A股市場又現(xiàn)暴力深V!4月28日早盤A股開盤后出現(xiàn)快速跳水殺跌，一度百股跌停，而后又深V形拉起。

科創(chuàng)板現(xiàn)破發(fā)潮

而暴力深V也驚到了投資者們!創(chuàng)業(yè)板推行注冊制，與五一假期臨近資金博弈等因素被認(rèn)為是市場波動的觸發(fā)因素。

比如科創(chuàng)板就出現(xiàn)了下跌潮，盤中多股跌幅超10%!

而收盤科創(chuàng)板個(gè)股出現(xiàn)了破發(fā)潮，10只個(gè)股收盤價(jià)低于首發(fā)價(jià)格。但需要指出的是，許多科創(chuàng)板個(gè)股破發(fā)并非因?yàn)?8日的下跌，而是自上市以來，這些個(gè)股由于估值過貴，才會低于首發(fā)價(jià)格。

有市場投資者擔(dān)心，在同樣實(shí)施注冊制后，現(xiàn)有科創(chuàng)板一方面估值太貴，另一方面創(chuàng)業(yè)板參與門檻更低，將分流部分資金。

目前科創(chuàng)板要求投資者具備50萬元的資產(chǎn)門檻，但創(chuàng)業(yè)板對存量投資者不設(shè)要求，對新增投資者的資產(chǎn)門檻則定為10萬元。

洪顥：擔(dān)憂分流資金最不合邏輯

但分析人士指出，創(chuàng)業(yè)板投資者人數(shù)雖然多于科創(chuàng)板，但兩個(gè)市場規(guī)模不同、體量不同，上市公司數(shù)量不同，不能簡單用投資者絕對數(shù)量多少來判斷市場流動性。

交銀國際洪顥就表示，擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板注冊制分流市場資金，這個(gè)是最不合邏輯的憂慮。

洪顥指出，很難想象，市場一面在擔(dān)心印錢放水過多、央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)?？氨让缆?lián)儲，市場還會有流動性不足的問題。總體看，央行不斷下調(diào)利率指引，并隨著未來通脹壓力的下降有更多的下調(diào)利率空間，市場利率不斷走低。這些情況都顯示了流動性在本階段并非主要矛盾。

創(chuàng)業(yè)板50創(chuàng)反彈新高

受科創(chuàng)板個(gè)股下跌的影響，今天創(chuàng)業(yè)板一度受到影響，但隨后“核心資產(chǎn)”爆發(fā)，代領(lǐng)大盤走出V型走勢。尤其是代表創(chuàng)業(yè)板中績優(yōu)股的創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，漲幅就明顯超過了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本身，并創(chuàng)出此輪反彈以來的新高。

這也今天消費(fèi)大白馬的走勢相得益彰。市場人士指出，核心資產(chǎn)并非只限于白馬大消費(fèi)，科技股方面的核心資產(chǎn)同樣強(qiáng)勢;與此同時(shí)，由于創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊制，殼價(jià)值弱化，意味著短期概念熱炒或“景氣不再”。

中泰證券表示，以過去A股市場的經(jīng)驗(yàn)來看，高彈性和豐厚超額收益使炒概念成為高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金追逐的對象。但伴隨注冊制對漲跌幅制度安排的放松，使得投資難度大幅提升，進(jìn)一步壓縮了“炒概念”的投機(jī)空間。

而平安證券認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊制試點(diǎn)將給 A 股市場帶來紅利和分化，頭部企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和龍頭券商最為受益，但需謹(jǐn)慎尾部企業(yè)的緩慢出清。

白馬大消費(fèi)霸屏新高榜

而4月28日市場表現(xiàn)證明，注冊制不僅利好創(chuàng)業(yè)板的頭部優(yōu)秀企業(yè)，也堅(jiān)定了市場對于主板白馬龍頭企業(yè)的看好。

從日內(nèi)股價(jià)創(chuàng)新高個(gè)股看，市場主力進(jìn)一步向有業(yè)績確定性的消費(fèi)白馬龍頭聚集。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，剔除次新股后，日內(nèi)38只股價(jià)創(chuàng)歷史新高個(gè)股中有29只是醫(yī)藥、食品、新零售領(lǐng)域的大消費(fèi)個(gè)股，占比高達(dá)76%!

將加速A股兩極分化

安信證券表示，未來注冊制將會引發(fā)資本市場深刻變革，IPO“堰塞湖”疏通，殼資源貶值;股票分化加劇，退市股大幅增加，注冊制將加速A股兩極分化，投資趨勢轉(zhuǎn)向龍頭。

中信證券表示，注冊制下的創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板制度相似、定位互補(bǔ)，同時(shí)留有一定過渡期。根據(jù)科創(chuàng)板大半年以來的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)業(yè)板注冊制預(yù)計(jì)不會對流動性造成明顯沖擊，反而有助于抑制市場炒作、加速優(yōu)勝劣汰。創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)同樣標(biāo)志著存量市場注冊制改革的開始，后續(xù)向主板市場的推廣或仍需等待有關(guān)條件的成熟。

招商證券預(yù)計(jì)，未來A股市場中能活躍成交的公司，將在兩千家左右。這意味著大量公司即使沒有退市，也會淪落成為仙股，有助于市場優(yōu)勝劣汰。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

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(文章來源：東方財(cái)富研究中心)

(責(zé)任編輯：DF064)

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