn)品。

隨著銀行理財子公司的紛紛成立，中國資管行業(yè)的競爭也將漸入白熱化。

12月4日，經(jīng)中國銀保監(jiān)會批復，中信銀行獲準籌建全資理財子公司。批復稱，同意中信銀行出資不超過人民幣50億元籌建信銀理財有限責任公司。至此，中信銀行成為第4家獲批籌建理財子公司的股份制商業(yè)銀行。截至2019年三季度末，中信銀行理財存續(xù)規(guī)模達1.14萬億，較年初上漲24%，在股份制銀行中排名前列。

國際上，資管市場是一個高度競爭的市場，同時也是一個頭部集中的市場，在多數(shù)國家形成贏者通吃的行業(yè)格局。美國前五大基金管理人市場占比從2000年的32%上升到了2018年的51%。未來，中國的資管行業(yè)是否也會如此演變?

對此，劉麗娜認為，過去五年中，國內(nèi)銀行理財行業(yè)集中度呈現(xiàn)“先降后升”的趨勢，發(fā)行過理財產(chǎn)品的銀行在2016年一度超過600家，監(jiān)管趨嚴后，大量機構(gòu)退出市場，目前快速回落到384家。未來國內(nèi)資管行業(yè)集中度趨勢如何演變尚未定局，銀行理財子公司成立后，頭部集中趨勢可能因此強化，但隨著金融科技帶來的行業(yè)變革，中小型銀行依靠線上渠道、場景創(chuàng)新也可能實現(xiàn)突圍，同時外國資產(chǎn)管理機構(gòu)也正在加快入市。因此，未來沒有“大與小”的絕對優(yōu)勢，只有日益激烈的競爭。(孫璐璐)

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