2020年最后一天，A股退市新規(guī)正式落地。沒想到，2021年開年僅3個交易日，A股退市新規(guī)之下的首只退市股就已浮出水面。

截至1月6日收盤，*ST天夏(即“天夏智慧”)股價已連續(xù)15個交易日收盤價均低于1元。該股票當日跌停收盤價為0.71元每股，即便接下來5個交易日全部漲停，*ST天夏也無法回到1元以上，相當于提前5個交易日鎖定退市名額。在常態(tài)化退市機制頻頻被監(jiān)管提及的背景下，市場預計，今年A股退市數(shù)量將明顯增加。

20年老股提前鎖定退市席位

*ST天夏前身是1996年登陸深交所的廣西康達，算下來在A股已有20余年。此后股票曾多次更名。2016年，天夏科技借殼登陸A股后，股票更名為如今的天夏智慧。

借殼后好景不長，2018年天夏智慧業(yè)績開始大幅下滑。2019年，公司營收僅為1600萬元，并在四季度爆雷巨虧51億元，年度虧損達45億元。由于2019年年報被審計機構(gòu)出具無法表示意見的審計報告，公司開始“戴帽”。去年前三季度數(shù)據(jù)顯示，*ST天夏公司營收不足900萬元，虧損超2000萬元。

*ST天夏近年來股價也是一落千丈，從高峰時的28元跌到近期的不足1元。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》(2020年修訂)相關(guān)規(guī)定，通過交易系統(tǒng)連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元，深交所將終止公司股票上市交易。

不光業(yè)績難看，*ST天夏還因涉嫌信息披露違法違規(guī)，在去年4月26日，已被證監(jiān)會立案調(diào)查。截至目前，公司尚未收到證監(jiān)會就此立案調(diào)查事項的結(jié)論性意見或決定。公司公告稱，如公司存在重大違法違規(guī)行為，公司股票存在被深交所終止上市交易的風險。

公司還表示，公司子公司杭州天夏已被申請破產(chǎn)清算，現(xiàn)處于努力和解，終止破產(chǎn)程序階段，并未正式進入破產(chǎn)清算流程，但能否達成和解，終止破產(chǎn)程序進行尚存在重大不確定性。

最嚴退市新規(guī)火速落地

退市制度是資本市場關(guān)鍵的基礎(chǔ)性制度。去年12月14日，滬深交易所同時發(fā)布相關(guān)退市規(guī)則的征求意見稿。半個月后，2020年12月31日A股退市新規(guī)就正式落地，這被市場形容為“史上最嚴退市制度”。

對比征求意見稿，正式落地的退市新規(guī)力度再升級，全面修訂了財務指標類、交易指標類、規(guī)范類、重大違法類的退市標準。如“造假年限+金額+比例”的退市標準，新規(guī)將造假年限從3年改為2年，金額由10億元降至5億元，比例從100%降至50%，滿足這三大標準之一，公司就將被強制退市。除大幅下調(diào)財務造假的重大違法退市標準，還新增營業(yè)收入造假指標，機構(gòu)分析認為，這一調(diào)整很好地體現(xiàn)了監(jiān)管層對造假行為“零容忍”的態(tài)度，能更有力地約束上市公司的違法行為。

證監(jiān)會表示，重大違法退市指標體系將更加完善，危害人民生命安全、欺詐發(fā)行、重大財務造假、通過財務造假規(guī)避退市標準的公司，無論公司造假金額大小，造假年限長短，只要觸及相應指標，都將予以堅決出清。

對近兩年來大顯神威的面值退市標準，新規(guī)除明確為“1元退市”外，還新增連續(xù)20個交易日每日收盤總市值均低于3億元的市值退市標準。業(yè)內(nèi)認為，這一市場化程度最高的退市標準，賦予了投資者“用腳投票”的權(quán)利，未來還將發(fā)揮更大作用。

今年退市數(shù)量預計大幅提升

過去，退市難、退市慢一直是A股“頑疾”，一些垃圾公司死而不僵，市場甚至在一段時間熱衷“炒小炒差”。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，退市新規(guī)的意義在于，加快出清“僵尸”企業(yè)，通過市場化、法治化方式提高上市公司質(zhì)量，逐漸形成有進有退、大浪淘沙、優(yōu)勝劣汰的良好市場生態(tài)。同時，簡化退市流程，提高退市效率，壓縮人為操縱、規(guī)避的空間。

實際上，自2019年以來，證監(jiān)會就將完善退市制度作為深化資本市場改革的重要內(nèi)容，退市正在釋放出威力。根據(jù)安永對2011年至2020年A股退市數(shù)量的統(tǒng)計，2011年、2012年這兩年均沒有退市企業(yè)，2013年至2018年，6年間退市企業(yè)分別為3家、1家、2家、1家、2家和4家，而到2019年，退市數(shù)量已增至9家，在剛剛過去的2020年達到16家。

“常態(tài)化退市機制”已頻頻被監(jiān)管層提及。市場預計，A股退市機制將進一步強化，上市企業(yè)質(zhì)量提高將改善A股生態(tài)。2021年退市數(shù)量或?qū)⒋蠓嵘?/p>

本報記者 孫杰

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