迎接他的是擁有1.4億股民、3000多家上市公司、各類市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的A股。

新上任的證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿，成為了市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。在不到一周的時(shí)間里，證監(jiān)會(huì)多箭齊發(fā)，有序推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制各項(xiàng)工作;QFII、RQFII兩項(xiàng)制度擬合二為一 ，引進(jìn)更多境外長(zhǎng)期資金入市;擬放寬證券公司投資成份股、ETF等權(quán)益類證券風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算比例……

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制

1月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》，證監(jiān)會(huì)和上交所正在按照《實(shí)施意見(jiàn)》要求，有序推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制各項(xiàng)工作。

《實(shí)施意見(jiàn)》指出，科創(chuàng)板根據(jù)板塊定位和科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，設(shè)置多元包容的上市條件，允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市，允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市?？苿?chuàng)板相應(yīng)設(shè)置投資者適當(dāng)性要求，防控好各種風(fēng)險(xiǎn)。

《實(shí)施意見(jiàn)》明確，在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，合理制定科創(chuàng)板股票發(fā)行條件和更加全面深入精準(zhǔn)的信息披露規(guī)則體系。上交所負(fù)責(zé)科創(chuàng)板發(fā)行上市審核，中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊(cè)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對(duì)上交所審核工作的監(jiān)督，并強(qiáng)化新股發(fā)行上市事前事中事后全過(guò)程監(jiān)管。

長(zhǎng)城證券認(rèn)為，科創(chuàng)板從長(zhǎng)期看，是資本市場(chǎng)的重大制度性利好。多年來(lái)新興產(chǎn)業(yè)公司多數(shù)沒(méi)在國(guó)內(nèi)上市，并沒(méi)有給A股帶來(lái)貢獻(xiàn)，科創(chuàng)板將很好的扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。市場(chǎng)整體的資金將重新分配，低成長(zhǎng)公司可能面臨資金分流，但由于整個(gè)市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)、回報(bào)率上升，將可能吸引場(chǎng)外資金流入，中國(guó)投資者將能夠參與更好的企業(yè)分享成長(zhǎng)的紅利。

QFII、RQFII兩項(xiàng)制度擬合二為一

1月31日，證監(jiān)會(huì)就《合格境外機(jī)構(gòu)投資者及人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》及其配套規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)。整體來(lái)看，此次修訂的主要內(nèi)容為：合并QFII和RQFII兩項(xiàng)制度、放寬準(zhǔn)入條件、擴(kuò)大投資范圍、優(yōu)化托管人管理以及加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管。

證監(jiān)會(huì)表示，近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放逐步擴(kuò)大，現(xiàn)行QFII、RQFII制度在準(zhǔn)入條件、投資運(yùn)作和持續(xù)監(jiān)管等方面已不適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境。為解決QFII、RQFII制度存在的問(wèn)題，實(shí)施資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放，引進(jìn)更多境外長(zhǎng)期資金，從而對(duì)相關(guān)的管理辦法及其配套規(guī)則進(jìn)行了修訂。

瑞銀分析稱，管理辦法的出臺(tái)，結(jié)合日前QFII總額度增加至3000億美元的頂層開(kāi)放，從根本上解決了境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)的主要瓶頸，將極大激發(fā)其投資中國(guó)市場(chǎng)的熱情，同時(shí)豐富了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)金融及對(duì)沖工具的參與者，將帶動(dòng)大量機(jī)構(gòu)投資者的參與度，進(jìn)一步促進(jìn)A股市場(chǎng)的繁榮穩(wěn)定。

券商兩項(xiàng)風(fēng)控將調(diào)整

此外，證監(jiān)會(huì)31日還發(fā)布了兩條公告，一是正在研究修訂《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，擬放寬證券公司投資成份股、ETF等權(quán)益類證券風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算比例，減少資本占用，進(jìn)一步支持證券公司遵循價(jià)值投資理念，加大對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置力度。

二是指導(dǎo)交易所完善融資融券交易機(jī)制，擬取消“平倉(cāng)線”不得低于130%的統(tǒng)一限制，交由證券公司根據(jù)客戶資信、擔(dān)保品質(zhì)量和公司風(fēng)險(xiǎn)承受能力，與客戶自主約定最低維持擔(dān)保比例;同時(shí)，擴(kuò)大擔(dān)保物范圍，進(jìn)一步提高客戶補(bǔ)充擔(dān)保的靈活性，此外，為滿足投資者對(duì)標(biāo)的證券的多樣化需求，滬深交易所正在研究擴(kuò)大標(biāo)的證券范圍。

對(duì)此，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，這兩項(xiàng)舉措將為證券公司松綁，證券公司可以根據(jù)投資者自身資質(zhì)，約定最低維持擔(dān)保比例，而不會(huì)一刀切。在當(dāng)前歷史大底的位置，投資者信心不足，通過(guò)放松對(duì)證券公司的一些限制，擴(kuò)大證券公司的業(yè)務(wù)和收入來(lái)源，對(duì)于券商板塊形成重大利好，同時(shí)也有利于提升市場(chǎng)信心。(張義華)

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