自創(chuàng)業(yè)板試點注冊制以來，相關(guān)戰(zhàn)略配售基金申報不斷。截至2020年8月31日，根據(jù)證監(jiān)會公布數(shù)據(jù)，共有14家公募基金上報創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金，其中6家獲批，8家受理。

創(chuàng)業(yè)板注冊制明確設(shè)置行業(yè)負面清單，原則上不支持房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。在網(wǎng)下打新鎖定期上，創(chuàng)業(yè)板安排10%的網(wǎng)下發(fā)行證券設(shè)置不低于6個月的限售期。

創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金申報數(shù)量激增

受創(chuàng)業(yè)板試點注冊制影響，創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金的申報數(shù)量激增。截至2020年8月31日，根據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)，共有14家公募基金上報創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金。

據(jù)證監(jiān)會8月28日公告，目前首批6只獲批的創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金分別是博時創(chuàng)業(yè)板兩年定開、華安創(chuàng)業(yè)板兩年定開、華夏創(chuàng)業(yè)板兩年定開、嘉實創(chuàng)業(yè)板兩年定開、民生加銀創(chuàng)業(yè)板兩年定開和中銀創(chuàng)業(yè)板兩年定開。

他山之石：首批科創(chuàng)板基金收益均超80% 份額降幅最大達60.61%

2019年，科創(chuàng)板首度試點注冊制。通過研究首批科創(chuàng)板基金歷史以來的表現(xiàn)，可以給分析創(chuàng)業(yè)板公募基金提供一些參考。

《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》顯示，個人投資者如果不具備開通科創(chuàng)板的條件，可以通過購買公募基金發(fā)行的產(chǎn)品，或是其他金融機構(gòu)發(fā)售的理財產(chǎn)品的方式，來間接投資科創(chuàng)板。

2019年4月，7只首批可參與科創(chuàng)板的公募基金上市發(fā)行。除工銀瑞信科技創(chuàng)新3年封閉式混合基金因封閉式運行且銷售渠道較少僅募集40億元以外，其余6只開放式科創(chuàng)板基金募集規(guī)模均超100億元且發(fā)行當(dāng)天截止募集，總募資規(guī)模到達約700億元的水平，配售比例接近10%。

截至2020年8月28日，首批7只科創(chuàng)板基金均實現(xiàn)超過80%的收益。其中，南方科技創(chuàng)新A實現(xiàn)129.08%的收益，凈值達到2.2908;收益最低的匯添富科技創(chuàng)新也實現(xiàn)83.68%的業(yè)績報酬，而同期滬深300的漲幅只有24.55%。

根據(jù)2020年基金中期業(yè)績公告，工銀科技創(chuàng)新3年機構(gòu)投資者持有比例最多，但占比也僅為7.84%;其他6只基金個人投資者持有比例均超過99%。因機構(gòu)投資者占比較大的原因，在人均持有基金份額上，工銀科技創(chuàng)新3年以26404.5份/每人居于首位，華夏科技創(chuàng)新以1099.44份/每人墊底。

隨著凈值的逐漸上漲，相關(guān)開放式基金的規(guī)模并沒有跟著水漲船高，反而集體經(jīng)歷縮減。其中易方達科技創(chuàng)新創(chuàng)新、匯添富科技創(chuàng)新A規(guī)?？s水到7.65億元 ，份額分別由9.89億份和8.54億份下降到3.89億份和4.73億份，降幅分別達到60.61%和44.61%。

創(chuàng)業(yè)板注冊制vs科創(chuàng)板注冊制

值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板注冊制和科創(chuàng)板注冊制在行業(yè)選擇、發(fā)行制度方面呈現(xiàn)出較大差異，交易制度上則差別相對不明顯。

板塊差異化上，創(chuàng)業(yè)板注冊制明確設(shè)置行業(yè)負面清單，原則上不支持以下行業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市：1、農(nóng)林牧漁業(yè);2、采礦業(yè);3、酒、飲料和精致茶制造業(yè);4、紡織業(yè);5、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè);6、電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè);7、建筑業(yè);8、交通運輸、倉儲和郵政業(yè);9、住宿和餐飲業(yè);10、金融業(yè);11、房地產(chǎn)業(yè);12、居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)。而科創(chuàng)板重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

發(fā)行制度上，創(chuàng)業(yè)板規(guī)定交易所審核+證監(jiān)會注冊的時間總計不超過三個月，較科創(chuàng)版交易所審核3個月+證監(jiān)會注冊20天的規(guī)定，期限再次縮短。定價方式上，科創(chuàng)版公司在IPO時必須向基金公司等網(wǎng)下投資者以詢價的方式確定發(fā)行價格，創(chuàng)業(yè)板保留直接定價方式。

回撥比例上，創(chuàng)業(yè)板高于科創(chuàng)版。網(wǎng)下打新鎖定期上，創(chuàng)業(yè)板安排10%的網(wǎng)下發(fā)行證券設(shè)置不低于6個月的限售期，而科創(chuàng)板沒有特別規(guī)定。網(wǎng)下投資者賬戶持有市值門檻上，創(chuàng)業(yè)板仍僅要求1000萬市值的門檻。戰(zhàn)略投資上，當(dāng)IPO規(guī)模超過1億股時，創(chuàng)業(yè)板僅對未盈利企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)，紅籌企業(yè)、高價發(fā)行企業(yè)實施保薦人相關(guān)子公司強制跟投的制度，而科創(chuàng)板全部實行保薦機構(gòu)相關(guān)子公司跟投制度。

交易制度上，創(chuàng)業(yè)板注冊制放寬漲跌幅限制，由10%提高到20%，并且同步放寬相關(guān)基金漲跌幅至20%;存量部分將按照新規(guī)發(fā)行上市的首支股票上市日起實施;新股上市首日前五日同樣不設(shè)置漲跌幅限制，并設(shè)置30%、60%的臨停機制;引入盤后定價交易機制，優(yōu)化兩融機制，同樣設(shè)置2%的價格籠子。這些與科創(chuàng)板注冊制無太大差別。

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板新規(guī)