自2014年退市制度改革后，作為A股市場(chǎng)第一只主動(dòng)申請(qǐng)退市的股票，國(guó)重裝5發(fā)布公告稱(chēng)，已于3月13日收到上交所同意公司股票重新上市交易的通知。這意味著，國(guó)重裝5成為長(zhǎng)航油運(yùn)回歸A股后的第二只退市“復(fù)活”股。

巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，主動(dòng)退市第一股的回歸，體現(xiàn)了A股市場(chǎng)“有進(jìn)有出”生態(tài)環(huán)境的開(kāi)啟。國(guó)重裝5的重新上市，在退市制度不斷完善、退市渠道逐步暢通的背景下，對(duì)于下一階段A股退市常態(tài)化的有效推進(jìn)具有重要意義。

據(jù)上交所披露的《國(guó)機(jī)重型裝備集團(tuán)股份有限公司重新上市申請(qǐng)書(shū)(申報(bào)稿)》顯示，國(guó)重裝5的前身為二重重裝，于2010年2月份首次公開(kāi)發(fā)行A股股票并上市。不過(guò)，因受行業(yè)、自身運(yùn)營(yíng)等多方面因素綜合影響，該公司在2011年至2014年出現(xiàn)連續(xù)虧損，最終于2015年5月份實(shí)施主動(dòng)退市。同年7月份，公司股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)即“新三板”掛牌轉(zhuǎn)讓。

據(jù)悉，退市后的二重重裝采取了包括債務(wù)重組、分流人員、盤(pán)活資產(chǎn)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、資源整合、引戰(zhàn)融資等在內(nèi)的一系列改革脫困舉措。如該公司2016年成功完成破產(chǎn)重整，最終達(dá)成“以股抵債+現(xiàn)金償還+保留債務(wù)”的綜合受償方案，債務(wù)規(guī)模大幅縮減;再比如，國(guó)機(jī)集團(tuán)將旗下中國(guó)重機(jī)、中國(guó)重型院、成都重機(jī)注入二重重裝，搭建科工貿(mào)一體的國(guó)家級(jí)高端重型裝備平臺(tái)——國(guó)機(jī)重裝。此次2018年3月份的資產(chǎn)重組后，二重重裝正式更名為國(guó)機(jī)重裝。

“從A股退市的公司要想重新上市，是一定要做出深刻整改的。”粵開(kāi)證券研究院策略組負(fù)責(zé)人譚韞琿在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，有些公司會(huì)選擇在業(yè)務(wù)條線上拓展升級(jí)或者改變方向，有些公司會(huì)引入戰(zhàn)略投資者協(xié)助治理，即使不在公司結(jié)構(gòu)上做出改變，這類(lèi)公司也會(huì)從體制機(jī)制改革、資產(chǎn)減負(fù)、人員調(diào)配各個(gè)方面做出綜合改變。只有解決造成其退市的問(wèn)題并為公司發(fā)展重新注入活力，公司才有希望重新上市。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2001年4月份A股出現(xiàn)第一家真正意義上的退市股以來(lái)，直至目前，A股已退市的上市公司數(shù)量約120家，而退市后又重回A股的，目前僅有長(zhǎng)航油運(yùn)和國(guó)重裝5。

譚韞琿表示，導(dǎo)致公司退市的原因有很多，包括經(jīng)營(yíng)虧損及信用風(fēng)險(xiǎn)等，而已退市公司“返場(chǎng)之路”之所以艱難，一方面是因?yàn)檫@類(lèi)公司重回A股，需要重新滿足嚴(yán)苛的上市標(biāo)準(zhǔn)，另一方面是需要讓市場(chǎng)資金看到其是否做出了重大重組改革、改革后的盈利推動(dòng)力是否有了明顯改善、曾經(jīng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)是否已經(jīng)解決等。此外，這類(lèi)公司的重新上市也需要再次支付一筆不菲的融資成本。由此可以看到，能真正滿足這些要求的退市公司數(shù)量并不多。

在郭一鳴看來(lái)，隨著新證券法明確將全面推行注冊(cè)制，預(yù)計(jì)A股優(yōu)勝劣汰的步伐會(huì)進(jìn)一步加速，尤其是新證券法取消了暫停上市半年的機(jī)會(huì)，這也預(yù)示著將有很多企業(yè)或面臨直接退市，預(yù)計(jì)今年的退市數(shù)量或超過(guò)去年。

關(guān)鍵詞： A股 復(fù)活股