近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了3月70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)，深圳可謂“亮點(diǎn)”頗多。

新房方面，深圳是4個(gè)一線城市中漲幅最高的，不論是3月環(huán)比，還是3月同比。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

二手房方面，深圳房?jī)r(jià)3月環(huán)比居70個(gè)大中城市之首，而上一次出現(xiàn)此情形還是兩年前。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

深圳的房子怎就成了搶手貨？

對(duì)于外貿(mào)出口規(guī)模連續(xù)27年居內(nèi)地大中城市首位的深圳而言，因?yàn)槿蛞咔槁?，?duì)其經(jīng)濟(jì)造成的沖擊不言而喻。

為此，深圳推出了所謂的“惠企16條”，提出加大產(chǎn)業(yè)資金傾斜支持，優(yōu)先扶持受疫情影響嚴(yán)重的中小微企業(yè)，劃撥10%的市級(jí)產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)資金重點(diǎn)用于貸款貼息，這意味著政府將拿出逾30億元為中小微企業(yè)貸款貼息。

部分投資者就從中看到了機(jī)會(huì)，將本該用來(lái)給中小微企業(yè)紓困的貸款，貸來(lái)買(mǎi)房，從而享受比正常購(gòu)房低得多的利率。

當(dāng)然了，貸款是給中小微企業(yè)紓困的，投資炒房的人自然沒(méi)有資質(zhì)去申請(qǐng)，但是這難不倒他們。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，這些投資者可以像普通人那樣去申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)貸，只要名下有一套紅本在手的房子以及注冊(cè)公司，就可以申請(qǐng)。即使沒(méi)有注冊(cè)公司，也可以花幾千塊錢(qián)在市面上買(mǎi)一個(gè)。就連證明公司資金用途的購(gòu)銷(xiāo)合同也可以花錢(qián)購(gòu)買(mǎi)。

通過(guò)這樣的途徑買(mǎi)房，究竟有多便宜呢?有網(wǎng)友簡(jiǎn)單算了一筆賬(如下圖)。

最近，深圳很多房產(chǎn)中介發(fā)出一些貸款資源，走所謂“企業(yè)紓困貸”、“經(jīng)營(yíng)貸”、“三農(nóng)項(xiàng)目”、“小微扶植貸”，可以貸到無(wú)息貸款，然后拿這些錢(qián)去炒房，從而造成了深圳樓市“繁榮”的景象。

證券時(shí)報(bào)也認(rèn)為，深圳樓市的火爆，主要是投資客的涌入，因?yàn)閮H僅依靠剛需置業(yè)者，很難出現(xiàn)這樣的快速拉升現(xiàn)象。

對(duì)于局部片區(qū)的二手房?jī)r(jià)大幅上漲，新房市場(chǎng)出現(xiàn)“喝茶費(fèi)”等亂象，深圳市住房和建設(shè)局也作出回應(yīng)，將開(kāi)展為期三個(gè)月的市場(chǎng)亂象專(zhuān)項(xiàng)整治行動(dòng)，主要是5個(gè)方面：

央行深圳中支要求銀行自查

對(duì)于媒體報(bào)道的經(jīng)營(yíng)貸資金違規(guī)流入樓市，監(jiān)管部門(mén)第一時(shí)間作出反應(yīng)。

據(jù)財(cái)新報(bào)道，4月20日，央行深圳中心支行給轄內(nèi)各銀行發(fā)布通知，要求緊急自查關(guān)于房抵經(jīng)營(yíng)貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)情況;主要包括截至2020年3月末的房抵經(jīng)營(yíng)貸余額，對(duì)借款人名下經(jīng)營(yíng)實(shí)體的真實(shí)性調(diào)查情況，借款人持有被抵押房產(chǎn)時(shí)間情況，企業(yè)成立時(shí)間情況，借款人自疫情發(fā)生以來(lái)新購(gòu)房產(chǎn)并以新購(gòu)房產(chǎn)作抵押的貸款情況，借款人貸后新增房產(chǎn)的監(jiān)測(cè)情況等。

據(jù)財(cái)新了解，這一自查情況需20日當(dāng)天上報(bào)。與此同時(shí)，深圳銀保監(jiān)局與央行深圳中心支行召集轄內(nèi)各銀行行長(zhǎng)開(kāi)會(huì)。一位深圳監(jiān)管高層對(duì)財(cái)新指出，會(huì)上對(duì)各銀行行長(zhǎng)提出要求，小微貸款及經(jīng)營(yíng)貸款資金不得入樓市，需加強(qiáng)管理;但與此同時(shí)，不得誤傷對(duì)小微企業(yè)的資金支持。

而深圳市中小企業(yè)服務(wù)局也在4月20日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范實(shí)施中小微企業(yè)貸款貼息項(xiàng)目的通告》。通告稱(chēng)，最近，有報(bào)道稱(chēng)，個(gè)別機(jī)構(gòu)和個(gè)人弄虛作假，將用于購(gòu)房、炒股等的貸款包裝后騙取財(cái)政貼息。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，“貸款必須用于支持對(duì)象生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不得用于并購(gòu)貸款、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策禁止和限制的項(xiàng)目以及參與民間借貸、投資資本市場(chǎng)和個(gè)人消費(fèi)等”。我局將嚴(yán)格依照上述實(shí)施辦法，會(huì)同銀保監(jiān)部門(mén)加大對(duì)貸款貼息項(xiàng)目的審核力度，嚴(yán)防不符合貼息條件的貸款項(xiàng)目混入，騙取財(cái)政資金。一旦發(fā)現(xiàn)并查實(shí)，將依法依規(guī)對(duì)責(zé)任單位和個(gè)人給予失信懲戒，涉嫌犯罪的，依法移交司法機(jī)關(guān)處理。

房?jī)r(jià)上漲有結(jié)構(gòu)性原因

從3月70城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)來(lái)看，3月房?jī)r(jià)上漲的城市數(shù)量較2月明顯增加。而深圳房?jī)r(jià)大漲或許跟“貼息套利”有關(guān)系，但這只是個(gè)案。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為不能把房?jī)r(jià)上漲的原因全部歸結(jié)為“貼息套利”。其認(rèn)為，另外兩大原因也是不可忽視的，且這兩大原因都屬于結(jié)構(gòu)性的：

一是與我國(guó)人口的流向與分化有關(guān)，2019年，杭州人口比上年猛增55.4萬(wàn)人，而深圳同比增加41.22萬(wàn)人，成為全國(guó)人口流入最多的兩大城市。人口的大規(guī)模流入，增加了樓市需求;

二是與居民收入結(jié)構(gòu)的變化有關(guān)，這些年來(lái)，高收入階層的收入增速大幅高于其他收入階層的收入增長(zhǎng)，例如，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2016-2019年，高收入組的人均可支配收入累計(jì)增長(zhǎng)29%，而中等收入組的累計(jì)增長(zhǎng)只有19%，絕對(duì)收入和相對(duì)收入之間的差距均在擴(kuò)大。

要謹(jǐn)防經(jīng)濟(jì)再一次“脫實(shí)向虛”？

3月房?jī)r(jià)，以及深圳局部片區(qū)的房?jī)r(jià)上漲，在李迅雷看來(lái)，要謹(jǐn)防經(jīng)濟(jì)再一次“脫實(shí)向虛”。

疫情以來(lái)，一二月份房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積同比下降40%左右，不過(guò)3月份只下降14%，銷(xiāo)量明顯開(kāi)始走強(qiáng)，而且房地產(chǎn)投資增速也出現(xiàn)了正增長(zhǎng)，可謂一枝獨(dú)秀。同時(shí)，一季度股市也比較火爆，交易量大幅上升，基金申購(gòu)規(guī)模大幅增加。雖然上證綜指跌了9%，但在全球股市跌幅榜上算跌得最少之一，深圳創(chuàng)業(yè)板還漲了4%左右。同時(shí)，3月份新增開(kāi)戶人數(shù)達(dá)到190萬(wàn)，接近2019年一季度的新增開(kāi)戶人數(shù)。

但看一下實(shí)體經(jīng)濟(jì)，疫情以來(lái)，GDP增速下降6.8%，屬于該指標(biāo)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)最低水平，批發(fā)零售額下降17%，住宿、餐飲下降35%，建筑業(yè)下降17%。因此，李迅雷認(rèn)為，必須再次關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象了。

2015年的五次降準(zhǔn)、五次降息，就讓經(jīng)濟(jì)存在“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象。A股在2015年上半年就漲了近一倍，到5000多點(diǎn);隨后則是房?jī)r(jià)開(kāi)始攀升。

如果說(shuō)2015年脫實(shí)向虛主要是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)的投資回報(bào)率下降了，金融創(chuàng)新下資本市場(chǎng)比實(shí)體經(jīng)濟(jì)的誘惑力更大，那么此次“疑似的脫實(shí)向虛”，則是因?yàn)橐咔橹?，不僅實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體回報(bào)率大幅下降了，而且還缺乏投資機(jī)會(huì)。

4月19日夜里，李迅雷發(fā)微博表示，“據(jù)說(shuō)深圳房?jī)r(jià)暴漲與給予中小微企業(yè)貼息貸款有關(guān)。這些年來(lái)，所有的創(chuàng)新幾乎都是圍繞房地產(chǎn)展開(kāi)的，雖然序曲都是高大上，最后落腳點(diǎn)都是在地上。突然發(fā)現(xiàn)，今年股市和樓市或許會(huì)很繁榮，3月份A股開(kāi)戶人數(shù)約等于去年一季度。實(shí)體沒(méi)戲，都去玩虛的。”

樓市難復(fù)制2008至2015的歷史？

那今年的樓市真的會(huì)繁榮嗎?從這幾天的情況來(lái)看，貌似有點(diǎn)難。

首先就是“房住不炒”再度得到重申。4月17日，中央中央政治局會(huì)議指出，要堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。這是繼去年4月和7月之后，高層會(huì)議再提“房住不炒”。

在房?jī)r(jià)有所轉(zhuǎn)暖，部分地區(qū)炒房抬頭的關(guān)鍵時(shí)刻，高層會(huì)議再提“房住不炒”，其間傳達(dá)的政策信號(hào)，可謂不言而喻。

此外，最近一段時(shí)間，包括青島、濟(jì)南、廣州、駐馬店、海寧、寶雞等地的樓市松綁新政，接連遭遇“N日游”，同樣可視為政策定力的體現(xiàn)。

另外就是LPR利率的差別化對(duì)待。4月20日，最新一期LPR利率發(fā)布：1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為3.85%，較上月降低20個(gè)基點(diǎn)。5年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為4.65%，較上月降低10個(gè)基點(diǎn)。

事實(shí)上，自新LPR模式創(chuàng)設(shè)以來(lái)，1年期LPR累計(jì)調(diào)整了5次，累計(jì)下調(diào)46個(gè)基點(diǎn)，而5年期LPR僅調(diào)整了3次，累計(jì)下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

實(shí)體利率(1年期LPR)和樓市利率(5年期LPR)再次遭到區(qū)別對(duì)待，反映出了決策部門(mén)對(duì)于樓市的態(tài)度。

總之，對(duì)于樓市，既要遏制大漲，又要防范大跌，穩(wěn)房?jī)r(jià)穩(wěn)地價(jià)穩(wěn)預(yù)期，這也是高層“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”的心之所想。

(文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心)

(責(zé)任編輯：DF513)

關(guān)鍵詞： 騙取“疫情支持貸”炒房