中信證券研報(bào)稱，資金流向是股市行情的直接推動(dòng)。展望2020年，外資的資金流入會(huì)弱于2019年但仍是重要力量;場(chǎng)外的產(chǎn)業(yè)資本的增持/舉牌會(huì)抵消解禁帶來的潛在減持壓力;理財(cái)子公司逐步從承接壓減規(guī)模過渡到新發(fā)產(chǎn)品，成為未來不可或缺的增量;注冊(cè)制深化改革，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板再融資數(shù)量，不過平均金額變小，虹吸效應(yīng)有限?？傎Y金凈流入在8000億左右，上述多重資金流入在二季度共振的可能較大。

中信證券：預(yù)計(jì)黃金將在一季度迎來絕佳配置時(shí)點(diǎn)

中信證券研報(bào)指出，全球經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)突出，地緣沖突升級(jí)支撐金價(jià)。而隨著歐洲經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，美國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，美歐經(jīng)濟(jì)差縮小預(yù)計(jì)將帶來美元指數(shù)走弱;疊加全球流動(dòng)性寬松或?qū)⒊掷m(xù)以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格回調(diào)，預(yù)計(jì)黃金將在一季度迎來絕佳配置時(shí)點(diǎn)。

中信證券：上半年我國宏觀經(jīng)濟(jì)存在超預(yù)期向好的可能

中信證券研報(bào)稱，1月份開始逆周期政策密集發(fā)力，貨幣政策全面降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)，財(cái)政政策專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏明顯前置。而專項(xiàng)債越早發(fā)行越有利于地方政府合理安排項(xiàng)目進(jìn)度和調(diào)配資金，同時(shí)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效果也能夠越早地顯現(xiàn)。在當(dāng)前美伊政治環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜的情況下，客觀上給中美關(guān)系改善帶來了契機(jī)，有助于中國出口增長的恢復(fù)。而出口和國內(nèi)基建投資的改善將進(jìn)一步提振國內(nèi)需求，2020年上半年我國宏觀經(jīng)濟(jì)存在超預(yù)期向好的可能。

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