在權(quán)益市場低迷、貨幣基金收益率不斷下降的環(huán)境下，賺錢效應(yīng)更好的短債基金成為今年公募基金爭相布局、機(jī)構(gòu)資金配置需求旺盛的“網(wǎng)紅基金”，無論發(fā)行規(guī)模還是認(rèn)購周期都十分搶眼。

不過，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于短端利率下降較快，短債基金的再配置壓力增加，未來機(jī)構(gòu)資金對短債基金配置需求或逐漸轉(zhuǎn)移到中長期債基。

短債基金成“網(wǎng)紅”

機(jī)構(gòu)資金需求仍旺

近日，多家公募人士告訴證券時報記者，受股債市場調(diào)整影響，略超貨基收益率、同樣具備規(guī)避市場不確定風(fēng)險的短債基金仍受銀行等機(jī)構(gòu)資金的青睞，無論是新基金發(fā)行，還是存量基金銷售都受到資金的追捧。

北京一家大型公募市場部人士向記者透露，他所在的公司正在發(fā)行中短期債基，不少機(jī)構(gòu)資金提前就提出了配置需求，目前發(fā)行期內(nèi)認(rèn)購比較踴躍，預(yù)計一周內(nèi)就能募集成功。他說：“這只短債基金屬于很多機(jī)構(gòu)提前預(yù)約定制的產(chǎn)品，也是定制的風(fēng)險和收益，成立以后年化收益率大約為2.7%，我們爭取做到3%以上，可以拿到略超貨幣基金的收益率。”

北京一家中型公募債基經(jīng)理也表示，“很多銀行資金在短債基金里，而互聯(lián)網(wǎng)渠道的短債基金賣得也不錯。”他所在的公司錯過了短債基金熱銷的行情，在下半年也上報了一只短債基金，希望盡早獲批。

北京另一家中型公募固收投資負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，二季度以來短債基金確實受到機(jī)構(gòu)資金的追捧，短債基金相比貨基的優(yōu)點(diǎn)是久期更加靈活，“貨基最長只能持有120天的債券，而短債可以配置更長期限以獲得更好的收益率。”

從證監(jiān)會公示的基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度來看，有14家基金公司旗下的15只短債基金在排隊候批，浦銀安盛中短債A則處在發(fā)行階段，公募布局短債基金的熱情不減。

再配置壓力陡增

機(jī)構(gòu)或轉(zhuǎn)投中長期債基

從基金發(fā)行數(shù)據(jù)來看，短債基金成為基金銷售寒冬中的一抹亮色。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來成立的6只短期純債型基金合計攬金61.05億元，平均單只基金發(fā)行規(guī)模為10.18億元，不僅遠(yuǎn)高于股票型基金6.84億元的平均發(fā)行規(guī)模，也超過債券型基金9.74億元的平均發(fā)行規(guī)模。

從認(rèn)購天數(shù)看，這6只短債基金的平均認(rèn)購天數(shù)為12.67天，不僅遠(yuǎn)低于全市場基金平均34.31天的認(rèn)購天數(shù)，也比同期的純債型基金平均認(rèn)購天數(shù)少8天，其中，金鷹添祥中短債A、財通資管鴻益中短債A皆在5日內(nèi)便募集成功。

在短債基金熱銷的同時，部分業(yè)內(nèi)人士卻認(rèn)為這一趨勢難以為繼，未來配置中長期債券的基金將逐漸受到機(jī)構(gòu)資金青睞。

上述北京中型公募固收投資負(fù)責(zé)人認(rèn)為，當(dāng)前市場需求增量已經(jīng)不如二季度，隨著未來短債收益率繼續(xù)下降，短債基金賺錢效應(yīng)也將銳減。他說，一方面，短債收益率正在下降，貨幣基金收益率區(qū)間為2.5%~2.6%，短債四季度預(yù)計收益率也會維持在3%以內(nèi);另一方面，短債上半年發(fā)行很多，但下半年很多債券到期后也面臨再配置的風(fēng)險。

“短端債券的收益率下降太多，再配置壓力陡增。”他說，“上半年我們配置的很多1年期的短債收益率在4%~5%，這些債券到期后，這個價格已經(jīng)沒有了。我們預(yù)計今年四季度乃至明年上半年，短端利率都很難上去了。因此，機(jī)構(gòu)資金目前的動向是由貨基轉(zhuǎn)向短債基金，未來則會轉(zhuǎn)向配置中長期債基，久期也會越拉越長。”證券時報記者 李樹超

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