又一個(gè)緊急行動(dòng)!

3月11日，英國(guó)央行意外宣布降息50個(gè)基點(diǎn)至0.25%。這是自2008年金融危機(jī)以來，英國(guó)央行首次在正常計(jì)劃之外降息。在同一天，英國(guó)財(cái)政大臣公布2020年預(yù)算案，財(cái)政刺激措施總值將會(huì)達(dá)到300億英鎊。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普坐不住了!他敦促美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾施壓，以尋求美聯(lián)儲(chǔ)提供刺激措施。此前，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德稱，由于新冠肺炎疫情，歐洲面臨2008年那樣的危機(jī)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自3月以來，全球至少有12個(gè)國(guó)家或地區(qū)央行降息，來對(duì)沖疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

截至收盤，周三全球股市普跌。美股終結(jié)史上最長(zhǎng)牛市，道指收跌逾1400點(diǎn)，跌幅近6%，盤中三大股指一度悉數(shù)跌入熊市。

金融危機(jī)以來，英央行首次計(jì)劃外降息

繼美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息后，3月11日，英國(guó)央行緊急宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，基礎(chǔ)利率由0.75%降至0.25%，繼2016年退歐公投后再度跌至歷史最低。

此舉為英國(guó)央行金融危機(jī)后首次非常規(guī)調(diào)整利率，也是金融危機(jī)以來最大幅度的降息。

英國(guó)央行還表示，將維持國(guó)債購(gòu)買目標(biāo)為4350億英鎊不變，維持企業(yè)債購(gòu)債規(guī)模在100億英鎊不變。英國(guó)央行還為小型企業(yè)推出了新的定期融資計(jì)劃，將在未來12個(gè)月內(nèi)提供為期四年的資金。

馬克?卡尼(Mark Carney)利用他擔(dān)任英國(guó)央行行長(zhǎng)的最后一周，做出了一項(xiàng)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的重大支持計(jì)劃——緊急降息，以幫助英國(guó)度過新冠病毒疫情爆發(fā)的時(shí)期。除此之外，英國(guó)央行還宣布了一項(xiàng)支持中小企業(yè)的新定期融資計(jì)劃，以及幫助商業(yè)銀行發(fā)放更多貸款的新舉措。

英國(guó)央行明確表示，宣布降息決定是為了抗擊疫情。隨著新冠病毒的擴(kuò)散，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和大宗商品價(jià)格急劇下降，政府債券收益率達(dá)到歷史最低水平，金融市場(chǎng)不確定性指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到極限水平。

實(shí)際上，在美聯(lián)儲(chǔ)3月3日緊急降息后，市場(chǎng)曾在早些時(shí)候預(yù)判到英國(guó)央行可能會(huì)宣布立即降息，并放寬商業(yè)銀行的借貸條件，以配合本周的預(yù)算，這是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)不斷蔓延之際，幫助家庭和企業(yè)共同努力的一部分。經(jīng)濟(jì)學(xué)家早些時(shí)候預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將把利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至0.5%，使借貸成本降至歐洲央行325年歷史上的最低水平。

而回過頭來，再看英國(guó)央行的此次決策，降息幅度是超預(yù)期的。

英國(guó)2020年財(cái)政刺激措施總值達(dá)300億英鎊

3月11日，英國(guó)財(cái)政大臣蘇納克公布政府的2020年預(yù)算。他表示，財(cái)政刺激措施總值將會(huì)達(dá)到300億英鎊，他還宣布額外180億英鎊的財(cái)政寬松;2021-2022年英國(guó)財(cái)政赤字占GDP的2.8%。

此外，將2020年GDP增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至1.1%(此前為1.4%)，該預(yù)測(cè)不包括新冠病毒的影響。

蘇納克此前曾表示，可以肯定地說，英國(guó)國(guó)家醫(yī)療服務(wù)體系(NHS)將獲得它所需的一切資源，以幫助度過這次健康危機(jī)。

此前就曾有外媒報(bào)道，蘇納克將宣布30年來最大的公共債務(wù)擴(kuò)張，這標(biāo)志著英國(guó)財(cái)政緊縮政策時(shí)代的結(jié)束，未來英國(guó)將在全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面創(chuàng)紀(jì)錄地投入。

英國(guó)財(cái)政部方面表示，財(cái)政大臣公布的預(yù)算案中，公開支出將較過去40年的平均凈投資額增加兩倍，使公共投資達(dá)到1955年以來的最高水平。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不確定性攀升

英國(guó)衛(wèi)報(bào)經(jīng)濟(jì)編輯Larry Elliott指出：“英國(guó)央行和財(cái)政部聯(lián)合行動(dòng)試圖表現(xiàn)出他們正在控制事態(tài)。但50個(gè)基點(diǎn)的降息令英國(guó)利率回歸退歐公投后的歷史低位，顯示出當(dāng)政者多么擔(dān)憂。”

本周早些時(shí)候，英國(guó)國(guó)債收益率跌至歷史最低水平。英國(guó)央行緊急降息后，英國(guó)債市利率很難有上行的動(dòng)力。早在2012年歐洲經(jīng)濟(jì)壓力時(shí)期，這種資產(chǎn)最受青睞。

英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼在移交給即將上任的州長(zhǎng)安德魯?貝利前發(fā)表了講話表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)受到的打擊可能很大，但“最終將是暫時(shí)的”，英國(guó)央行將采取“一切必要措施”來支持英國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融體系。英國(guó)首相鮑里斯?約翰遜上周四也與卡尼舉行了私下會(huì)談，計(jì)劃英國(guó)的應(yīng)對(duì)措施。在美聯(lián)儲(chǔ)、澳洲聯(lián)儲(chǔ)和加拿大央行均下調(diào)利率以支持各自的經(jīng)濟(jì)之后，世行官員還在與20國(guó)集團(tuán)成員國(guó)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)討論全球應(yīng)對(duì)疫情的措施。

根據(jù)高盛的預(yù)測(cè)，從1月到3月，英國(guó)正處于連續(xù)第二個(gè)季度零增長(zhǎng)的軌道上，第二季度的產(chǎn)量可能會(huì)下降-0.2%，原因是冠狀病毒的干擾。如果第二季度的預(yù)測(cè)是正確的，英國(guó)將處于技術(shù)衰退的風(fēng)口浪尖，因?yàn)閺募夹g(shù)上講，衰退的定義是連續(xù)兩個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)。高盛的報(bào)告稱：“英國(guó)受到全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響很大，其預(yù)計(jì)第一季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)萎縮，旅游業(yè)出口規(guī)模巨大，病毒正在英國(guó)境內(nèi)蔓延。同時(shí)，德意志銀行分析師已經(jīng)下調(diào)了英國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，僅為0.5%。

3月全球有12個(gè)國(guó)家或地區(qū)央行宣布降息

英國(guó)并非首個(gè)降息“戰(zhàn)疫”的市場(chǎng)。隨著新冠病毒席卷全球，市場(chǎng)擔(dān)心病毒損害全球共供應(yīng)鏈，對(duì)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成沖擊。在此背景下，各國(guó)央行紛紛采取寬松政策，以應(yīng)對(duì)疫情危機(jī)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，3月至今，全球至少有12個(gè)國(guó)家或地區(qū)央行宣布降息。

3月3日，澳大利亞聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行宣布將利率下調(diào)至0.5%的歷史新低，以應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情帶來的經(jīng)濟(jì)影響，打響全球央行降息第一槍。

3月3日，美聯(lián)儲(chǔ)盤中宣布緊急降息50基點(diǎn)，理由是應(yīng)對(duì)新冠疫情帶來的經(jīng)濟(jì)威脅。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月金融危機(jī)以來首次在會(huì)議之外采取行動(dòng)，此次降息使得基準(zhǔn)利率下調(diào)至1%-1.25%的目標(biāo)區(qū)間。

此后，多個(gè)國(guó)家或地區(qū)的央行跟隨降息，以對(duì)沖疫情或美聯(lián)儲(chǔ)降息的影響。

歐洲央行：研究所有可能的政策工具

3月11日，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德(Christine Lagarde)表示，由于新冠肺炎疫情，歐洲面臨2008年那樣危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，告知?dú)W洲央行領(lǐng)導(dǎo)人研究所有可能的政策工具;警告歐盟領(lǐng)導(dǎo)人，經(jīng)濟(jì)將遭遇很大的沖擊，現(xiàn)在需要采取緊急措施。

在周一全球市場(chǎng)遭遇2008年金融危機(jī)以來最嚴(yán)重的崩盤后，人們對(duì)旨在抵消疾病蔓延所帶來的最嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)后果的干預(yù)預(yù)期不斷上升。

值得一提的是，歐洲央行將于3月12日公布利率決議。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行將下調(diào)利率10個(gè)基點(diǎn)，并或?qū)⑼ㄟ^開放式債券購(gòu)買計(jì)劃和推出針對(duì)中小企業(yè)的特殊貸款，向歐元區(qū)提供其他形式的刺激措施。

此前3月2日，拉加德表示，歐洲央行已準(zhǔn)備采取“適當(dāng)而有針對(duì)性的措施”，以抗擊冠狀病毒爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)影響。“冠狀病毒的爆發(fā)是一個(gè)快速發(fā)展的局勢(shì)，給經(jīng)濟(jì)前景和金融市場(chǎng)的運(yùn)作帶來風(fēng)險(xiǎn)。”

美聯(lián)儲(chǔ)3月18日或再降息

回顧歷史可以看到，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息均發(fā)生在嚴(yán)重負(fù)面事件沖擊以后，且不是一次性操作。

現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)3月18日議息會(huì)議再次降息已經(jīng)是板上釘釘。在3月3日緊急降息之后聯(lián)邦基準(zhǔn)利率是1.25%，換言之，如果美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持不想走入負(fù)利率區(qū)間，鮑威爾職業(yè)生涯最大限度只剩125bp，反觀08年金融危機(jī)前，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率是5.25%，伯南克比鮑威爾幸運(yùn)。

據(jù)央視新聞，3月9日白宮緊急邀請(qǐng)華爾街金融機(jī)構(gòu)的高管開會(huì)。據(jù)稱，受邀的都是具有“全球系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)”，包括摩根大通、美國(guó)銀行、摩根斯坦利、高盛等，在2008年金融危機(jī)時(shí)，這些機(jī)構(gòu)也被稱作“大而不能倒”，可見其重要性。

3月10日特朗普赴國(guó)會(huì)與共和黨議員召開午餐會(huì)，特朗普在會(huì)上表示，他要在11月份大選前取消工資稅，確保稅收在大選投票前不上漲，同時(shí)將為受疫情打擊的行業(yè)提供紓困計(jì)劃。前幾輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，降息疊加財(cái)政減稅一直是美國(guó)政府的殺手锏。

特朗普敦促努欽施壓，以尋求美聯(lián)儲(chǔ)提供刺激措施

據(jù)華盛頓郵報(bào)稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普敦促美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾施壓，以尋求美聯(lián)儲(chǔ)提供刺激措施。

據(jù)報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普今天還將發(fā)布聲明，聲明將包括經(jīng)濟(jì)和醫(yī)療保健方面的內(nèi)容。

此外，澳大利亞國(guó)庫(kù)部長(zhǎng)弗賴登伯格稱，澳大利亞將出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策，規(guī)模大約180億澳元，政策旨在維持澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

新一波全球?qū)捤沙眮硪u

3月2日，G7集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議發(fā)表聯(lián)合聲明稱，密切關(guān)注疫情對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)狀況的影響，G7重申，承諾使用所有適當(dāng)?shù)恼吖ぞ邅碇С纸?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)G7準(zhǔn)備及時(shí)就有效的措施進(jìn)行進(jìn)一步的合作。

不少觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的決定或預(yù)示著新一波全球?qū)捤沙眮硪u。景順首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper近日發(fā)布評(píng)論稱，如果收益率曲線持續(xù)倒掛(尤其是在融資情況繼續(xù)收緊的情況下)，那么美聯(lián)儲(chǔ)考慮市場(chǎng)定價(jià)而進(jìn)一步降息，并在必要時(shí)實(shí)施新的量化寬松政策的機(jī)率大大增加。各國(guó)央行考慮采用更具實(shí)驗(yàn)性的貨幣政策(例如“直升機(jī)撒錢”政策)的可能性在增加，尤其是在財(cái)政政策支持未能湊效的情況下。但Hooper也指出，在這個(gè)階段，降息的效果微乎其微。更為緊要的是為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，并出臺(tái)財(cái)政刺激措施。

貨幣政策恐收效甚微?

不過不少分析卻認(rèn)為，降息并非應(yīng)對(duì)疫情的“特效藥”。

華盛頓聯(lián)邦金融分析公司執(zhí)行合伙人Karen Petrou指出，美聯(lián)儲(chǔ)參與救市的首要問題，就是不會(huì)對(duì)疫情本身產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)影響起作用。原因在于新型冠狀病毒的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)并非源于資金匱乏，而是缺乏治療和治愈方法，疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈中斷也與低成本融資無關(guān)。

Petrou指出，央行有應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)的工具，但冠狀病毒并非金融，它起初是生物醫(yī)學(xué)上的風(fēng)險(xiǎn)，而后是傳染性風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際威脅的是整個(gè)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的提供方。而降息既不能治愈新冠肺炎患者，也不能讓擔(dān)心疫情的人去購(gòu)買新房、新車，或者去餐廳消費(fèi)。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)快速降息、量化寬松等各種市場(chǎng)干預(yù)措施可能還會(huì)存在兩個(gè)共同缺陷。Petrou指出，如果新型冠狀病毒一直存在，那么貨幣政策無法在長(zhǎng)期內(nèi)起到作用，因?yàn)橐咔榕c貨幣和美聯(lián)儲(chǔ)的慣用手段無關(guān)。

如果美聯(lián)儲(chǔ)能為股市托底，恢復(fù)市場(chǎng)信心，那么美國(guó)股市會(huì)發(fā)生不可逆的變化，情況反而更糟糕。正如2008年金融危機(jī)期間，“大而不倒”的銀行會(huì)受益于過高而又無法下跌的股價(jià)，進(jìn)而產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，在多位專家看來，美聯(lián)儲(chǔ)此次降息極有可能是“借題發(fā)揮”。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新指出，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息表面上以新冠疫情為由，實(shí)則是對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普的妥協(xié)，通過放水來解決現(xiàn)在深層次的經(jīng)濟(jì)問題。

中國(guó)外匯投資研究院獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲也表示，美聯(lián)儲(chǔ)不提當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，卻加緊炒作二三季度經(jīng)濟(jì)前景悲觀實(shí)則是輿論刻意，其真正目標(biāo)是美元貶值，而且成效顯著。但從現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)看，降息其實(shí)完全沒有必要。

荷寶全球基本面股票主管Fabiana Fedeli表示，判斷未來股市走向的關(guān)鍵并非取決于美聯(lián)儲(chǔ)是否降息，而是接下來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如何。歸根結(jié)底，股市的走向取決于企業(yè)收益，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是收益的關(guān)鍵決定因素。如果美聯(lián)儲(chǔ)降息后經(jīng)濟(jì)仍陷入衰退，那么企業(yè)收益仍會(huì)受到影響，股票投資的收益仍然會(huì)跑輸其他資產(chǎn)。

世衛(wèi)組織：新冠肺炎疫情“已具有全球大流行特征”

在全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的央行相繼出臺(tái)寬松措施的背后，是疫情的持續(xù)升溫。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月11日晚，世界衛(wèi)生組織總干事譚德塞在日內(nèi)瓦表示，新冠肺炎疫情“已具有全球大流行特征”。

世衛(wèi)組織總干事譚德塞表示，目前全球已有114個(gè)國(guó)家和地區(qū)出現(xiàn)新冠肺炎病例，是兩周前的約三倍，但宣布此決定不會(huì)改變世衛(wèi)組織目前針對(duì)新冠肺炎的工作。譚德塞強(qiáng)調(diào)，新冠肺炎傳播可被遏制，呼吁各國(guó)加強(qiáng)防疫措施。

人民日?qǐng)?bào)稱，截至北京時(shí)間3月11日12時(shí)，除中國(guó)外，114個(gè)國(guó)家和地區(qū)累計(jì)確診37449例新冠肺炎，累計(jì)死亡1136例。

據(jù)央視新聞報(bào)道，美國(guó)首都華盛頓宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)。

繼意大利封閉全國(guó)之后，日本眾議院也剛剛通過了國(guó)家緊急狀態(tài)法。

據(jù)日本共同社11日?qǐng)?bào)道，日本眾議院內(nèi)閣委員會(huì)當(dāng)天上午通過了一項(xiàng)法案，該法案將允許首相在必要情況下宣布日本進(jìn)入緊急狀態(tài)，以防止新冠疫情的擴(kuò)大。

人民日?qǐng)?bào)援引西班牙媒體報(bào)道，西班牙衛(wèi)生部當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日通報(bào)稱，過去一天，西班牙新增372例新冠肺炎確診病例，累計(jì)確診2067例。新增死亡病例11例，累計(jì)死亡病例47例。

人民日?qǐng)?bào)稱，伊朗衛(wèi)生部公布的數(shù)據(jù)顯示，伊朗新冠肺炎新增確診病例958例，累計(jì)確診達(dá)到9000例，死亡病例達(dá)到354例，治愈病例達(dá)到2959例。

(圖片來源：Wind金融終端 截至?xí)r間：3月12日6：30)

華爾街現(xiàn)確診病例，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行應(yīng)急預(yù)案

紐約州疫情已蔓延至美國(guó)金融核心華爾街，貝萊德、巴克萊銀行、摩根士丹利等金融機(jī)構(gòu)的紐約辦公室已發(fā)現(xiàn)感染病例。

據(jù)媒體報(bào)道，巴克萊周二通知員工，位于曼哈頓中城的辦公室有一名交易部門的員工檢測(cè)呈陽性，希望在該員工附近區(qū)域工作的以及與其有接觸的員工進(jìn)行自我隔離。

貝萊德發(fā)言人表示，位于曼哈頓東52街40號(hào)辦公樓的一位員工確診感染，但該員工目前沒有任何癥狀，公司已經(jīng)進(jìn)行了深度消毒，并希望與該員工有密切接觸的同事在家隔離14天。

摩根士丹利位于紐約州帕切斯的辦公區(qū)也有一名員工檢測(cè)呈陽性。帕切斯距離曼哈頓約45分鐘車程。

花旗集團(tuán)將從三周起將北美團(tuán)隊(duì)進(jìn)行分組，以便在辦公室與其他地點(diǎn)之間進(jìn)行輪換。日前，包括摩根大通在內(nèi)多家銀行已經(jīng)進(jìn)行了遠(yuǎn)程辦公的應(yīng)急測(cè)試。

美國(guó)證券行業(yè)和金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)(SIFMA)網(wǎng)站顯示，各銀行將測(cè)試員工家庭電信、互聯(lián)網(wǎng)和虛擬專用網(wǎng)絡(luò)能力，以及支持遠(yuǎn)程活動(dòng)所需的其他系統(tǒng)，包括與交易所的接口等，并將評(píng)估技術(shù)供應(yīng)商等第三方合作伙伴的準(zhǔn)備情況。

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