近日，中國(guó)電信成功登陸A股，此后高開(kāi)低走，與此同時(shí)，中國(guó)移動(dòng)也出現(xiàn)在沉寂多時(shí)的滬市主板IPO公司受理列表上，加上原來(lái)就已經(jīng)在國(guó)內(nèi)上市的中國(guó)聯(lián)通，三大運(yùn)營(yíng)商“會(huì)師”在即。

中國(guó)電信A股首周有些尷尬

多少有些意外，中國(guó)電信登陸A股的第一周，竟出現(xiàn)連續(xù)跌停。“市場(chǎng)行為是無(wú)法預(yù)測(cè)的，買(mǎi)賣(mài)行為由市場(chǎng)決定。公司方面對(duì)于股價(jià)非常關(guān)注，一方面有‘綠鞋機(jī)制’，如果股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)會(huì)采取行動(dòng)，此外我們也有一系列穩(wěn)定A股股價(jià)的預(yù)案舉措，如大股東增持、股份回購(gòu)預(yù)案等。”在本周連續(xù)出現(xiàn)跌停后，中國(guó)電信表示。

實(shí)際上，在上市首日，中國(guó)電信迎來(lái)大漲。中國(guó)電信發(fā)行價(jià)格為4.53元/股，上市首日上漲34.88%，全天成交總額201.06億元，居當(dāng)日A股首位。

中國(guó)電信從首次披露回A股，到A股首發(fā)申請(qǐng)成功過(guò)會(huì)僅花了四個(gè)多月時(shí)間。而其本次A股IPO所募資金將全部用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，包括5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和科技創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目。

對(duì)于中國(guó)電信A股上市后的方向，中國(guó)電信董事長(zhǎng)柯瑞文此前表示，中國(guó)電信將以A股上市為契機(jī)，進(jìn)一步整合云網(wǎng)、用戶(hù)、人才等資源，構(gòu)建生態(tài)合作，提升運(yùn)營(yíng)服務(wù)能力;將資本市場(chǎng)和客戶(hù)市場(chǎng)緊密結(jié)合，推動(dòng)改革走向縱深，全力打造服務(wù)型、科技型、安全型企業(yè)。

從電信運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型科技服務(wù)企業(yè)，這其實(shí)并非易事，而登陸A股首周遭遇的跌宕起伏，或許顯示了這種征途的不確定性。

中國(guó)移動(dòng)會(huì)“緊張”嗎?

看了“兄弟”企業(yè)一登陸A股就遭遇的風(fēng)浪，中國(guó)移動(dòng)不知道是否會(huì)“心頭一緊”，然而，箭在弦上，已不得不發(fā)。

招股書(shū)顯示，中國(guó)移動(dòng)擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)9.65億股A股股份，本次募集資金將全部用于與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，即5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、云資源新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、千兆智家建設(shè)項(xiàng)目、智慧中臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，以及新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目。這五個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資金額為1569億元，其中5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資金額為983億元，占投資總額的63%。

中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信分別于1997年、2000年、2002年在紐約證券交易所上市。2020年年底，紐交所宣布啟動(dòng)對(duì)中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商摘牌程序，今年5月7日，三大運(yùn)營(yíng)商宣布從美國(guó)退市。此前，中國(guó)聯(lián)通已于2002年10月在上交所上市，目前，中國(guó)電信已登陸A股，如果中國(guó)移動(dòng)成功在A股上市，那就意味著三大運(yùn)營(yíng)商終于“會(huì)師”。

值得注意的是，中國(guó)電信此前連遭跌停時(shí)回應(yīng)，若繼續(xù)跌停，將啟用綠鞋機(jī)制，而在中國(guó)移動(dòng)的招股書(shū)顯示，其亦設(shè)置了綠鞋機(jī)制。何為綠鞋機(jī)制?根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2006年頒布的《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》第48條規(guī)定：“首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)”。這其中的“超額配售選擇權(quán)”就是俗稱(chēng)的綠鞋機(jī)制。該機(jī)制可以穩(wěn)定大盤(pán)股上市后的股價(jià)走勢(shì)，防止股價(jià)大起大落。

5G正令運(yùn)營(yíng)商財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)“煥新機(jī)”

無(wú)論是中國(guó)移動(dòng)還是中國(guó)電信，其“回A”籌集資金，都將有大部分重點(diǎn)用在明顯與5G相關(guān)的項(xiàng)目上。據(jù)招股書(shū)披露，中國(guó)電信此次回歸A股募集資金投向5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目金額約為214億元，而按照招股書(shū)，“回A”籌集資金中，中國(guó)移動(dòng)5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資金額為983億元。214億元加上983億元，在明顯與5G相關(guān)的項(xiàng)目，兩大“巨無(wú)霸”“回A”將募集1197億元。

這是一個(gè)龐大的投資量，雖然數(shù)額巨大，但可以肯定的是，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信將會(huì)不遺余力地去實(shí)現(xiàn)。因?yàn)轷r有人注意的是，5G業(yè)務(wù)已逐步讓運(yùn)營(yíng)商企業(yè)嘗到一些甜頭。

南方日?qǐng)?bào)記者注意到，上半年，中國(guó)移動(dòng)5G套餐客戶(hù)達(dá)到2.51億戶(hù)，幾乎是中國(guó)電信的兩倍，中國(guó)移動(dòng)ARPU(每用戶(hù)平均收入)為52.2元，同比增長(zhǎng)3.8%，扭轉(zhuǎn)了自2018年以來(lái)的下滑趨勢(shì)。其中，5GARPU為88.9元，4G轉(zhuǎn)5G客戶(hù)ARPU提升10%。

作為對(duì)比，中國(guó)電信上半年5G套餐用戶(hù)達(dá)到1.31億戶(hù)，而由于5G套餐用戶(hù)的增長(zhǎng)，中國(guó)電信ARPU同樣止跌并持續(xù)回升，達(dá)到45.7元，同比增長(zhǎng)2.9%。

與此同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通上半年5G套餐用戶(hù)達(dá)到1.13億戶(hù)，移動(dòng)用戶(hù)ARPU達(dá)到44.4元，同比提升8.5%。

“5G有助于提高個(gè)人用戶(hù)的ARPU，是運(yùn)營(yíng)商解決增量不增速的重要?dú)v史機(jī)遇，也會(huì)讓通信技術(shù)更廣泛地融入千行百業(yè)，重塑運(yùn)營(yíng)商的產(chǎn)業(yè)鏈，有助于運(yùn)營(yíng)商找回在信息產(chǎn)業(yè)中的中心位置。”對(duì)于此，通信行業(yè)分析師馬繼華展望。(南方日?qǐng)?bào)記者姚翀)

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