股價上漲，誰在受益?

“寶能系”在南寧百貨上的“一攬子”操作，如今看似正在韶能股份上再次上演。

3月2日晚間，韶能股份公告稱，第一大股東前海人壽擬將所持股份全部轉(zhuǎn)讓給深圳華利通投資有限公司(簡稱“華利通”)，轉(zhuǎn)讓單價為12.26元/股，轉(zhuǎn)讓價合計26.43億元，華利通為姚振華下屬全資子公司。而截至3月2日收盤，標的股份價格為6.04元/股，溢價1.03倍。

值得注意的是，在第一大股東股權轉(zhuǎn)讓的同時，第三大股東也在“轉(zhuǎn)讓”股權。第一財經(jīng)記者獲悉，韶能股份的第三大股東深圳日升創(chuàng)沅資產(chǎn)管理有限公司(下稱“日升公司”)因借款糾紛，其所持有的7.07%韶能股份將于3月24日在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡平臺上被公開拍賣。

這一幕是不是有些熟悉?

去年12月初，南寧百貨原股東持有的2291.23萬股股票在淘寶司法拍賣上進行公開拍賣，姚振華旗下的富天投資競得這部分股份，而早在去年3月，富天投資火線成立，4月就高溢價受讓了前海人壽持有的南寧百貨所有股權。

一頓操作，南寧百貨收獲了累計10個漲停板。韶能股份是否也將漲勢如此?

受此消息影響，韶能股份3日開盤逼近漲停。不過需要注意的是，與南寧百貨相比，韶能股份講的可能是另一版故事。目前看市場走勢也未必一致。韶能股份開盤后震蕩走低，最終報收6.30元/股，漲幅4.3%。

前海人壽的“解脫”

韶能股份是一家以電力為主業(yè)，兼有建材、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等于一體的綜合性集團企業(yè)。1993年成立，1996年上市，地處廣東省韶關市，目前總市值65.27億元。

電力是韶能股份的主導產(chǎn)業(yè)，其他業(yè)務線還包括生態(tài)植物纖維制品、精密(智能)制造、加油充電站業(yè)務、貿(mào)易業(yè)務、售電業(yè)務、水泥生產(chǎn)、鋯制品生產(chǎn)等。

2017年以來公司凈利潤增速大幅回落，2018年凈利潤同比減少3成。

韶能股份2日晚公告稱，截至轉(zhuǎn)讓前，前海人壽持有韶能股份2.16億股，占總股本的19.95%，其中，通過前海人壽-海利年年賬戶持有1.63億股A股股份，占總股本比例為15.09%，通過前海人壽-自有資金賬戶持有5246.95萬股A股股份，占總股本比例為4.86%。

事實上，早在2015年，前海人壽-海利年年就通過二級市場交易，入主韶能股份。2017年，前海人壽持有韶能股份的股權比例增加到15.09%，前海人壽-自有資金新進持股4.86%，兩者合計持股19.95%，并一直保持至今期間從未變動過。

姚振華與韶能股份之間“融洽”的股東關系由此可見。轉(zhuǎn)讓之后，前海人壽將完全退出韶能股份，華利通登場。

公告顯示：此次股份轉(zhuǎn)讓價款合計26.43億元。分三期付款，第一次付10%，第二次付10%，第三付80%。

值得注意的是，此次韶能股份的轉(zhuǎn)讓價格為12.26元/股，而截至3月2日收盤，標的股份價格為6.04元，溢價1.03倍。

事實上，前海人壽自入股韶能股份以來，其所持股份的市值就在一路縮水。Wind數(shù)據(jù)顯示，前海人壽-海利年年所持市值從2015年三季度的20.43億元縮水到2019年三季度的9.67億元，前海人壽-自有資金所持市值從2017年年報的3.78億元縮水至2019年三季報的3.11億元。

所以，此次交易并不僅僅是“左手”倒“右手”，也是持牌保險公司前海人壽的一次“解脫”，并將對其年度投資收益帶來一定的增厚影響。

就本次交易以及轉(zhuǎn)讓定價的依據(jù)，第一財經(jīng)記者致函前海人壽，截至發(fā)稿時止，對方并未予以回復。

股價上漲誰將受益?

兩筆看似不相干的交易，卻在時間點上產(chǎn)生了微妙的聯(lián)系。

華利通受讓前海人壽所持股權的消息公告發(fā)布20天后，韶能股份的第三大股東日升公司所持有的7637.93萬股將在深圳市福田區(qū)人民法院淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡平臺上正式進行公開拍賣，拍賣時段為2020年3月24日10時至2020年3月25日10時止(延時除外)。

此次拍賣的申請執(zhí)行人為龔微，與被執(zhí)行人日升公司、深圳前海金石同和股權投資中心(有限合伙)、陳東偉、丁立紅、陳雪汶、陳玉汶、畢圣、陳鴻成、馬嬋英存在借款合同糾紛。

淘寶司法拍賣顯示：該部分股票的起拍價為4.51億元，即5.91元/股。但上網(wǎng)掛拍至開拍前對外公示價格為2020年2月21日當天當只股票的收盤價乘以總股數(shù)，也就是說，上述價格僅為展示價格，非實際價格。

日升公司這部分股權最終的拍賣價格為“2020年3月24日前二十個交易日的收盤價均價乘以股票總數(shù)(7637.93萬股)乘以90%為起拍價”，即2月26日-3月24日這20個交易日收盤價均價再打9折。

這意味著，在此期間，任何股價上漲，都將帶來最終拍賣價格的提升。今日早盤，受華利通受讓前海人壽所持股權的公告影響，韶能股份已經(jīng)開啟上漲模式。。

未來，韶能股份能否如南寧百貨一樣接連上漲，以至于達到華利通12.26元/股的受讓價格還有待觀察，但股價上漲受益的絕不僅僅華利通，對日升公司來說，無疑也是一次利好。

天眼查顯示：日升公司是一家深圳企業(yè)，法定代表人為鄭佩林，該企業(yè)由陳鴻成、丁立紅和陳雪汶三位自然人出資成立，實際控制人為陳鴻成，持股比例為56.17%。

早在2013年，韶能股份定向增發(fā)，日升公司獲配6500股，由此走進韶能股份，并在此后又陸續(xù)增持。

說到陳鴻成，就不得不提及2000年10月27日上市的雷伊B，其董事長正是陳鴻成，2016年5月23日，“雷伊B”變更為“舜喆B”，目前股價在1元左右徘徊，*ST舜喆B時刻面臨著終止上市的風險，日升公司也是舜喆B的第二大股東。

截至到3月3日，該場拍賣已獲得401962次圍觀，202人設置提醒，但依舊無人報名。

關鍵詞： 寶能系