上市券商新年首月成績(jī)單陸續(xù)發(fā)布，截至2月16日19時(shí)，已有32家A股券商披露了2020年1月的業(yè)績(jī)。北京商報(bào)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，除紅塔證券無(wú)可比數(shù)據(jù)外，31家券商凈利潤(rùn)合計(jì)同比增長(zhǎng)19.84%，其中有19家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。分析人士表示，從各業(yè)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，1月券商經(jīng)紀(jì)、投行及兩融業(yè)務(wù)同比表現(xiàn)較佳，自營(yíng)業(yè)務(wù)同比或有所下滑。疫情對(duì)券商的影響僅局限于業(yè)績(jī)兌現(xiàn)節(jié)奏上，全年凈利潤(rùn)仍有希望同比實(shí)現(xiàn)大個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

32家券商全部盈利

從已公布1月月報(bào)的A股券商“成績(jī)單”上看，新年首月業(yè)績(jī)整體較去年同期有所改善。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前31家有可比數(shù)據(jù)的券商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)171.5億元，同比增長(zhǎng)5.26%;凈利潤(rùn)合計(jì)70億元，同比增長(zhǎng)19.84%。

營(yíng)業(yè)收入方面，31家券商中有17家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收同比增長(zhǎng)，東方證券同比漲幅92.58%居首。西部證券、國(guó)泰君安等14家券商營(yíng)業(yè)收入則同比下滑。目前有5家券商1月?tīng)I(yíng)業(yè)收入超過(guò)10億元，中信證券以19.04億元營(yíng)業(yè)收入居于榜首，中信建投和海通證券分列二三席位，1月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為13.215億元、13.207億元。

從1月凈利潤(rùn)情況來(lái)看，32家券商全部實(shí)現(xiàn)盈利，31家有可比數(shù)據(jù)的券商中有19家凈利潤(rùn)同比上漲。其中國(guó)元證券、東吳證券同比增幅分別達(dá)到了262.96%及246.63%。中信建投、浙商證券凈利潤(rùn)同比翻倍，分別達(dá)到182.78%、132.11%。而太平洋證券、中原證券等12家券商凈利潤(rùn)同比下滑。

此外，有5家券商1月凈利潤(rùn)超過(guò)5億元。從排名上看，中信證券以8.6億元凈利潤(rùn)居首，其次是海通證券凈利潤(rùn)6.28億元，中信建投、廣發(fā)證券、招商證券分列三四五席位，1月凈利潤(rùn)分別為5.9億元、5.58億元、5.31億元。

受益經(jīng)紀(jì)、投行業(yè)務(wù)

從1月券商各關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，根據(jù)興業(yè)證券研報(bào)，1月股票整體成交額同比增長(zhǎng)72%;日均兩融余額同比增長(zhǎng)40%;IPO、再融資及債權(quán)融資規(guī)模分別同比增長(zhǎng)228%、下降28%、增長(zhǎng)15%。另外，1月單月上證綜指下跌2.41%，表現(xiàn)差于2018年同期的上漲3.64%。預(yù)計(jì)券商1月經(jīng)紀(jì)、投行及兩融業(yè)務(wù)同比表現(xiàn)較佳，自營(yíng)業(yè)務(wù)同比或有所下滑。

市場(chǎng)人士指出，券商經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、資管和信用等主要業(yè)務(wù)線上化程度較高，疫情對(duì)于這些業(yè)務(wù)的開(kāi)展影響有限。另有券商人士對(duì)北京商報(bào)記者表示，如果疫情短期內(nèi)得不到有效控制，會(huì)對(duì)投行正在執(zhí)行中的項(xiàng)目產(chǎn)生一定影響，尤其是會(huì)推延現(xiàn)場(chǎng)檢查環(huán)節(jié)。不過(guò)，項(xiàng)目延遲僅影響業(yè)績(jī)兌現(xiàn)時(shí)間。

伴隨著資本市場(chǎng)改革和新股常態(tài)化發(fā)行的穩(wěn)步推進(jìn)，新年首月，券商股權(quán)承銷業(yè)務(wù)取得“開(kāi)門紅”。而券商再融資業(yè)務(wù)方面，近日也迎來(lái)了利好消息。2月14日晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了“上市公司再融資制度部分條款調(diào)整涉及的相關(guān)規(guī)則”，再融資新規(guī)也一并發(fā)布。

“新規(guī)落地，壓抑了三年的再融資業(yè)務(wù)有望開(kāi)始快速增長(zhǎng)，2020年再融資規(guī)模初步回升至1.2萬(wàn)億-1.4萬(wàn)億元，假設(shè)承銷費(fèi)率為0.5%，預(yù)計(jì)將為券商貢獻(xiàn)60億-70億元的收入增量，占營(yíng)業(yè)收入的比重約為2%。”天風(fēng)證券非銀行業(yè)首席分析師夏昌盛表示。

全年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)可期

“受春節(jié)休市錯(cuò)配的影響，今年2月交易日將同環(huán)比多出一周左右，加上疫情對(duì)股市的負(fù)面影響持續(xù)時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，因此券商2月實(shí)現(xiàn)同環(huán)比正增長(zhǎng)的可能性較大。”對(duì)于后市業(yè)績(jī)，安信證券非銀分析師張經(jīng)緯表示。從今年全年券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，中長(zhǎng)期改革發(fā)力和貨幣政策的支撐有望對(duì)沖短期疫情的恐慌。

夏昌盛指出，后續(xù)宏觀調(diào)控有望逆周期加碼，資本市場(chǎng)改革的方向不變，后續(xù)衍生品業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)仍將有利好政策落地，2020年將成為股權(quán)融資大年，投行業(yè)務(wù)收入有望同比增長(zhǎng)20%至662億元。招商證券非銀金融分析師鄭積沙預(yù)測(cè)，如疫情在一季度得到緩解、且市場(chǎng)總體穩(wěn)步向上趨勢(shì)不改，預(yù)計(jì)2020年券商行業(yè)凈利潤(rùn)或?qū)⒈３衷?300億元水平。

根據(jù)券商研報(bào)，目前證券行業(yè)平均估值1.9×PB(市凈率)，大型券商估值在1.1-1.7×PB之間，2012年至今行業(yè)歷史估值的中位數(shù)為2.4×PB。“補(bǔ)跌后低估值的券商股適宜進(jìn)行低位布局，建議關(guān)注頭部券商股和低流通市值的券商次新股。”張經(jīng)緯如是說(shuō)。北京商報(bào)記者孟凡霞馬嫡

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