3月19日，作為全球新經(jīng)濟(jì)金融第一股的華興資本(1911.HK)正式披露其赴港IPO后的首份年度業(yè)績報(bào)告：受益投資銀行、投資管理、華菁證券三大業(yè)務(wù)板塊持續(xù)發(fā)力，2018年華興資本總收入為2.11億美元，較2017年同比增長51.2%，經(jīng)營利潤為4018.9萬美元，較2017年同期強(qiáng)勢(shì)增長。排除優(yōu)先股、附帶權(quán)益收入等會(huì)計(jì)處理影響后，經(jīng)調(diào)整凈利潤穩(wěn)步增長到6730.1萬美元。

根據(jù)最新的財(cái)報(bào)披露內(nèi)容，在宏觀環(huán)境波動(dòng)中，華興資本實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長，各業(yè)務(wù)線均有穩(wěn)步攀升：投資銀行業(yè)務(wù)在2018年度收入1.47億美元，同比增長49.4%;投資管理業(yè)務(wù)2018年度收入4732.8萬美元，同比增長66.9%;華菁證券業(yè)務(wù)方面，2018年度收入1582.3萬美元，同比增長29.7%。

逆勢(shì)增長

從宏觀環(huán)境來看，2018年對(duì)于金融行業(yè)來說頗具挑戰(zhàn)性——幾乎全球都籠罩在下行壓力中：流動(dòng)性緊縮帶來資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整，有數(shù)據(jù)顯示，中國券商2018年的收入和利潤同比下降了14%和41%;在創(chuàng)投市場(chǎng)，傳統(tǒng)行業(yè)和新經(jīng)濟(jì)相互融合，新的底層紅利有待發(fā)掘;監(jiān)管環(huán)境繼續(xù)趨嚴(yán)，金融創(chuàng)新空間收縮。

華興資本有關(guān)人士稱，華興資本之所以能夠抗周期增長，更多依靠的是核心能力的提升。首先，華興專注新經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)13年，在產(chǎn)品多樣性、交易經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)技能、人脈網(wǎng)絡(luò)等方面優(yōu)勢(shì)明顯，2018年繼續(xù)乘新經(jīng)濟(jì)東風(fēng)，無論是私募融資、并購，亦或上市承銷，都進(jìn)一步覆蓋更多新經(jīng)濟(jì)頭部企業(yè)，投資管理業(yè)務(wù)方面，收入、資產(chǎn)規(guī)模、LP質(zhì)量都在不斷提升，這也成為了抵御下行壓力的支撐。

其次，隨著未來在人才和基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投入，已有能力將有效遷移復(fù)制，為孵化新業(yè)務(wù)、拓展新區(qū)域打下基礎(chǔ)。此外，從資產(chǎn)負(fù)債表看，華興資本的流動(dòng)性相較整個(gè)行業(yè)更為健康強(qiáng)勁，這在下行周期意味著巨大的可能性，是有利的發(fā)展籌碼。

從長遠(yuǎn)來看，無論是從新經(jīng)濟(jì)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率還是行業(yè)覆蓋，其增長機(jī)會(huì)依然樂觀。數(shù)據(jù)顯示，新經(jīng)濟(jì)占GDP的比例從2013年的5%增加到2018年的16%，實(shí)現(xiàn)了3倍增長。而根據(jù)預(yù)測(cè)，從2023年這一比例可以增至34%，再次翻番。這意味著扎根于新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的華興資本，在未來或?qū)⒚鎸?duì)更多機(jī)遇。

投行業(yè)務(wù)發(fā)力

2018年，華興資本投行業(yè)務(wù)全面開花，特別是股票承銷業(yè)務(wù)增長巨大。年報(bào)顯示，華興資本投資銀行業(yè)務(wù)整體維持大幅增長趨勢(shì);公司投行業(yè)務(wù)整體收入為1.477億美元，同比增長49.4%，承銷服務(wù)收入與經(jīng)營利潤均得到明顯提振。

華興相關(guān)財(cái)報(bào)披露，公司投資銀行業(yè)務(wù)增長主要得益于兩大方面：一是由于2018年并購業(yè)務(wù)與私募融資顧問收入出現(xiàn)雙增，為公司投行業(yè)務(wù)提供強(qiáng)大動(dòng)力;二是受益于2018年新經(jīng)濟(jì)企業(yè)IPO數(shù)量大幅增加，華興資本旗下上市承銷業(yè)務(wù)受益。

私募融資業(yè)務(wù)方面，2018年華興資本成績不凡，例如幫助京東物流完成高達(dá)約25億美元的融資、全球總?cè)谫Y額最大、估值最高的人工智能獨(dú)角獸商湯科技6.2億美元C+輪融資、在駒馬物流15億元C輪融資、天境生物2.2億美元C輪融資、科美20億私募股權(quán)重組交易、Grab20億美元融資、達(dá)達(dá)-京東到家5億美元戰(zhàn)略融資、每日優(yōu)鮮4.5億美元融資、途虎養(yǎng)車4.5億美元E輪融資、聯(lián)易融2.2億美元C輪融資、以及網(wǎng)易有道首次融資等。

除私募融資外，華興資本在并購交易方面，憑借多樣的系統(tǒng)化產(chǎn)品能力、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)沉淀，越來越多地成為重大、復(fù)雜并購交易的成就者，助力營造更廣闊的發(fā)展空間和更健康高效的行業(yè)環(huán)境。包括協(xié)助美團(tuán)點(diǎn)評(píng)全資收購摩拜、中國最大泛社交泛娛樂平臺(tái)陌陌戰(zhàn)略收購探探等重量級(jí)項(xiàng)目。

華菁證券成長后勁已顯

作為華興資本三大主營業(yè)務(wù)之一的華菁證券，其從誕生第一天起，便承載著不同于國內(nèi)傳統(tǒng)券商投行的定位。成立于2016年的華菁證券，是華興重磅打造的聚焦A股的多牌照投行子公司。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示：2018年，華菁證券總收入為1582.3萬美元，較2017年同比增長29.7%，與此同時(shí)，華菁證券收入和凈投資收益同比增長112.3%，整體業(yè)務(wù)減虧效果明顯。

和國內(nèi)傳統(tǒng)證券商公司有別的是，華菁證券自獲得牌照就定位就有別于國內(nèi)傳統(tǒng)券商，走輕資產(chǎn)運(yùn)營模式;業(yè)務(wù)線也集中于證券承銷、結(jié)構(gòu)化融資、資產(chǎn)管理及證券投資等多瞄準(zhǔn)于A股新經(jīng)濟(jì)企業(yè)潛在的需求領(lǐng)域。

對(duì)此，業(yè)界對(duì)于華菁證券未來成長性的預(yù)期，并非基于傳統(tǒng)券商盈利模式的簡單對(duì)標(biāo)，華菁更大的想象空間則在于新經(jīng)濟(jì)、新金融、新科技時(shí)代催生的對(duì)更具創(chuàng)新性和國際化視野的金融服務(wù)的巨大需求。

近在眼前的是，科創(chuàng)板在資本市場(chǎng)的快速落地崛起，將為這種創(chuàng)新性的金融服務(wù)提供廣袤的施展舞臺(tái)，而投資者普遍期待的是，華菁證券能迅速切入科創(chuàng)板IPO券商服務(wù)的市場(chǎng)蛋糕。（張志偉）

關(guān)鍵詞： 年報(bào) 在港IPO 總收入