2021年中國(guó)GDP超114萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.1%，這樣的數(shù)據(jù)著實(shí)令人興奮，對(duì)于A(yíng)股市場(chǎng)而言，上市公司的價(jià)格中樞有走高的可能，對(duì)股市形成了切實(shí)利好。

時(shí)值年末，A股市場(chǎng)迎來(lái)了三件大事。一是2021年度GDP的出爐，同比增長(zhǎng)8.1%，這一數(shù)字無(wú)疑是超出了投資者的預(yù)期，在疫情的影響下，投資者沒(méi)想到中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠取得如此好的成績(jī)，這種意外的利好，無(wú)疑會(huì)增加投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，這對(duì)于股市構(gòu)成心理上的重大利好。

二是銀行股整體利潤(rùn)增長(zhǎng)，這雖然只是對(duì)于銀行股群體的利好，但是考慮到銀行股的流通市值巨大，銀行股如果出現(xiàn)整體價(jià)值中樞上移，對(duì)于整個(gè)股市的支撐力量巨大，畢竟銀行股如果走高，其他股票一般程度的下跌都沒(méi)法引發(fā)指數(shù)級(jí)別的走低。

三是銀行間市場(chǎng)利率的下降，這對(duì)于股市的直接影響也是巨大的，因?yàn)槭袌?chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和市盈率的標(biāo)準(zhǔn)是息息相關(guān)的，假如市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，那么工業(yè)類(lèi)股票的理論市盈率就應(yīng)該是20倍;如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率降至4%，那么工業(yè)類(lèi)股票的理論市盈率水平就應(yīng)該是25倍;現(xiàn)在銀行間市場(chǎng)的利率水平從2.95%降至2.85%，那么理論上的工業(yè)股市盈率就應(yīng)該從34倍提高到35倍，那么股價(jià)的理論漲幅應(yīng)該在3%左右。

這就是說(shuō)，現(xiàn)在的股市理論上應(yīng)該在普漲3%的基礎(chǔ)上，銀行股表現(xiàn)更加搶眼一些，同時(shí)投資者對(duì)于業(yè)績(jī)優(yōu)良的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股可以有更大的想象空間，這就是三點(diǎn)利好疊加的理論結(jié)果，其中銀行股的業(yè)績(jī)提升和利率的下行都是比較容易量化測(cè)算的利好，而GDP的提升主要是給投資者提高了風(fēng)險(xiǎn)偏好，投資者可以預(yù)期上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)更好。

正因如此，A股在1月17日出現(xiàn)了上漲走勢(shì)，但是投資者也不能盲目追漲股票，尤其是那些股價(jià)漲幅已經(jīng)很大的題材股，當(dāng)投資者人氣提升的時(shí)候，不排除莊家會(huì)有借機(jī)出逃的可能。此外，那些績(jī)差股也不值得投資者追捧，因?yàn)樗鼈儽旧砉乐稻秃芨?，或是?jī)差或是虧損，股價(jià)本就不值錢(qián)，哪怕有三大利好加持，如果它們的業(yè)績(jī)不能出現(xiàn)改觀(guān)，仍然是不值得投資者買(mǎi)入的。

不過(guò)，也有一些市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)因素值得警惕。比如，近期原始股東減持的頻次和力度有加強(qiáng)趨勢(shì)，如果未來(lái)原始股東減持的力度不減，不排除會(huì)抵消一部分利好因素，所以投資者還是要精選個(gè)股，那些業(yè)績(jī)好、股價(jià)合理、減持壓力弱的公司，更加值得投資者關(guān)注。

當(dāng)然，如果投資者認(rèn)為自己沒(méi)有能力選出足夠合適的股票，那么直接購(gòu)買(mǎi)股票型基金或者偏股型基金也是不錯(cuò)的選擇，畢竟從長(zhǎng)期角度看，基金經(jīng)理的投資收益還是好于普通散戶(hù)投資者的，國(guó)際市場(chǎng)上，投資者也大多是通過(guò)基金來(lái)投資股市。

(北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng))

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