美股周四再度大跌。史無前例的一周兩次熔斷，讓美國三大股指集體陷入技術(shù)性熊市，道指更是創(chuàng)下1987年10月19日“黑色星期一”以來的最大單日跌幅。新冠肺炎疫情的全球蔓延，疊加原油持續(xù)大跌，讓原本脆弱的市場情緒崩潰，全球資本市場陷入恐慌。

“黑天鵝事件”總是突如其來。一個月前，資本市場還是一片祥和之聲，美股延續(xù)著11年的牛市，完全沒有停下來的意思，投資者的樂觀情緒也在蔓延。但就在市場認為太平無事時，市道突然間急轉(zhuǎn)直下。

股神巴菲特在接受采訪時坦言“活了89年也難得見到如此場面”，不過巴菲特也表示：“只要一直在市場里，什么都會看到。只要市場是實時交易的，它就會對新聞作出重大反應(yīng)。股市并不像房地產(chǎn)或者農(nóng)業(yè)之類的市場，股市是會動蕩的。”

正因為對股市動蕩有著深刻的認知，巴菲特幾乎從來不為市場波動所憂慮，而是利用市場恐慌時積極布局。2008年10月中旬，在國際金融危機導(dǎo)致投資者恐慌性拋售時，巴菲特罕見地公開聲稱在買入股票。不到5個月后，美股開始大幅反彈，隨之而來的是長達11年的大牛市。

在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。巴菲特用實際行動踐行這些投資常識。在去年的大牛市中，巴菲特因持有大量現(xiàn)金而業(yè)績大幅落后標普指數(shù)。但從另一個層面看，這或許就是股神對牛市持續(xù)上漲之后所積累風(fēng)險的警惕。不管多么優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，便宜才是硬道理。事實上，巴菲特早年通過“撿煙蒂”策略獲得的收益率更高，只有在極端行情下，才會有非常便宜的價格。

在國內(nèi)投資人中，淡水泉投資表現(xiàn)搶眼，其掌門人趙軍透露投資秘訣時表示，要敢于利用市場的恐慌情緒進行逆勢布局，才能實現(xiàn)超越市場的投資收益。高毅資產(chǎn)的投資高人馮柳，同樣善于在極端行情中逆勢布局，不管是在2016年初布局港股，還是在2018年10月加碼A股，幾乎都是在市場情緒極度恐慌時的操作。

霍華德·馬斯克說過：“永遠不要低估心理影響的力量，貪婪、恐懼、盲從、自負等都是人類的本性，任何人都不要奢望可以對它們免疫和絕緣。但是，如果能感知它們的存在，通過理性去識別并對抗它們，就可以在市場中獲得更好收益。”

關(guān)鍵詞： 恐慌