周一，A股市場放量大漲，主要股指均全天處于震蕩上揚中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大幅上漲。截至收盤，上證指數(shù)漲1.22%，深證成指漲2.4%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.47%，兩市漲停個股數(shù)量超過100家。盤面上，創(chuàng)投概念繼續(xù)大漲，15股漲停;網(wǎng)絡(luò)游戲概念股崛起，長城動漫、富春股份、北緯科技等5股漲停。

網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)因防沉迷監(jiān)管的原因，增速一度趨緩，行業(yè)集中度不斷提高。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)測算，2018年前三季度國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)游戲市場營收同比增長16.6%，環(huán)比增長9.7%，行業(yè)增速有所回暖，環(huán)比增速創(chuàng)近6個季度新高，整個行業(yè)似有復蘇跡象。但具體到公司則冷暖不一。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，前三季度A股游戲板塊上市公司營收同比增長17.18%，凈利潤同比增長1.16%，整體營收、凈利潤增速均出現(xiàn)下滑。與二季度相比，游戲板塊公司營收環(huán)比小幅增長1.34%，凈利潤環(huán)比下降12.04%。部分中小型游戲公司已經(jīng)受到新游上線時間被迫延遲，既有游戲流水下滑的雙重打擊，業(yè)績出現(xiàn)一定程度下降。只有少數(shù)龍頭公司業(yè)績保持穩(wěn)定。例如，完美世界三季度凈利潤環(huán)比增長26.98%，天神娛樂三季度凈利潤環(huán)比增長39.59%，迅游科技三季度凈利潤環(huán)比增長32.11。

上海證券表示，在版號重新開放申請時間尚不明朗的當下，老游戲的穩(wěn)定表現(xiàn)顯得尤為重要，從側(cè)面也彰顯了大牌游戲公司在游戲持續(xù)運營方面的深厚底蘊。建議精選業(yè)績穩(wěn)定的頭部游戲公司逢低布局。

申萬宏源表示，游戲的監(jiān)管基調(diào)是在建立防沉迷系統(tǒng)的基礎(chǔ)上規(guī)范游戲行業(yè)，結(jié)合年內(nèi)版號放開的預期，游戲公司業(yè)績有望進一步確定，利好板塊情緒提升。

游戲公司現(xiàn)金流水一般都比較多，特別是大型游戲公司賬面都持有巨額的現(xiàn)金儲備，在A股市場不斷調(diào)整，股價大幅下跌的過程中，大型游戲公司更有實力回購公司股票穩(wěn)定股價。如巨人網(wǎng)絡(luò)三季報顯示，公司負債率僅23%，賬面貨幣資金高達53.22億元，可出售金融資產(chǎn)6.46億元。巨人網(wǎng)絡(luò)公告，擬使用自有資金或自籌資金通過集中競價方式進行股份回購，回購的資金總額不超過20億元且不低于10億元，回購股份的價格不超過人民幣25元/股，預計回購股份總數(shù)不低于8000萬股，占公司目前已發(fā)行總股本的比例約為3.95%，占公司目前無限售條件股份的比例約為18.73%。

在國內(nèi)，市場競爭越來越激烈，市場份額不斷向騰訊的等頭部游戲公司集中，小游戲公司掀起出海熱潮。根據(jù)AppAnnie統(tǒng)計，中國游戲海外市場營收在2018年上半年同比增長40%，在眾多國家和地區(qū)的市場，中國游戲都處于增長加速階段。當前海外市場對于中國公司來說，機會來自較大的流量紅利、市場格局尚未奠定、游戲重度化的趨勢等因素。另外，國內(nèi)游戲市場激烈的競爭環(huán)境也讓中國公司商業(yè)化能力和開發(fā)運營能力更強。

廣發(fā)證券表示，游戲行業(yè)的基本面將在未來逐漸得到改善，看好國內(nèi)游戲公司在未來一段時間內(nèi)實現(xiàn)穩(wěn)健增長。而當前游戲公司的估值已經(jīng)達到歷史低位，受監(jiān)管影響，整體行業(yè)的悲觀情緒較濃，通過對比海外的游戲公司發(fā)現(xiàn)，當前的國內(nèi)游戲公司出現(xiàn)了偏左側(cè)的投資機會。

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