舊金山公司Uber、Lyft、Slack以及Postmates已秘密提交上市申請(qǐng)，他們的鄰居Airbnb和Pinterest預(yù)計(jì)也會(huì)效仿。不過如果市場(chǎng)轉(zhuǎn)向，他們中的任何一家公司IPO都有可能被推遲到2020年。

由于美國政府長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的停擺，導(dǎo)致與美國證券交易委員會(huì)(SEC)的通信中斷，許多公司2019年IPO計(jì)劃已被推遲。此外，未來仍存在市場(chǎng)波動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性以及政府可能再次停擺的威脅等風(fēng)險(xiǎn)。

但科技股再次反彈，大型云計(jì)算公司的股價(jià)也接近歷史高點(diǎn)，表明投資者對(duì)高增長(zhǎng)公司的興趣依然濃厚。Zillow的數(shù)據(jù)顯示，隨著IPO渠道的不斷擴(kuò)大，舊金山可能會(huì)釋放出大量資金。在這些準(zhǔn)上市公司的數(shù)萬名員工中，部分人將會(huì)出售股票，成為新晉的百萬富翁。

為準(zhǔn)備上市的公司提供咨詢服務(wù)的萊斯·布耶爾(Lise Buyer)，正經(jīng)歷著“逆流”。上世紀(jì)90年代末，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)資金充斥舊金山和硅谷的大街小巷時(shí)，她是一名科技投資者和股票分析師。奢侈品銷量飆升，慈善拍賣收入連創(chuàng)紀(jì)錄，度假村人滿為患。

布耶爾說：“在路上行走10分鐘，你就會(huì)碰到一輛法拉利豪車。”布耶爾隨后在谷歌工作，并在2004年幫助指導(dǎo)了該公司IPO。她說：“在相同地區(qū)，許多大公司的大量員工涌入肯定會(huì)產(chǎn)生巨大影響。你可以在餐館、汽車經(jīng)銷商那里看到這種改變。”

這次IPO大潮的一個(gè)重大區(qū)別是二級(jí)市場(chǎng)的成熟，二級(jí)市場(chǎng)允許員工和早期投資者提前套現(xiàn)，他們還沒有完全被等待IPO或收購所束縛。Uber、Lyft、Slack以及Postmates都施行了這樣或那樣的員工股份銷售方案。

拉里·阿爾伯克(Larry Albukerk)始終忙于為賣家和熱切的買家牽線搭橋。阿爾伯克是舊金山EB Exchange公司創(chuàng)始人，該公司幫助初創(chuàng)企業(yè)的早期員工提前獲得收益。阿爾伯克說，他看到越來越多的雇員和擁有既得股票的前雇員現(xiàn)在試圖出售股票。

阿爾伯克表示:“我的許多客戶對(duì)即將到來的IPO熱潮以及這對(duì)他們意味著什么感到緊張。人們想在IPO之前出售股票，因?yàn)樗麄兿胭I房子。他們認(rèn)為，如果我等待IPO，我將被迫與所有這些人競(jìng)爭(zhēng)。”

阿爾伯克說，他正在與十幾家公司的員工合作，其中包括多家預(yù)計(jì)今年上市的公司。但由于簽有保密協(xié)議，他拒絕提供雇主的姓名。他說:“把所有這些公司加在一起，將會(huì)有數(shù)十億美元的流動(dòng)資金被數(shù)千名普通員工分享。而很多新晉富翁將流向舊金山。”

房地產(chǎn)研究公司Redfin的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)里爾·費(fèi)爾韋瑟(Daryl Fairweather)說，舊金山的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)開始觸頂。房?jī)r(jià)漲得如此之高，以至于競(jìng)價(jià)已經(jīng)減少，全現(xiàn)金出價(jià)越來越少，潛在購房者變成了租房者。

Core Logic的數(shù)據(jù)顯示，去年灣區(qū)房屋銷售連續(xù)6個(gè)月下滑。費(fèi)爾韋瑟說:“這不像防洪閘門打開的場(chǎng)景，而是一種逐漸發(fā)生的事情……但隨著時(shí)間的推移，這將使房地產(chǎn)市場(chǎng)升溫。”

費(fèi)爾韋瑟預(yù)計(jì)，舊金山郊區(qū)和附近的城市，如圣何塞和奧克蘭，也可能會(huì)感受到壓力。這在某種程度上是因?yàn)榕f金山的供應(yīng)不足，但這也反映了這些公司的構(gòu)成，它們大多已經(jīng)存在了近10年或更長(zhǎng)時(shí)間。

Airbnb成立于2008年，一年后Uber和Slack相繼成立。Pinterest成立于2010年。分析公司Palantir成立于2003年，總部位于帕洛阿爾托南部，也在考慮IPO。他們不像典型的初創(chuàng)企業(yè)那樣，主要由20多歲或30歲出頭的員工組成，而是擁有年齡稍大、更有可能安定下來、組建家庭的員工。

風(fēng)險(xiǎn)公司Freestyle始終在其他地方尋找交易機(jī)會(huì)，部分原因是從投資角度看，舊金山的房?jī)r(jià)已經(jīng)變得非常昂貴。該公司聯(lián)合創(chuàng)始人喬什·費(fèi)爾瑟(Josh Felser)表示，他正在全球范圍內(nèi)尋找“技術(shù)優(yōu)勢(shì)”，無論是芬蘭的手機(jī)游戲領(lǐng)域，還是愛沙尼亞的加密貨幣領(lǐng)域。

費(fèi)爾瑟稱:“目前科技公司的估值與以往任何時(shí)候同樣高，這是灣區(qū)的獨(dú)特之處。你用同樣的標(biāo)準(zhǔn)投資同一家公司，他們?cè)跒硡^(qū)以外的地方會(huì)便宜30%。”

費(fèi)爾瑟并非唯一持有這種觀點(diǎn)的人。一項(xiàng)針對(duì)硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資家的調(diào)查顯示，初創(chuàng)企業(yè)投資者的信心正處于近10年來的最低水平，有些投資者認(rèn)為舊金山地區(qū)的生活和經(jīng)商成本極高。規(guī)模較小的初創(chuàng)企業(yè)難以參與競(jìng)爭(zhēng)。

費(fèi)爾瑟說:“市場(chǎng)上出現(xiàn)了不正常的供求關(guān)系，因?yàn)檫@些即將上市的公司增長(zhǎng)非常迅速，它們?cè)谑袌?chǎng)上吸納每一位可用的員工。那些上市的公司將會(huì)有“大量現(xiàn)金流入，這樣他們就可以雇傭更多的員工，也許會(huì)有更快增長(zhǎng)的壓力。”

在硅谷和紐約設(shè)有辦事處的投資公司Centana Growth Partners合伙人埃里克·拜恩(Eric Byunn)說，投資者在舊金山灣區(qū)以外發(fā)現(xiàn)了更多“隱藏的寶藏”，因?yàn)橥ǔＥc舊金山有關(guān)的冒險(xiǎn)精神正在蔓延。

但拜恩預(yù)計(jì)，不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模資金外流。硅谷不斷經(jīng)歷繁榮-蕭條的周期，但總是會(huì)自我調(diào)整，沒有理由這種模式不會(huì)繼續(xù)下去。他稱:“在這里建立公司絕對(duì)能引人興趣，當(dāng)你走進(jìn)一家時(shí)髦的餐廳時(shí)，里面3/4的談話都是關(guān)于科技和初創(chuàng)企業(yè)的。”

關(guān)鍵詞： 獨(dú)角獸 IPO 舊金山