記者14日獲悉，為貫徹落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化新三板改革的決策部署，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，規(guī)范精選層公司再融資行為，支持精選層公司發(fā)展壯大，保護(hù)投資者合法權(quán)益，證監(jiān)會(huì)起草了《非上市公眾公司監(jiān)管指引第X號(hào)——精選層掛牌公司股票發(fā)行特別規(guī)定(試行)》(以下簡(jiǎn)稱《監(jiān)管指引》)，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

按照“建制度、不干預(yù)、零容忍”的方針，借鑒上市公司再融資監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和成熟做法，突出精選層特色，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制和投資者合法權(quán)益保護(hù)，在現(xiàn)行《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》制度框架內(nèi)，《監(jiān)管指引》重點(diǎn)對(duì)精選層再融資的規(guī)則適用、發(fā)行方式、發(fā)行條件及要求、審議決策程序、審核機(jī)制以及定價(jià)與認(rèn)購(gòu)安排作出規(guī)定，構(gòu)建完善契合中小企業(yè)特點(diǎn)的精選層持續(xù)融資機(jī)制安排。

《監(jiān)管指引》明確，發(fā)行人申請(qǐng)股票發(fā)行的，擬發(fā)行股份數(shù)量不得超過(guò)本次發(fā)行前股本總額的30%，發(fā)行人向原股東配售股份的，擬配售股份數(shù)量不得超過(guò)本次配售前股本總額的 50%，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)結(jié)合現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)條件、發(fā)展目標(biāo)、前次發(fā)行募集資金使用情況等因素合理確定募集資金規(guī)模，充分披露本次募集資金的必要性和合理性。

針對(duì)精選層公司再融資，《監(jiān)管指引》突出精選層特色，構(gòu)建契合中小企業(yè)需求的持續(xù)融資機(jī)制。按照“小額、快速、靈活、多元”的理念，形成了具有特色的制度安排：第一，發(fā)行方式多元，精選層公司可以向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行，也可以向特定對(duì)象發(fā)行。第二，發(fā)行要求適度包容，掛牌期間存在部分規(guī)范性瑕疵的，可以在相關(guān)情形解除或消除影響后發(fā)行融資。第三，發(fā)行機(jī)制靈活，向特定對(duì)象發(fā)行不強(qiáng)制保薦承銷，同時(shí)引入了授權(quán)發(fā)行、自辦發(fā)行等機(jī)制，降低中小企業(yè)融資成本。

關(guān)鍵詞： 市場(chǎng) 新三板 精選層 融資