美聯(lián)儲(chǔ)意外盤中宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，c。

美聯(lián)儲(chǔ)周二緊急宣布降息，將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)對(duì)應(yīng)下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率(IOER)50個(gè)基點(diǎn)至1.1%。

聲明中稱，美國經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁。然而冠狀病毒給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來了持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)。為了支持實(shí)現(xiàn)其最大限度的就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)FOMC決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)1/2個(gè)百分點(diǎn)，至1-1.25%。委員會(huì)正在密切監(jiān)測(cè)事態(tài)發(fā)展及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響，采取適當(dāng)行動(dòng)支持經(jīng)濟(jì)。

美聯(lián)儲(chǔ)公布決定后，美股市場(chǎng)巨震，道指一度從低位拉升近500點(diǎn)，隨后快速跳水回吐漲幅。美元指數(shù)盤中失守97關(guān)口，創(chuàng)兩個(gè)月新低，COMEX黃金主力合約短線拉升3%突破1640美元/盎司，美債收益率沖高回落，10年期美債收益率首次跌破1%關(guān)口。

鮑威爾：降息無法解決供應(yīng)鏈問題

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，降息幫助美國經(jīng)濟(jì)面對(duì)新風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。目前美國經(jīng)濟(jì)基本面依舊強(qiáng)勁，失業(yè)率在50年低位保持超過1年多的時(shí)間，新增就業(yè)步伐穩(wěn)固、小時(shí)薪資逐步上漲，健康的就業(yè)市場(chǎng)也為家庭消費(fèi)支出提供支撐。

鮑威爾稱，1月的議息會(huì)議上，美國經(jīng)濟(jì)前景向好，當(dāng)時(shí)委員們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策是合適的。自此以后，新冠病毒對(duì)美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成新的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。世界多國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到影響，并造成金融市場(chǎng)的巨幅波動(dòng)，我們已經(jīng)開始看到旅游和交通行業(yè)受到的影響，企業(yè)供應(yīng)鏈也受到?jīng)_擊。

美聯(lián)儲(chǔ)主席認(rèn)為，從時(shí)間和空間的維度來看，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響充滿高度不確定性，形勢(shì)瞬息萬變?；谏鲜鲈颍瘑T會(huì)認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)前景已經(jīng)發(fā)生實(shí)質(zhì)性(materially)轉(zhuǎn)變。據(jù)此，我們決定向市場(chǎng)提供更多的支持。當(dāng)然，解決這一挑戰(zhàn)的最終辦法來自于其他途徑——主要仰賴公共衛(wèi)生專家。在此期間，美聯(lián)儲(chǔ)將盡職維持美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁。

最后鮑威爾稱，未來幾周，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)關(guān)注事態(tài)進(jìn)展及其對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的影響，并適時(shí)地運(yùn)用政策工具為經(jīng)濟(jì)提供支撐。他強(qiáng)調(diào)降息不會(huì)降低病毒感染率，也不足以解決供應(yīng)鏈的問題，但可以避免金融環(huán)境收緊，這可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成壓力，并有助于提振家庭和企業(yè)信心。

美聯(lián)儲(chǔ)降息后，美國總統(tǒng)特朗普則在社交媒體上繼續(xù)施壓道，美聯(lián)儲(chǔ)正在降息，但必須進(jìn)一步放寬政策!美國財(cái)長姆努欽則表示，美國政府正在密切監(jiān)控新冠病毒及其對(duì)公共健康、供應(yīng)鏈、市場(chǎng)以及更廣泛經(jīng)濟(jì)的影響。如果因新冠肺炎疫情問題導(dǎo)致需要對(duì)美國采取刺激措施，基建將是首要的選項(xiàng)。他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的決定表示贊賞，稱將考慮一切可以采取的措施以幫助受影響的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

芝商所CME利率觀察工具FedWatch顯示，美聯(lián)儲(chǔ)3月18日再次降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為100%，換而言之市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在3月降息1%。摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利(Michael Feroli)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)今年被迫降息至零的可能性已經(jīng)升至50%。

然而由于利率處于歷史低位，事實(shí)上通過降低借貸成本來抵消經(jīng)濟(jì)下滑的空間變得更小。BK asset management市場(chǎng)策略師施羅斯博格(Boris Schlossberg)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)降息，依然無法解決經(jīng)濟(jì)面臨的問題。資本市場(chǎng)的恐慌非常正常，是投資者對(duì)于商業(yè)活動(dòng)停滯的擔(dān)憂，與過去的金融危機(jī)相比，寬松的貨幣政策現(xiàn)在對(duì)疫情于事無補(bǔ)。

紐交所交易員安德森(Timothy Anderson)則向第一財(cái)經(jīng)表示，如果不是美聯(lián)儲(chǔ)今天的降息，市場(chǎng)根本不會(huì)跌這么慘。市場(chǎng)認(rèn)為，要么美聯(lián)儲(chǔ)知道許多美國疾控中心未向普通民眾公布的疫情情況，要么就是美聯(lián)儲(chǔ)自己也慌了?？紤]到下次的議息會(huì)議就在兩周以后，美聯(lián)儲(chǔ)的慌忙實(shí)無必要。我個(gè)人并不認(rèn)同這一次降息。

全球經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，再掀央行降息潮

不斷擴(kuò)散的疫情讓各國政府如坐針氈。經(jīng)合組織(OECD)2日發(fā)布報(bào)告稱，新型冠狀病毒疫情將使全球經(jīng)濟(jì)陷入了自2009年金融危機(jī)以來最嚴(yán)重的衰退，并敦促各國政府和央行采取措施，以避免更嚴(yán)重的衰退。經(jīng)合組織將2020年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從此前的2.9%下調(diào)至2.4%，并警告稱，如果疫情進(jìn)一步蔓延，今年全球經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)降至1.5%。當(dāng)天，國際貨幣基金組織(IMF)總裁奧爾吉耶娃和世界銀行行長馬爾帕斯發(fā)表聯(lián)合聲明表示，隨時(shí)準(zhǔn)備幫助其成員國應(yīng)對(duì)新冠疫情帶來的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)并應(yīng)對(duì)廣泛的需求。

投行Cowen在研報(bào)中指出，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響正從供應(yīng)面擴(kuò)展到需求面的打壓。隨著隔離措施的推進(jìn)，學(xué)校關(guān)閉、企業(yè)采取居家辦公的方式，旅游、外出就餐或參加娛樂、體育等活動(dòng)將逐漸停止，公共交通需求大幅下降。消費(fèi)者信心低落，零售和服務(wù)業(yè)受到?jīng)_擊，而供應(yīng)鏈沖擊下零售商庫存持續(xù)緊張，貨物運(yùn)輸出現(xiàn)瓶頸，這些都是可能不斷演變的不利因素，并造成嚴(yán)重的失業(yè)和企業(yè)破產(chǎn)的問題。

高盛預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)中占到10%至15%的消費(fèi)及服務(wù)相關(guān)支出可能受到影響，今年二季度美國GDP增速可能降至零。

3日，G7財(cái)長和央行行長舉行電話會(huì)議。會(huì)后發(fā)表的聲明顯示，G7各方歡迎IMF、世界銀行及其他金融機(jī)構(gòu)隨時(shí)準(zhǔn)備通過盡可能采取現(xiàn)有工具，幫助成員國應(yīng)對(duì)疫情和經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。G7集團(tuán)將密切關(guān)注新冠病毒的傳播及其對(duì)市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)狀況產(chǎn)生的影響，各國央行也將繼續(xù)保持金融系統(tǒng)的彈性，以維持物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，并已經(jīng)準(zhǔn)備在必要的時(shí)刻采取行動(dòng)，其中包括財(cái)政工具。

聲明公布后，歐美股市短線跳水，澳新銀行亞洲研究主管高赫(Khoon Goh)表示，G7聲明涵蓋采取某種行動(dòng)的明確承諾很重要，如果只是泛泛而談，沒有談及許諾協(xié)同行動(dòng)，市場(chǎng)將會(huì)失望并導(dǎo)致新一輪拋售。

事實(shí)上，各國央行的降息潮正在形成中，澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)和馬來西亞央行3日成為了首批采取降息措施的央行，歐洲央行行長德拉吉，英國央行行長卡尼、日本央行行長黑田東彥也在本周的最新講話中暗示了寬松政策的必要性。

加拿大央行3月4日將召開議息會(huì)議，利率期貨市場(chǎng)定價(jià)顯示降息概率已經(jīng)升至100%。加拿大皇家銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡(jiǎn)詹(Nathan Janzen)在研報(bào)中稱，為了提振經(jīng)濟(jì)并緩和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，預(yù)計(jì)今年加拿大將降息超過兩次。預(yù)計(jì)加拿大經(jīng)濟(jì)不會(huì)受到過大的沖擊，影響應(yīng)該是暫時(shí)的。加拿大總理特魯多表示，政府將提供必要幫助以確保加拿大經(jīng)濟(jì)不會(huì)受到疫情重大影響。

根據(jù)高盛的預(yù)測(cè)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息的同時(shí)，今年加拿大將降息100個(gè)基點(diǎn)，英國、澳大利亞、新西蘭、挪威、印度和韓國將分別降息50個(gè)基點(diǎn)，歐洲央行和瑞士央行也將降息10個(gè)基點(diǎn)。

上一次緊急降息未救市成功

回顧歷史，美聯(lián)儲(chǔ)最近一輪緊急降息發(fā)生在2008年，而從高位回落的美股直到次年才止跌。

2008年1月，美國股市開年連跌三周，次級(jí)抵押貸款違約潮開始涌現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)22日緊急將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率降低了75個(gè)基點(diǎn)，至3.50%，同時(shí)將貼現(xiàn)率降低75個(gè)基點(diǎn)至4%。這是美聯(lián)儲(chǔ)自1980年代之后降息幅度最大的一次。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明稱采取行動(dòng)是由于經(jīng)濟(jì)前景走弱且增長面臨下行的風(fēng)險(xiǎn)上升。

然而金融危機(jī)的陰霾揮之不去，美聯(lián)儲(chǔ)隨后再次降息兩次，期間推出了對(duì)貝爾斯登和美國國際集團(tuán)AIG等機(jī)構(gòu)的救助計(jì)劃。從2007年9月算起，至此美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)連續(xù)7次降息。

2008年9月15日，雷曼兄弟在經(jīng)營了158年后宣布破產(chǎn)，次貸危機(jī)持續(xù)發(fā)酵。10月8日，美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)月會(huì)議前再次宣布緊急降息50個(gè)基點(diǎn)至1.5%，三大股指10月前兩周最大跌幅近30%。

2008年12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至0-0.25%的最低利率水平。因此，自2007年9月起至2008年末，美聯(lián)儲(chǔ)十連降息，將聯(lián)邦基金利率從4.75%，調(diào)降至0-0.25%。直到2015年末，前任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫正式開啟利率正?；M(jìn)程，宣布加息25個(gè)基點(diǎn)。至2008年底，經(jīng)歷近三個(gè)月的尋底后，美國股市在2009年3月開啟了至今以來最長的牛市之旅。

如今美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期已經(jīng)達(dá)到了128個(gè)月，這一次美聯(lián)儲(chǔ)是否避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退并救市成功?

關(guān)鍵詞： 鮑威爾