日前美聯(lián)儲宣布降息50個基點至1.00%~1.25%，引起市場關(guān)注。降息聲明發(fā)布后，美國股市短線大漲，后突然大幅回撤，而昨日A股市場表現(xiàn)不弱，滬指收漲0.63%。

多家基金公司投研人士在接受證券時報記者采訪時表示，此次美聯(lián)儲突然降息的時間點略早于預(yù)期，降息幅度符合市場預(yù)期，預(yù)計全球?qū)捤芍芷诩磳⒌絹恚wA股流動性寬松驅(qū)動以及內(nèi)需主導(dǎo)的邏輯有望得到強化，投資上需要精選個股。

降息時間點超預(yù)期

招商基金認(rèn)為，此次美聯(lián)儲緊急降息50個基點，幅度基本符合市場預(yù)期，但時點仍超預(yù)期。此次降息有望避免金融環(huán)境收緊，全球有望迎來新一輪降息潮。對國內(nèi)貨幣政策而言，當(dāng)前中美利差再度回到歷史高位，進一步寬松的環(huán)境已經(jīng)具備，后續(xù)關(guān)注央行公開市場操作利率是否跟隨調(diào)降。

“近期美聯(lián)儲表態(tài)已非常明確的指向了降息，不確定性僅在降息力度和時間點上。此次采取緊急降息50BP的方式在時點上早于預(yù)期，但在空間上基本在市場預(yù)期之內(nèi)。從市場表現(xiàn)來看，降息除對黃金構(gòu)成利好外，權(quán)益市場表現(xiàn)相對冷淡。”華商基金表示，緊急降息在一定程度上也加劇了市場短期的悲觀情緒。但美國的利率傳導(dǎo)機制相對有效，降息確實能夠?qū)?jīng)濟帶來額外刺激，同時考慮到不排除本月18日聯(lián)儲再次做出寬松動作，未來或逐步對市場帶來有利影響。

中歐基金也表示，上次美聯(lián)儲未召開議息會議而直接宣布降息還要追溯到2008年10月，當(dāng)時是全球金融危機表現(xiàn)最為黑暗的時刻。美聯(lián)儲宣布降息50個基點后市場繼續(xù)大幅下跌，預(yù)示市場似乎在逼迫美聯(lián)儲進行更為寬松的貨幣政策，也預(yù)示全球的寬松周期即將到來。站在當(dāng)前時點，除非海外疫情及時得到遏制，否則，市場風(fēng)險偏好將繼續(xù)向避險方向推進。未來將進入美元下跌、黃金上漲的狀態(tài)。在疫情未得到有效控制的情況下，目前還無法預(yù)測經(jīng)濟衰退的程度，市場風(fēng)險持續(xù)擴大。

博時宏觀則表示，美聯(lián)儲此次緊急降息，響應(yīng)了市場期待，并且在節(jié)奏上超出市場預(yù)期，預(yù)計將對新冠肺炎疫情的經(jīng)濟影響起到預(yù)防性的抵御作用。全球央行降息預(yù)期進一步升溫，這對黃金、高等級信用債券等避險資產(chǎn)具有直接的刺激作用。對股票、商品等風(fēng)險資產(chǎn)而言，盡管降息和貨幣寬松也會提振風(fēng)險偏好與增長前景的預(yù)期，但正在發(fā)展的疫情及其尚未完全展現(xiàn)的經(jīng)濟沖擊，仍將制約海外權(quán)益、商品表現(xiàn)。預(yù)計未來一個季度的維度看，中國股票市場表現(xiàn)或?qū)娪跉W美日股市。

匯豐晉信基金首席宏觀及策略師閔良超認(rèn)為，目前全球負(fù)利率的大環(huán)境下，很多國家的貨幣政策空間是比較有限的。美聯(lián)儲此次降息短期內(nèi)有助于提振市場信心，對于全球股市均有正面作用。但中期來看，海外市場走勢很大程度上仍要取決于近期健康風(fēng)險對于全球經(jīng)濟的負(fù)面沖擊有多大。

長盛基金也認(rèn)為，美聯(lián)儲降息幅度符合市場一定預(yù)期，但時間點上超預(yù)期。全球主要央行后續(xù)大概率將采取跟隨政策。國內(nèi)貨幣政策空間相比海外要大一些，從后續(xù)穩(wěn)增長的必要性，貨幣政策也需要進一步寬松。

關(guān)注金融、科技等機遇

對于A股市場，華商基金認(rèn)為，近年來A股與美國市場的相關(guān)性并不高，同時考慮到兩者整體估值水平的巨大差異，A股仍將回歸自身邏輯。值得注意的是，美聯(lián)儲再次開啟降息，坐實全球?qū)捤森h(huán)境的延續(xù)性，預(yù)計各主要央行或?qū)㈥懤m(xù)跟進。投資者可關(guān)注金融周期、科技創(chuàng)新、高端制造等領(lǐng)域的投資機會。

“目前國內(nèi)面臨的風(fēng)險已經(jīng)顯著收斂，同時A股估值仍處于全球較低位置。低估值疊加高確定性，使得A股資產(chǎn)在全球來看具有較高吸引力。”閔良超表示。

招商基金表示，整體A股流動性寬松驅(qū)動以及內(nèi)需主導(dǎo)的邏輯有望得到強化。一方面，外需若因疫情影響繼續(xù)走弱，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策出臺的必要性也將進一步強化;另一方面，國內(nèi)的疫情高峰期已過，目前市場估值仍處于歷史中樞以下，市場整體不存在大幅調(diào)整的空間。板塊上看，純主題性炒作的個股仍應(yīng)逢高減持，部分海外營收占比較高的公司也需適度回避，而受益于逆周期政策加碼以及趕工需求的周期性板塊的估值修復(fù)機會值得重點關(guān)注，同時，對于回調(diào)之后估值趨于合理、行業(yè)景氣度確定性向上的成長板塊，將精選個股、積極參與。

諾德基金研究員張昳泓認(rèn)為，國內(nèi)整體疫情開始逐步緩解，各地區(qū)復(fù)工率逐步上升，未來雖不排除海外疫情影響對國內(nèi)經(jīng)濟帶來的輸入性沖擊，但預(yù)計經(jīng)濟將開始逐步復(fù)蘇。利率下行、流動性寬松下，仍然看好成長類板塊;隨著地產(chǎn)調(diào)控政策陸續(xù)放松，龍頭地產(chǎn)機會也開始逐步凸顯;同時，建議關(guān)注黃金中長期的配置價值。

關(guān)鍵詞： 基金