盡管節(jié)后A股市場表現(xiàn)萎靡，但仍有機構(gòu)對四季度行情保持較樂觀的態(tài)度。部分基金在節(jié)前已經(jīng)開始了小幅加倉的舉動，而從此輪基金積極布局的板塊來看，消費和科技創(chuàng)新領(lǐng)域成為其中的焦點。

公募小幅加倉

據(jù)統(tǒng)計，上一交易周(9月24日-9月28日)，偏股型基金整體小幅加倉0.54%，當前倉位64.92%。其中，股票型基金倉位上升0.20%，標準混合型基金上升0.58%，當前倉位分別為93.52%和61.49%。在上個交易周，基金配置比例位居前三的行業(yè)是農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥和石油石化，配置倉位分別為7.42%、4.32%和4.17%;基金行業(yè)配置上主要加倉了農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥和食品飲料，幅度分別為2.10%、1.87%和0.81%;基金主要減倉了汽車、電力設(shè)備和交通運輸三個行業(yè)，減倉幅度分別為1.01%、0.93%和0.80%。據(jù)分析，目前，公募偏股基金倉位總體處于歷史中高位水平。

東興證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，包括民生加銀、東方、東海、諾安基金等多家公司在上一交易周均有1%以上的加倉幅度。

繼節(jié)后首個交易日下跌后，昨日A股窄幅整理。招商基金認為，當前國內(nèi)經(jīng)濟政策底已現(xiàn)，央行降準及財政部長積極喊話均再次驗證了這一點，預(yù)計后續(xù)仍將繼續(xù)出臺其他積極政策。同時，政策底出現(xiàn)到經(jīng)濟底出現(xiàn)之間仍有一定時滯，預(yù)計經(jīng)濟有明顯起色需要等到明年。

對于后市，招商基金認為，一方面，當前壓制A股市場的因素未來或仍有反復(fù);但另一方面，更多的積極政策正在出臺，對當前市場不應(yīng)過度悲觀。目前市場估值已經(jīng)很低，影響估值的負面因素也已基本映入預(yù)期，不過未來還可能經(jīng)歷盈利下行的階段。

長信基金權(quán)益投資部總監(jiān)葉松分析稱，預(yù)計在四季度會看到一系列的擴內(nèi)需措施，這都為市場反彈創(chuàng)造了較為良好的外部環(huán)境，而三季度的回調(diào)也使得市場的風(fēng)險得到進一步的釋放，為反彈打下了較為扎實的估值基礎(chǔ)。從中期看，市場仍處在一個磨底的過程中。

消費和科技板塊被看好

記者發(fā)現(xiàn)，當前多家機構(gòu)對消費和科技板塊較為看好。前海聯(lián)合基金認為，左側(cè)政策底部已現(xiàn)，應(yīng)關(guān)注以下方向：分紅收益率角度可觀、盈利能力穩(wěn)定的低估值藍籌;增長相對穩(wěn)健的消費龍頭及在調(diào)整中逐步呈現(xiàn)價值的制造業(yè)龍頭;中長期仍值得布局的科技創(chuàng)新類股票等。

葉松表示，首先，從布局角度看，隨著A股國際化趨勢的加深以及養(yǎng)老、社保等長線資金的逐步入場，未來A股優(yōu)質(zhì)龍頭的波動性會明顯減弱。2018年的大幅震蕩市場則再次給了投資者“便宜買好貨”的機會。另外，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度看，消費和科技創(chuàng)新領(lǐng)域必須重視。隨著經(jīng)濟的不斷增長以及人口結(jié)構(gòu)的變化，消費在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的占比在不可逆地逐步增大，消費的螺旋式升級以及不斷擴張的消費品類給市場帶來了眾多的機會;在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，國產(chǎn)替代的進程仍在快速推進，各個細分行業(yè)不斷有龍頭涌現(xiàn)，并且在A股和港股市場陸續(xù)登場。投資者需要用更加積極的心態(tài)，好好利用市場的機會，將那些占據(jù)好賽道、真正擁有競爭壁壘的公司挑出來并進行布局。

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