5月以來(lái)，多只科技類ETF再度領(lǐng)漲市場(chǎng)。不過(guò)，隨著這些ETF的凈值逐步走高，其背后機(jī)構(gòu)資金隱隱出現(xiàn)調(diào)倉(cāng)換股態(tài)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月19日，芯片、5G等板塊多只ETF月初以來(lái)份額均出現(xiàn)大幅減少，合計(jì)資金流出總額超過(guò)30億元。與此同時(shí)，消費(fèi)、券商相關(guān)ETF則獲得資金持續(xù)流入。

進(jìn)入5月以后，多只芯片、5G類ETF價(jià)格持續(xù)上漲。其中，芯片ETF、半導(dǎo)體50ETF、芯片基金和半導(dǎo)體ETF在5月19日分別上漲5.66%、5.45%、5.23%、5.08%。不過(guò)，伴隨基金凈值的水漲船高，資金卻開始出現(xiàn)“落袋為安”的態(tài)勢(shì)。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，本月以來(lái)，華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、華夏中證5G通信主題ETF、廣發(fā)國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF和銀華中證5G通信主題ETF份額分別減少11.67億份、7.32億份、6.29億份、3.73億份。以區(qū)間成交均價(jià)測(cè)算，上述ETF合計(jì)凈流出超過(guò)30億元。

根據(jù)2020年一季報(bào)披露數(shù)據(jù)，不少機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)身這些ETF十大持有人名單。以華夏中證5G通信主題ETF為例，截至今年3月底，基金前十大持有人中出現(xiàn)了中國(guó)人壽保險(xiǎn)、泰山財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、方正證券、華寶信托等;國(guó)泰中證全指通信設(shè)備ETF則被中國(guó)人壽保險(xiǎn)、泰山財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、方正證券、中信證券等多家機(jī)構(gòu)共同持有。

機(jī)構(gòu)資金動(dòng)向往往具有風(fēng)向標(biāo)意義。私募排排網(wǎng)最新調(diào)查結(jié)果顯示，占比高達(dá)78.45%的私募認(rèn)為，由于目前形勢(shì)并不明朗，加之芯片股前期漲幅較大，建議還沒有“上車”的投資者以觀望為宜。

“芯片行業(yè)目前估值偏高，現(xiàn)在上漲的主要邏輯還是市場(chǎng)對(duì)政策、資金支持有預(yù)期，不確定性風(fēng)險(xiǎn)較大。此外，考慮到智能手機(jī)銷售額2020年第一季度同比下滑40%左右，半導(dǎo)體在消費(fèi)電子端的需求可能承壓，疫情對(duì)訂單的影響可能會(huì)在二季度業(yè)績(jī)上有所反映，因此我們短期內(nèi)對(duì)該板塊持謹(jǐn)慎態(tài)度。”滬上一位私募基金經(jīng)理稱。

相較于芯片類ETF的資金凈流出，消費(fèi)和券商類ETF本月以來(lái)則明顯獲資金關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月19日，國(guó)泰中證全指證券ETF、華寶中證全指證券ETF和南方中證全指證券ETF份額分別增加10.98億份、8.68億份、6.02億份，根據(jù)區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，資金凈流入分別為10.4億元、7.83億元和5.58億元。此外，匯添富中證主要消費(fèi)ETF、華夏消費(fèi)ETF和嘉實(shí)中證主要消費(fèi)ETF本月份額增幅分別為5.68%、13.89%、45.2%。

對(duì)于相對(duì)滯漲的券商股，多家機(jī)構(gòu)均表達(dá)了明確看多的觀點(diǎn)。對(duì)于消費(fèi)股的布局，中歐消費(fèi)主題基金經(jīng)理郭睿分析稱，當(dāng)前外部環(huán)境劇烈震蕩，消費(fèi)行業(yè)由于其穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)，更加容易受到資金的青睞。

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