近期市場如果用一個(gè)詞來形容的話，那就是火爆，一方面壓抑許久的做多熱情找到了“火山口“，另一方面也讓一些業(yè)績慘淡的券商開戶人員找到了回家路。然而，在大盤攀升至3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之際，將是原地打轉(zhuǎn)還是繼續(xù)進(jìn)攻?這是擺在所有投資者面前的兩難選擇。

筆者認(rèn)為指數(shù)短期上行空間已經(jīng)有限，可能會(huì)再發(fā)動(dòng)一次沖頂，但力度預(yù)計(jì)不會(huì)太強(qiáng)烈。原因在于兩個(gè)方面：一看外資，無論上證50指數(shù)，還是滬深300指數(shù)，作為A股市場中流砥柱，已經(jīng)提前于大盤指數(shù)率先回落。這一定程度說明部分早期布局的外資，現(xiàn)已變身為獲利回吐者，雖然外資手里的籌碼不足總市值3%，二級(jí)市場不會(huì)因此而變盤，但這代表了一類群體對當(dāng)前股市態(tài)度。從另一個(gè)側(cè)面恒生AH股溢價(jià)指數(shù)也能看出，當(dāng)估值抬升后外資可以通過配置港股來做替代。二看內(nèi)資，中小板指迭創(chuàng)新高，創(chuàng)業(yè)板指更是強(qiáng)者恒強(qiáng)，雖然從深交所公布數(shù)據(jù)上來看，上述兩大板塊整體估值已經(jīng)分別突破30倍和40倍，但右側(cè)趨勢性追漲資金根本不予理會(huì)。近期廣東證監(jiān)局針對場外配資召開座談會(huì)，這雖然只是一個(gè)信號(hào)，高風(fēng)險(xiǎn)偏好者依然可以我行我素，但勢必會(huì)有所收斂。綜上所屬，在指數(shù)表現(xiàn)上，無為的概率就此上升。

當(dāng)然，板塊和個(gè)股的機(jī)會(huì)相信還能延續(xù)一段時(shí)間。滬深兩市萬億級(jí)交投活躍度，只要沒有拔掉“氣門芯”，那就不存在枯燥乏味的交易四小時(shí)。原因同樣在于兩個(gè)方面：一是不看業(yè)績炒個(gè)股，前期東方通信連續(xù)漲停賺足了眼球，但基本將其定義為非主流，畢竟200倍市盈率讓無數(shù)看客盡折腰。無獨(dú)有偶，以養(yǎng)豬為主的牧原股份同樣以200倍市盈率，讓主流機(jī)構(gòu)投資者熱血沸騰紛紛為其叫好買單。俗話說蘿卜青菜各有所愛，這是由每個(gè)人的擇股觀不同所造成，但近期在主流機(jī)構(gòu)中，也開始蔓延看不懂就是買入理由，這給市場傳遞出不少差異化機(jī)會(huì);二是新概念層出不窮，上周還在和朋友們一起補(bǔ)習(xí)邊緣計(jì)算，本周已經(jīng)開始流行泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，岷江水電三個(gè)月漲三倍，國電南瑞悄無聲息連跳兩級(jí)，一個(gè)接著一個(gè)新元素，恍惚之間主板里的新概念比未來科創(chuàng)板還豐富，原本熟悉的傳統(tǒng)名字一瞬間打上了新標(biāo)簽，價(jià)格立馬翻上幾倍。這對于一批熱衷于二級(jí)市場的推手來說，簡直就是駕輕就熟，以至于每周，甚至每天都可以玩出新花樣。因此，在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)上，繼續(xù)有為的概率仍將保持。

有人把玻璃窗擦得雪亮，有人則將其故意刮花，這或許就是渾水里好摸魚的注釋。返璞歸真，二級(jí)市場里往往只有主線才能帶來收益的硬道理，概念、主題、資金推動(dòng)，這些玩法在歷史上演繹過多次，但最終結(jié)局都是一地雞毛。可以明確的是，今年最大機(jī)會(huì)就在于科創(chuàng)板，圍繞科創(chuàng)版做文章才是抓牢牛鼻子。第一輪焦點(diǎn)放在券商等服務(wù)機(jī)構(gòu)，第二輪挖掘控股/參股企業(yè)，相信未來的第三輪，有可能會(huì)定格在分拆上市這個(gè)標(biāo)尺上。這樣一來，那就不僅僅只是投資收益，更是對企業(yè)價(jià)值的重新評(píng)估。

(作者系中證焦桐共享金融研究院負(fù)責(zé)人左劍明)

關(guān)鍵詞： 3000點(diǎn) 打轉(zhuǎn) 進(jìn)攻