對于部分風險和經(jīng)營壓力較大的上市公司而言，高管薪酬過高無疑會侵蝕企業(yè)利潤和股東利益，上市公司高管不該一味追求高薪酬，而投資者也須對高管的實際價值與對公司的重大貢獻進行考察。

哪些公司“錢少事多還背鍋”，哪些公司“錢多事少離家近”?

21世紀資本研究院研究數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，除了約百家企業(yè)因疫情等原因延期披露年報外，A股2019年年度報告基本披露完畢。已披露財務數(shù)據(jù)的3800余家上市公司，合計實現(xiàn)營收50.55萬億，同比上年同期增長了8.78%，實現(xiàn)凈利潤4.15萬億，同比增長6.68%。

宏觀經(jīng)濟換擋，新冠疫情當前，國內外重重挑戰(zhàn)。強有力的管理團隊，是保障上市公司穩(wěn)定經(jīng)營的重要條件 。

在這一背景下，是否有表現(xiàn)不佳的企業(yè)高管，領“巨額工資”侵占上市公司利益?

截至5月8日合計有披露員工薪酬的上市公司3571家，其中華夏幸福聯(lián)席董事長兼總裁吳向東榮登2019年A股年度“打工皇帝”。

其2019年合計薪資高達3868.93萬元，抵得過一家中等創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一年的凈利潤。

吳向東2019年2月才加入華夏幸福的， 2019年華夏幸福實現(xiàn)營收1052.1億元，同比增長25.6%，首次突破千億大關。

不過，并非所有人都有吳向東的能力與“運氣”。

在數(shù)千家上市公司群體中，還有85家上市公司董事長、54名總經(jīng)理年薪不到10萬，10家上市公司金額前三的高管薪酬合計不超過30萬。

金融“造富”能力強

同是“總經(jīng)理”，甚至同是上市公司“總經(jīng)理”，工資單可有天壤之別。

21世紀資本研究院研究統(tǒng)計，目前已披露相關數(shù)據(jù)的3676家上市公司管理層合計薪資305.24億元，較2018年的281.56億元增長了8.41%。

平均每家上市公司管理層薪資為830.36萬元，但實際上管理層總薪資超過平均水平的企業(yè)只有1106家。

6家上市公司用于支付的管理層年度薪酬總額超過億元，顯著拉高了平均水平，分別是中信證券(1.55億元)、華夏幸福(1.41億元)、方大特鋼(1.34億元)、中國平安(1.30億元)、邁瑞醫(yī)療(1.17億元)和三一重工(1.12億元)。

21世紀資本研究院發(fā)現(xiàn)，高管薪資發(fā)放較高的上市公司規(guī)模、盈利能力及行業(yè)地位，均居于前列。

分行業(yè)來看，金融業(yè)、房地產(chǎn)仍是最“掙錢”的領域，這些行業(yè)是最有能力，也最愿意將薪資投入到人力當中，平均每家公司管理層薪資要遠超過其他行業(yè)。

目前已披露2019年數(shù)據(jù)的上市公司中，平均管理層薪酬最高的為非銀行業(yè)，79家公司中，平均每家企業(yè)用于管理層薪資發(fā)放的金額高達2290萬元。

其次是銀行業(yè)，平均每家企業(yè)管理層年度薪酬總額為2084.91萬元;排名第三的房地產(chǎn)業(yè)，該數(shù)值也高達1580.04萬元。

值得注意的是，這些行業(yè)的業(yè)績水平也高于其他行業(yè)，2019年，銀行、非銀金融、房地產(chǎn)上市公司平均凈利潤分別為471.91億元、54.83億元和22.37億元。

與前述熱門行業(yè)形成鮮明對比的是，國防軍工的高管或許是最“窮”的群體。

68家國防軍工上市公司合計投入到管理層薪資的金額為3.98億元，平均每家企業(yè)管理層年度薪酬總額為584.61萬元，其中亞星錨鏈、江龍船艇金額前三的高管薪酬合計分別僅為81.43萬元、95萬元。

具體到企業(yè)而言，對高管最為摳門的莫過于*ST凱瑞。

2019年管理層年度薪酬總額僅56.03萬元，其中董事長紀曉文從公司領取的稅前報酬僅8萬元，不過紀曉文從2019年6月才正式履新董事長一職，公司前董事長孫俊2019年任職5個月，從公司領取的報酬為2萬。

公司2019年經(jīng)歷的兩任董秘，在當年則分別領取了6萬、8.2萬元的稅前薪資，加起來稅前年薪也只有14.2萬元。

值得一提的是，從*ST凱瑞當前的狀況來看，公司處境風雨飄搖，高管層也不斷換屆。其中僅2019年從公司領取薪酬但目前已離職的高管數(shù)量高達9名。

2019年*ST凱瑞實現(xiàn)營業(yè)收入1532.67萬元，同比下滑38.78%，實現(xiàn)凈利潤854.12萬元，通過債務重組勉強扭虧。

高管薪資兩極分化

具體到個人來看，不同企業(yè)的不同高管境遇也并不相同，尤其是作為一家上市公司的“定海神針”，董事長一職的待遇在一定程度上也能代表企業(yè)對于高管的態(tài)度。

在2019年的薪資排名上，華夏幸福聯(lián)席董事長吳向東以3868.93萬元的高薪冠絕A股，而在上一年，“打工皇帝”的寶座還被方大特鋼時任董事長謝飛鳴占據(jù)。

2018年謝飛鳴領取的年薪高達3169.67萬元，但2019年6月，謝飛鳴離職，但其在短短六個月內仍然從方大特鋼獲得了4122.46萬元的稅前報酬。

此外，A股年薪超過千萬的董事長還有鵬鼎控股沈慶芳(2661.28萬元)、邁瑞醫(yī)療李西廷(2291.88萬元)、金科股份蔣思海(1939.19萬元)、伊利股份潘剛(1934.47萬元)、藥明康德李革(1805.86萬元)、中南建設陳錦石(1461萬元)、萬科A郁亮(1251.70萬元)等10名企業(yè)家。

但反觀另一邊，同樣是A股上市公司，有的董事長年薪還不到一萬塊錢。

如永吉股份鄧代興2019年從上市公司處領取的報酬僅為1000元。不過公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務總監(jiān)、董秘等一眾高管的稅前報酬均在51萬元以上;中海達董事長廖定海年薪為2400元，此外，盾安環(huán)境、科力遠董事長年薪分別僅1萬元。

21世紀資本研究院認為，前述領取“低薪”報酬的董事長均為民營企業(yè)掌舵人，且同時為公司實際控制人。當民營企業(yè)董事長同為公司實控人時，董事長低薪酬可減少成本，降低公司業(yè)績敏感度。

值得一提的是，除了董事長之外，上市公司體系內另一大重要高管職位董秘的薪酬也是各方關注的焦點。

作為信披的直接負責人，一旦公司未按規(guī)定披露，董秘必然難辭其咎。尤其是在新《證券法》體系下，違法成本大幅提高，監(jiān)管力度也日趨嚴格。

僅滬市，2019年就有110家上市公司、533名“董監(jiān)高”被實施紀律處分或監(jiān)管關注。

在這一背景下，A股上市公司董秘的待遇如何呢?

21世紀資本研究院統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前設有董秘且公開披露了董秘薪酬的上市公司合計3479家，董秘們總薪酬為23.39億元，即平均每家上市公司董秘的薪資為67.22萬元，但有2333家企業(yè)的董秘并沒有達到平均線，占比約為2/3。

薪資最高的光線傳媒董秘侯俊，年薪高達672萬元，萬科董秘朱旭緊隨其后，年薪568.3萬元，綠地控股董秘王曉東年薪也超過了五百萬。

已披露的數(shù)據(jù)中有549家企業(yè)董秘年薪超過百萬。

“富豪”董秘并非常態(tài)。截至目前，有151家上市公司董秘2019年領取的薪資不到15萬，更有甚者，在部分風險公司中，董秘不僅薪酬慘不忍睹，還常年提心吊膽。

較為典型的*ST凱瑞前董秘張彬，2019年7月，*ST凱瑞收到證監(jiān)會的《行政處罰事先告知書》，公司因為信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會罰款60萬元，時任董秘被證監(jiān)會罰款10萬元。

但2018年、2019年，張彬在*ST凱瑞的薪酬分別只有8.1萬元、8.2萬元，這也就意味著，其一年的工資尚不足以繳納罰款。2019年5月，似乎預見到危機的張彬火速辭去公司董秘一職。

高薪與業(yè)績反向增長

某上市公司高管在與21世紀資本研究院溝通時表示，在該上市公司任職期間，未獲得一分錢工作薪資。該高管為股東方重組后派駐，僅在股東方領取了基本工資。

因重組未達預期，該公司已經(jīng)抽回派駐人員。

在上市公司高管薪資兩極分化的背后，21世紀資本研究院注意到，盡管大公司、高品牌更容易出高薪，但高管薪資的高低與公司的經(jīng)營業(yè)績并不完全“掛鉤”。

其中，不少公司因為高管薪資過高，引起中小股東“聲討”。

21世紀資本研究院統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2019年，有19家上市公司管理層年度薪酬總額超過公司凈利潤，170家上市公司高管薪資總額達到公司當年凈利潤的30%。

其中占比最高的莫過于順鈉股份，2019年凈利潤僅為292.44萬元，但當年董事、監(jiān)事和高級管理人員報酬合計927.58萬元，是凈利潤的三倍有余。

此外，部分上市公司在巨虧的情況，也未影響高管領取高薪。

據(jù)21世紀資本研究院統(tǒng)計，2019年巨虧超過10億的95家上市公司中，*ST東科、*ST安信、*ST中天、金科文化、愷英網(wǎng)絡等16家上市公司高管總薪酬超過千萬。

華誼兄弟在連續(xù)兩年巨虧(2018年、2019年分別虧損9.09億元、40.23億元)的情況下，公司高管的總薪酬卻一直維持在1300萬元左右水平，董事長王忠軍也一直保持著兩百萬以上的高薪。

且在公司增虧的情況下，王忠軍2019年的年薪還較2018年增長了15.27%。

而類似于此類上市公司業(yè)績不斷下滑，但高管薪酬卻持續(xù)增長的現(xiàn)象并不少見。

21世紀資本研究院統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2019年，有151家企業(yè)在管理層年度薪酬總額大幅增長(增幅超過30%)的情況下，業(yè)績卻大幅下降(凈利潤降幅超過30%)。

較為典型的是華星創(chuàng)業(yè)，公司2019年實現(xiàn)凈利潤-2.14億元，上年同期公司盈利1093.44萬元(2018年、2019年扣非凈利潤均為負值)，但公司管理層薪酬總額卻從2018年的增長185.24萬元激增至2019年的421.88萬元。

21世紀資本研究院認為，對于部分風險和經(jīng)營壓力較大的上市公司而言，高管薪酬過高無疑會侵蝕企業(yè)利潤和股東利益，上市公司高管不該一味追求高薪酬，而投資者也須對高管的實際價值與對公司的重大貢獻進行考察，判斷高管是否值得高薪酬。

(文章來源：21世紀經(jīng)濟報道)

(責任編輯：DF353)

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