證監(jiān)會(huì)近日宣布，中小投資者服務(wù)中心接受50名以上投資者委托，對(duì)康美藥業(yè)啟動(dòng)特別代表人訴訟。此次康美藥業(yè)普通代表人訴訟轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟，是我國(guó)首單證券糾紛特別代表人訴訟。

這是資本市場(chǎng)發(fā)展歷史上的一個(gè)標(biāo)志性事件，無(wú)論是對(duì)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，還是對(duì)維護(hù)投資者合法權(quán)益，都具有重要意義并將產(chǎn)生積極深遠(yuǎn)影響。

我國(guó)證券市場(chǎng)以中小投資者為主，當(dāng)其受到證券違法行為侵害時(shí)，由于非常分散、單個(gè)投資者索賠金額較小等原因，許多中小投資者往往會(huì)放棄權(quán)利救濟(jì)，不想訴、不愿訴、不能訴現(xiàn)象突出。首單證券糾紛特別代表人訴訟的開(kāi)啟，標(biāo)志著破解這些難題的探索進(jìn)入新階段。

特別代表人訴訟“特別”在哪？

相關(guān)司法解釋明確，證券糾紛代表人訴訟包括因證券市場(chǎng)虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等行為引發(fā)的相關(guān)訴訟。普通代表人訴訟是指依據(jù)民事訴訟法、證券法相關(guān)規(guī)定提起的訴訟，包括當(dāng)事人一方在起訴時(shí)人數(shù)確定的代表人訴訟和以“明示加入”為特征起訴時(shí)人數(shù)尚未確定的代表人訴訟。

特別代表人訴訟“特別”在哪?人民法院發(fā)布普通代表人訴訟權(quán)利登記公告后，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)在公告期間受50名以上投資者的特別授權(quán)，可以依法作為代表人參加證券民事賠償訴訟。“默示加入、明示退出”是這類(lèi)訴訟的特點(diǎn)，為受損投資者“搭便車(chē)”打開(kāi)了車(chē)門(mén)。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，由投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參與的證券糾紛代表人訴訟，通過(guò)代表人機(jī)制、專(zhuān)業(yè)力量的支持以及訴訟費(fèi)用減免等制度，能夠大幅降低投資者的維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險(xiǎn)，有利于解決受害者眾多分散情況下的起訴難、維權(quán)貴的問(wèn)題。

投資者如何參與？

證監(jiān)會(huì)信息顯示，特別代表人訴訟啟動(dòng)后，符合以下條件的適格投資者將均被納入原告范圍：自2017年4月20日(含)起至2018年10月15日(含)期間以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式買(mǎi)入，并于2018年10月15日閉市后仍持有康美藥業(yè)股票，且與本案具有相同種類(lèi)訴訟請(qǐng)求的投資者，但具有《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》第十九條規(guī)定的虛假陳述與損害結(jié)果之間不存在因果關(guān)系情形的除外。

根據(jù)最高法司法解釋?zhuān)斗行囊罁?jù)公告確定的權(quán)利人范圍向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)調(diào)取的權(quán)利人名單，人民法院應(yīng)當(dāng)予以登記，列入代表人訴訟原告名單，并通知全體原告。未在法定期間內(nèi)向人民法院聲明退出的，均視為同意參加該代表人訴訟。投服中心將依據(jù)特別授權(quán)范圍，代表投資者參與訴訟活動(dòng)。

在一審判決前，特別代表人訴訟中投資者有“兩次退出”的選擇權(quán)，實(shí)現(xiàn)了訴訟效率與尊重投資者個(gè)人意愿的平衡。一是在權(quán)利登記階段，不同意參加訴訟或進(jìn)行特別授權(quán)等的投資者，應(yīng)向法院提交退出申請(qǐng)。二是在訴訟中的調(diào)解階段，經(jīng)聽(tīng)證程序后，投資者對(duì)代表人與被告達(dá)成的調(diào)解協(xié)議草案仍不認(rèn)同的，可依法向法院提交退出申請(qǐng)。

投資者可以及時(shí)關(guān)注有關(guān)案件管轄法院官方網(wǎng)站、中國(guó)投資者網(wǎng)及投服中心官網(wǎng)發(fā)布的公告，了解案件進(jìn)展。

賠償金額和獲賠期限如何確定？

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，證券虛假陳述案件的民事賠償責(zé)任范圍包括：投資者的投資差額損失及相關(guān)傭金和印花稅。

損失計(jì)算涉及諸多法律事實(shí)和計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的確認(rèn)，需要在司法審理程序中經(jīng)過(guò)雙方當(dāng)事人辯論后最終由法院確認(rèn)。法院將充分考慮損失扣除因素等情況，依法確定賠償金額。

關(guān)于獲賠期限，由于特別代表人訴訟從啟動(dòng)到結(jié)束需要經(jīng)歷一系列的訴訟活動(dòng)，訴訟啟動(dòng)不等于立即判決并賠償投資者。但在法院判決執(zhí)行后，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)將在第一時(shí)間通過(guò)交易系統(tǒng)等便捷方式，將賠償金分配給每位原告。

投服中心是證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的證券金融類(lèi)公益機(jī)構(gòu)，堅(jiān)持公益屬性，除開(kāi)展特別代表人訴訟的必要支出外，不收取任何費(fèi)用。

新華社記者劉慧

關(guān)鍵詞： 股市 別代表人訴訟