每逢年初，證監(jiān)系統(tǒng)都將召開一場為當(dāng)年資本市場監(jiān)管定調(diào)的重要會議，這便是證券期貨監(jiān)管工作會議(下稱“監(jiān)管工作會議”)。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解的消息，今年的會議將于本月25、26日兩天召開。

各種因素疊加，今年的監(jiān)管工作會議受到了市場更多的關(guān)注。與此同時，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者也預(yù)判，證監(jiān)會在2019年監(jiān)管工作會議上布置的諸多工作將會為資本市場帶來新氣象。

多層次市場革新

2019年證監(jiān)會系統(tǒng)的“頭號工程”無疑將是推動科創(chuàng)板盡快落地并試點注冊制。

23日，就在監(jiān)管工作會議召開前夕，中央全面深化改革委員會第六次會議上審議通過了《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制總體實施方案》、《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》，這意味著科創(chuàng)板的設(shè)立正在提速。

因此可以預(yù)想到，監(jiān)管工作會議上證監(jiān)會或?qū)⑦M(jìn)一步部署落實科創(chuàng)板的種種工作安排。

事實上，近期證監(jiān)會數(shù)位高層公開亮相之時也都將科創(chuàng)板的相關(guān)工作作為2019年的首要任務(wù)。

如證監(jiān)會副主席李超近期出席某活動時表態(tài)：“2019要推動設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制盡快落地。目前，我們正在全力推進(jìn)這項重大改革，抓緊制定修訂相關(guān)制度規(guī)則。”

科創(chuàng)板的設(shè)立無疑是2019年資本市場最大的新生事物，由設(shè)立科創(chuàng)板推動的改革也將對資本市場整體的運行邏輯和機制形成深遠(yuǎn)的影響。

完善多層次資本市場科創(chuàng)板是排頭兵，但同時創(chuàng)業(yè)板和新三板市場的改革也有諸多新預(yù)期。

“新三板和創(chuàng)業(yè)板有些類似，喊改革的口號喊了好幾年但一直都沒具體的動作，2019年可能會是這些多層次資本市場板塊落地改革的時間窗口期。監(jiān)管工作會議上或也會有相關(guān)工作的部署。”北京地區(qū)一家大型券商投行部人士1月24日認(rèn)為。

引導(dǎo)并購新周期

科創(chuàng)板以及多層次資本市場的新改革著眼的是提高直接融資比例。另一方面我們預(yù)判并購重組會是監(jiān)管工作會議上提及的另一個重點內(nèi)容，與此同時，并購重組市場也將在2019年有新氣象。

2018年9月，一則《關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)發(fā)行價格調(diào)整機制的相關(guān)問題與解答》政策的發(fā)布引發(fā)關(guān)注。

這項政策的發(fā)布僅僅是開端，隨后一個多月，證監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布了近十項問答或者政策文件修訂，涉及內(nèi)容從調(diào)價機制、經(jīng)營性資產(chǎn)認(rèn)定到小額快速審核和配套募集資金，甚至包括被否IPO企業(yè)借殼間隔期等，一些市場觀點旗幟鮮明地認(rèn)為這一系列政策的發(fā)布顯然意味著并購重組市場將要重新迎來較為寬松的監(jiān)管導(dǎo)向。

但市場仍需要一定的時間來消化政策，2018年第四季度便是這樣的過渡周期。因此，從2019年開始無論企業(yè)、中介機構(gòu)還是監(jiān)管層都將正式迎來新的并購重組新周期。

“這個月一些新情況已經(jīng)出現(xiàn)了，例如借殼案例開始增多，并購重組審核的速度加快，能明顯感覺到并購重組市場的活躍度在提升。相信2019年并購重組市場這樣的市場氛圍將會持續(xù)下去。”一位華泰聯(lián)合證券投行部的人士24日對記者表示。

穩(wěn)固對外開放

2018年至今，資本市場對外開放的成果可謂豐碩。中國資本市場對外開放的程度日益提高，中國在全球經(jīng)濟(jì)市場的參與度也顯著提升。

“當(dāng)前，國際機構(gòu)投資者普遍低配中國資產(chǎn)。隨著中國經(jīng)濟(jì)地位和人民幣國際重要性的不斷上升，今后一個時期，外資資產(chǎn)配置流入增加將是一個常態(tài)。”方星海指出。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者的梳理，2019年的對外開放政策包括引入增量以及存量優(yōu)化兩個部分。

增量政策方面，2019年資本市場要引入更多外資機構(gòu)，吸引更多外國投資者參與境內(nèi)資本市場，另外還將有更多國際化產(chǎn)品出爐，如特定的期貨品種以及金融衍生品等。

存量優(yōu)化中最重要的則是優(yōu)化滬深港通機制。11月以來，中國證監(jiān)會和香港證監(jiān)會共同舉辦了培訓(xùn)班、研討會以及簽署了跨境受監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管合作及交換信息事宜簽署諒解備忘錄。

在多次交流的過程中，兩地交易所和監(jiān)管部門就進(jìn)一步完善兩地股票市場互聯(lián)互通信息交換達(dá)成協(xié)議，雙方將完善滬深港通投資者看穿機制，加強兩地股票市場互聯(lián)互通機制下的信息共享。

H股全流通也被認(rèn)為是存量優(yōu)化的重要部分之一。一些市場觀點認(rèn)為， H股全流通試點推開或在2019年有實質(zhì)性進(jìn)展。

對于2019年對外開放的落實力度，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事魯政委接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時指出：“從不同角度傳出來的信息來看，證監(jiān)會的幾位領(lǐng)導(dǎo)人無論在談股票市場還是在談期貨市場的時候，都主張對外開放寧可快一些，不要慢一些，這也預(yù)示著，這兩年資本市場對外開放政策落地的速度會非?？?。”

關(guān)鍵詞： 證監(jiān)工作會 市場 預(yù)期