新春新氣象，A股市場(chǎng)迎來(lái)了己亥豬年的第一個(gè)開市日。有關(guān)專家表示，過(guò)去一年壓制資本市場(chǎng)的幾大因素皆在逐漸減弱，在這個(gè)春天里，A股有更多樂觀的理由。

春節(jié)期間，全球股票市場(chǎng)表現(xiàn)不平靜。美股走勢(shì)相對(duì)偏強(qiáng)，歐、日股指相對(duì)偏弱;恒生指數(shù)在假日期間略微上行0.06%，且最后一個(gè)交易日呈現(xiàn)出明顯的低開高走態(tài)勢(shì)。美國(guó)及歐、日股指的走勢(shì)差異，更多在于1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否超預(yù)期的分化。美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，而后兩者數(shù)據(jù)欠佳。春節(jié)期間，美聯(lián)儲(chǔ)副主席戴利、前任主席耶倫連續(xù)釋放美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期信號(hào)，暗示貨幣政策進(jìn)一步軟化，耶倫甚至表態(tài)“加息與降息都有可能”。此外，印度央行意外降息等，這都使得國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性寬松措施進(jìn)一步得到了全球環(huán)境的支持。

2019年以來(lái)，A股市場(chǎng)一改去年的頹勢(shì)，滬深300指數(shù)截至2月1日累計(jì)漲幅已達(dá)7.86%，投資于中國(guó)內(nèi)地和香港市場(chǎng)的股票型基金也持續(xù)錄得資金凈流入。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊接受經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，隨著國(guó)內(nèi)宏觀政策的調(diào)整，托底政策不斷出臺(tái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面在走穩(wěn)。進(jìn)入1月份后，企穩(wěn)趨勢(shì)越來(lái)越明顯。從去年12月份開始，基建投資力度明顯改善，在今年一二季度還將持續(xù)，這給投資者吃了“定心丸”。一方面從海外市場(chǎng)看，美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息，市場(chǎng)預(yù)計(jì)加息會(huì)推遲到6月份。另一方面，人民幣匯率在走穩(wěn)，預(yù)判將在6.8左右雙向?qū)挿鹗?，市?chǎng)對(duì)匯率的擔(dān)憂在消退。因此，海外投資者對(duì)A股興趣很大，年前海外資本持續(xù)流入A股。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，市場(chǎng)預(yù)期有了明顯改善。前期市場(chǎng)主要擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩和中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)，但目前看，這兩方面的擔(dān)心在很大程度上都有緩解。一是以美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整加息等政策為標(biāo)志的國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境在改善，這表明流動(dòng)性收緊帶來(lái)的壓力有了較大緩和。二是中美經(jīng)貿(mào)磋商的務(wù)實(shí)推進(jìn)，使得達(dá)成階段性成果的概率增大，市場(chǎng)信心隨之回升。

東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示，春節(jié)期間，我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)出溫和增長(zhǎng)的局面。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，除夕至正月初六，全國(guó)零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額約10050億元，比去年春節(jié)黃金周增長(zhǎng)8.5%，首破萬(wàn)億元大關(guān);旅游市場(chǎng)同樣火爆。這些在一定程度上反映了消費(fèi)升級(jí)的態(tài)勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、發(fā)展質(zhì)量提升已在路上，實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)不斷傳出好消息。

招商基金認(rèn)為，年初信貸的盡早投放及地方債的提前下放，可能帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)超預(yù)期概率;美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期邊際減弱及美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚具備一定韌性的態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)一段時(shí)間，以支撐全球股票資金風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升;因而無(wú)論從經(jīng)濟(jì)基本面還是流動(dòng)性角度、抑或是海外環(huán)境角度看，A股未來(lái)都面臨向上的可能性。

重陽(yáng)投資認(rèn)為，隨著企業(yè)盈利優(yōu)劣分化和市場(chǎng)利率信用利差的擴(kuò)大，市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)出“大發(fā)散”的結(jié)構(gòu)性特征，結(jié)構(gòu)性發(fā)散行情存在超預(yù)期可能，率先占領(lǐng)制高點(diǎn)的科創(chuàng)公司將是結(jié)構(gòu)性發(fā)散行情的先遣部隊(duì)。

畢盛資產(chǎn)(APS)認(rèn)為，貨幣和財(cái)政政策的逆周期調(diào)節(jié)作用會(huì)在未來(lái)逐步得到顯現(xiàn)，會(huì)逐步改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股票市場(chǎng)的流動(dòng)性環(huán)境。隨著A股在全球主要新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重不斷提高以及國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金等保險(xiǎn)資金加大對(duì)A股的配置，國(guó)內(nèi)外被動(dòng)的長(zhǎng)線資金的持續(xù)流入將會(huì)極大地改善A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，從而提高A股市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

深圳東方港灣投資管理股份有限公司相關(guān)人士表示，央行降準(zhǔn)開始釋放流動(dòng)性，民營(yíng)企業(yè)的信心在逐漸修復(fù)，匯率持續(xù)企穩(wěn)回升，與此同時(shí)消費(fèi)刺激政策亦在逐步加碼。2019年的投資環(huán)境變得更加友好。(記者 ?；荽?

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