周一WTI原油5月合約跌至負(fù)值，再次刷新了市場認(rèn)知。然而一切可能并未結(jié)束，4月21日盤中WTI原油6月合約今天繼續(xù)暴跌，一度跌破12美元/桶。

分析人士認(rèn)為，新冠疫情導(dǎo)致石油需求大幅下降，而全球石油儲(chǔ)存能力接近飽和使油價(jià)進(jìn)一步承壓。4月份是世界原油市場供應(yīng)過剩最為嚴(yán)重的一個(gè)月。

暴跌至負(fù)值

昨夜原油行業(yè)經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的暴跌，隔夜WTI原油5月合約最低下探-40.32美元，結(jié)算價(jià)-37.63美元，跌幅為305.97%，原油期貨史上首次跌至負(fù)值區(qū)域。

分析認(rèn)為，WTI原油期貨價(jià)格暴跌，因交易員被迫平掉多頭頭寸，以免在沒有庫容的情況下購入實(shí)物原油。負(fù)油價(jià)意味著原油生產(chǎn)商將需要向交易員支付費(fèi)用，以去除手中的原油庫存。

這也意味著投資者在俄克拉何馬州庫欣進(jìn)行WTI原油實(shí)物交割將收到現(xiàn)金。標(biāo)普全球普氏能源資訊分析師Chris Midgley表示，庫欣是內(nèi)陸城市，原油庫容很可能在3周內(nèi)填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進(jìn)行實(shí)物交割將更加困難。

油價(jià)暴跌引發(fā)的避險(xiǎn)需求推動(dòng)黃金的上漲。市場普遍認(rèn)為，未來市場波動(dòng)尚存，避險(xiǎn)情緒推動(dòng)下金價(jià)有望維持相對(duì)強(qiáng)勢，下行風(fēng)險(xiǎn)有限。OANDA資深市場分析師Edward Moya表示，黃金上漲，為市場押注全球貨幣刺激措施增加。石油歷史性暴跌提醒所有人，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)還遠(yuǎn)未恢復(fù)正常。

特朗普稱要抄底

油價(jià)大跌之時(shí)，美國總統(tǒng)特朗普表示，現(xiàn)在是購買原油的大好時(shí)機(jī)，希望國會(huì)能支持;他表示，正在研究將至多7500萬桶石油納入戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，并將考慮有關(guān)停止進(jìn)口沙特石油的意見。

在被問及歐佩克+是否將加大減產(chǎn)時(shí)，特朗普表示，已經(jīng)這么做了。特朗普稱，油價(jià)的下跌將是非常短期的，負(fù)油價(jià)反映了金融市場狀況，而非石油市場狀況。

不過，據(jù)悉美國原油存儲(chǔ)空間已經(jīng)告急。美國能源信息署(EIA)周中公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日當(dāng)周，美國原油庫存較此前一周增加1924.8萬桶，美國原油庫存變化值連續(xù)12周錄得增長，漲幅續(xù)刷紀(jì)錄新高。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加572.4萬桶，前值增加641.7萬桶;庫欣原油庫存變化值連續(xù)6周錄得增長。

近期油價(jià)仍將承壓？

市場分析人士指出，由于存儲(chǔ)費(fèi)用大幅溢價(jià)，近期原油價(jià)格大幅折價(jià)交易，這些即將到期的合約所處的環(huán)境十分不妙。

瑞銀財(cái)富管理周一發(fā)布最新報(bào)告表示，市場憂慮美國石油儲(chǔ)存空間已經(jīng)溢滿，展望近期油價(jià)未來數(shù)周仍將持續(xù)承壓。為避免實(shí)物交收，大部分WTI期貨最近已轉(zhuǎn)到6月份，而WTI及布倫特6月期油價(jià)格仍然站于20美元以上。油價(jià)表現(xiàn)反映二季度石油供過于求情況嚴(yán)重，相信油價(jià)在未來數(shù)周持續(xù)承壓，但保持WTI及布倫特油價(jià)今年6月及12月分別收復(fù)20美元及40美元關(guān)口的預(yù)期。

道富環(huán)球市場策略師最新報(bào)告指出，由于庫存危機(jī)短期難消失等多項(xiàng)原因，油價(jià)年內(nèi)都將處于極低水平。至少在2020年年內(nèi)，價(jià)格都將處于非常低的水平。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前的情況表明，美國的石油產(chǎn)量可能剛好填補(bǔ)OPEC+減產(chǎn)可能留下的缺口。這場庫存危機(jī)至少在幾個(gè)月內(nèi)不會(huì)消失，這意味著市場將繼續(xù)看到現(xiàn)貨期貨的反復(fù)波動(dòng)。除非沙特阿拉伯、俄羅斯和美國達(dá)成一項(xiàng)重大協(xié)議(這似乎極不可能)，否則當(dāng)前的形勢和低油價(jià)將持續(xù)下去。

不過也有交易員表示，5月合約跌至負(fù)值并不能反映出原油市場的真實(shí)情況，現(xiàn)在市場對(duì)油價(jià)的預(yù)期仍是相對(duì)穩(wěn)定的。4月21日，中信證券發(fā)布研報(bào)指出，若海外國家4-5月陸續(xù)達(dá)到疫情高峰，5月OPEC+減產(chǎn)落地后隨著需求恢復(fù)，油市有望在6月前后達(dá)到平衡，并在下半年去庫。油價(jià)中長期持續(xù)回升的拐點(diǎn)有望在二季度出現(xiàn)，年底布油將可能回升至50美元/桶上方。

(文章來源：東方財(cái)富研究中心)

(責(zé)任編輯：DF513)

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