曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板明星，實(shí)控人豪擲80億元海外并購(gòu)，并在參加德國(guó)BWT全球年會(huì)上，意氣風(fēng)發(fā)地說(shuō)：“一萬(wàn)年太久，只爭(zhēng)朝夕”。

上市6年之后，天翔環(huán)境還是一步步走到了退市邊緣，在5月8日被深交所宣布股票暫停上市。

但同時(shí)作為創(chuàng)業(yè)板改革推進(jìn)仍處于過(guò)渡期的當(dāng)下，天翔環(huán)境又是一枚幸運(yùn)兒，避免了“突然死亡”，仍保留了一線希望。但實(shí)控人巨額資金占用，公司業(yè)務(wù)停滯、深陷債務(wù)漩渦，能否迎來(lái)生機(jī)仍是未知數(shù)。

天翔環(huán)境被暫停上市

天翔環(huán)境5月8日晚間發(fā)布股票暫停上市公告，2019年年末天翔環(huán)境歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負(fù)17億元，同時(shí)，公司2018、2019年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告均被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。深交所已于2020年5月8日向公司送達(dá)了公司股票自5月13日起暫停上市的決定。

也就是說(shuō)天翔環(huán)境已經(jīng)半只腳踏進(jìn)了退市的大門(mén)，公司也提示稱，若無(wú)法進(jìn)入司法重整程序或進(jìn)入司法重整程序后因重整失敗而被宣告破產(chǎn)，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，天翔環(huán)境截止2020年3月31日最新股東戶數(shù)為20943戶，也就是說(shuō)2.1萬(wàn)曾對(duì)天翔環(huán)境抱有一線希望的股民又被澆了一盤(pán)冷水。

天翔環(huán)境的狀況遠(yuǎn)不止于此，截至2020年4月30日，天翔環(huán)境及子公司金融機(jī)構(gòu)借款累計(jì)將逾期約36.86億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的-212.78%，而且天翔環(huán)境逾期負(fù)債高達(dá)35.48億元，公司相關(guān)銀行賬戶也已經(jīng)被凍結(jié)，可以說(shuō)是深陷債務(wù)危機(jī)。

天翔環(huán)境在4月末也剛上榜證監(jiān)會(huì)因嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假而被立案調(diào)查的22家公司。另外，天翔環(huán)境還存在實(shí)控人嚴(yán)重占款的情形，截至2018年末，公司鄧親華非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金24.31萬(wàn)元，鄧親華等也與2019年初被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，深交所于2019年9月份發(fā)布了鄧親華等人5年內(nèi)不適合擔(dān)任上市公司董監(jiān)高職務(wù)的紀(jì)律處分。

另外，2018年12月份，天翔環(huán)境債權(quán)人已經(jīng)向成都市中級(jí)法院提交了重整申請(qǐng)，但至今已超過(guò)16個(gè)月，仍未收到法院受理的裁定書(shū)。

天翔環(huán)境于2014年1月上市，公司實(shí)控人鄧親華曾任職董事長(zhǎng)并擔(dān)任企業(yè)法人。昔日，天翔環(huán)境曾因豪擲80億元海外并購(gòu)名噪一時(shí)，實(shí)控人鄧親華曾在參加德國(guó)BWT全球年會(huì)上，意氣風(fēng)發(fā)地說(shuō)：“一萬(wàn)年太久，只爭(zhēng)朝夕”。轉(zhuǎn)型環(huán)保之后天翔環(huán)境可謂是創(chuàng)業(yè)板的“明星股”，股價(jià)在2015年時(shí)一度達(dá)到最高的72.10元，如今在停牌前的4月29日，其股價(jià)僅為1.49元，停牌前最新市值僅為6.51億元。

激進(jìn)擴(kuò)張惹禍

天翔環(huán)境原名為“天保重裝”，在更名之前，主要產(chǎn)品為大型節(jié)能環(huán)保及清潔能源設(shè)備，具體包括分離機(jī)械系列設(shè)備和水輪發(fā)電機(jī)組設(shè)備。2011年，公司的水電設(shè)備板塊發(fā)力，并在2012年度和2013年度繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，直接助推公司2014年成功登陸創(chuàng)業(yè)板。

2014年，天翔環(huán)境的水電設(shè)備板塊開(kāi)始疲軟，收入銳減超過(guò)30%，僅1.33億元。為了保持業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司緊急上馬節(jié)能工程業(yè)務(wù)，當(dāng)年貢獻(xiàn)1.61億元營(yíng)收，占比超過(guò)40%，成為2014年最主要的業(yè)務(wù)。2015年，進(jìn)軍環(huán)保領(lǐng)域，當(dāng)年環(huán)保業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.10億元、占營(yíng)業(yè)收入比例42.62%;2016年環(huán)保業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入猛增超過(guò)4倍，高達(dá)9.33億元、占比86.89%。

也正是在轉(zhuǎn)型之中，天翔環(huán)境激進(jìn)的擴(kuò)張終給自己惹了禍。2015年8月，天翔環(huán)境收購(gòu)美國(guó)污泥處理設(shè)備公司Centrisys80%股權(quán)；2016年6月，收購(gòu)德國(guó)最大水處理技術(shù)公司BWT100%股權(quán)；2016年10月，由天翔環(huán)境發(fā)起的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金獲得歐綠保下屬的資源再生及固廢綜合管理服務(wù)兩大業(yè)務(wù)板塊60%股權(quán)。

2016年5月26日，鄧親華在參加德國(guó)BWT總部舉辦的全球年會(huì)時(shí)，曾意氣風(fēng)發(fā)地說(shuō)道：“前途是光明的，任重而道遠(yuǎn)。一萬(wàn)年太久，只爭(zhēng)朝夕。”

另外，天翔環(huán)境在2017年前后，還承接了大量PPP、EPC項(xiàng)目，項(xiàng)目的特點(diǎn)是前期投入現(xiàn)金多，應(yīng)收賬款大，現(xiàn)金流量持續(xù)承壓。加之公司之前過(guò)度依賴籌資進(jìn)行的大量的海外投資使得天翔環(huán)境現(xiàn)金流脆弱。2017年天翔環(huán)境便開(kāi)始走下坡路，2018年上半年更是斷崖式下跌。

2018年，天翔環(huán)境債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，當(dāng)年10月8日，天翔環(huán)境首次發(fā)布關(guān)于公司債務(wù)到期未能清償?shù)膱?bào)告，公司因資金狀況緊張，致使部分債務(wù)逾期。2019年之后，天翔環(huán)境的債務(wù)危機(jī)依舊愈演愈烈，其他問(wèn)題也接踵而至，最終走到今天的“暫停上市”。

過(guò)渡期的“幸運(yùn)兒”

雖然被“暫停上市”但不得不說(shuō)天翔環(huán)境同時(shí)也是當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板改革過(guò)渡期的“幸運(yùn)兒”。

當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制正在緊鑼密鼓地推進(jìn)中，原本為減少惡意炒作，此次退市制度改革精簡(jiǎn)了退市流程，取消暫停上市、恢復(fù)上市環(huán)節(jié)，對(duì)交易類退市也不再設(shè)置退市整理期，也就是說(shuō)天翔環(huán)境按照新規(guī)是可以直接宣布死亡的。

不過(guò)，5月8日深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為確保公平合理，避免存量公司因適用退市新規(guī)相關(guān)指標(biāo)而出現(xiàn)“突然死亡”，退市制度改革將設(shè)置過(guò)渡期。

具體來(lái)說(shuō)，深交所為退市制度改革設(shè)置過(guò)渡期，具體包括三個(gè)方面：

一是對(duì)新規(guī)發(fā)布前已暫停上市的公司，適用原《上市規(guī)則》實(shí)施恢復(fù)上市或者終止上市;

二是按照原《上市規(guī)則》，2019年年報(bào)觸及暫停上市條件的公司，包括連續(xù)虧損、凈資產(chǎn)為負(fù)、否定或無(wú)法表示意見(jiàn)、未在法定期限披露2019年年度報(bào)告等情形，仍舊適用原《上市規(guī)則》，對(duì)公司股票實(shí)施暫停上市，以及后續(xù)的恢復(fù)上市或者終止上市;

三是新《上市規(guī)則》規(guī)定的“凈利潤(rùn)+收入”、凈資產(chǎn)、審計(jì)意見(jiàn)等財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形，以2020年度為第一個(gè)會(huì)計(jì)年度起算。

天翔環(huán)境屬于第二類情形。根據(jù)上述過(guò)渡期新老劃分的安排，并結(jié)合2019年年報(bào)，樂(lè)視網(wǎng)、金亞科技將被終止上市，天翔環(huán)境將被暫停上市。此外，千山藥機(jī)披露的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯示公司年報(bào)披露后存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)，盛運(yùn)環(huán)保、神霧環(huán)保、暴風(fēng)集團(tuán)、文化長(zhǎng)城等4家未能或延期披露年報(bào)的公司存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。

因此天翔環(huán)境雖然命懸一線，但仍然有生還希望。根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第13.2.1條的規(guī)定，上市公司在其股票被暫停上市后，滿足一定條件后可申請(qǐng)恢復(fù)上市，其中在必要的公司治理?xiàng)l件外，還需滿足“在法定披露期限內(nèi)披露經(jīng)審計(jì)的暫停上市后首個(gè)年度報(bào)告且同時(shí)符合下列條件的，可以在公司披露首個(gè)年度報(bào)告后五個(gè)交易日內(nèi)向本所提出恢復(fù)股票上市的書(shū)面申請(qǐng)：1、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)及扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)均為正值；2、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為正值；3、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告未被出具保留意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告；4、深交所認(rèn)為需具備的其他條件。”

在爭(zhēng)取恢復(fù)公司股票上市的意見(jiàn)及具體措施中，天翔環(huán)境也提出了五項(xiàng)措施：努力維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，維持公司管理層及核心管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定;正努力推進(jìn)控股股東非經(jīng)營(yíng)性占用資金的回收工作，與控股股東積極進(jìn)行磋商，要求其制定切實(shí)可行的還款計(jì)劃;已加強(qiáng)應(yīng)收賬款催收工作;公司積極采取措施盡快消除會(huì)計(jì)師出具無(wú)法表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告中涉及的相關(guān)事項(xiàng);另外，天翔環(huán)境還表示，公司雖陷入債務(wù)危機(jī)無(wú)法大量承接新訂單，但仍保持著與主要客戶的溝通與交流，并協(xié)助他們爭(zhēng)取項(xiàng)目跟蹤訂單，待公司經(jīng)營(yíng)情況有所好轉(zhuǎn)或進(jìn)入司法重整，將全面承接訂單以改變凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)為負(fù)的情形。

(文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào))

(責(zé)任編輯：DF120)

關(guān)鍵詞： 暫停上市制度廢除在即