周三A股全線上漲，上證綜指漲1.35%至2602.78點，深證綜指漲1.39%至1294.22點，其余股指漲幅相差不多。權重中的大金融有所走軟，一些中字頭的基建股大漲。此外，海天味業(yè)、水井坊、通化東寶等前期大幅殺跌的消費股、醫(yī)藥股大幅反彈，貴州茅臺也回升了4.75%。

周二證監(jiān)會曾表示，將減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預，周三對此又作了補充說明，重點是點明這并不意味著縱容坐莊行為。我覺得這可能是周三部分超跌白馬股、消費股大漲的重要原因之一。此外，最近遭到惡炒的券商股周三午后亦明顯回吐。市場資金總量就那么多，如果純粹炒作的氣氛濃了，無疑不利于引導投資者進一步樹立價值投資理念，所以上述消息間接有利于績優(yōu)白馬股。

周三股市上漲既與政策面持續(xù)性力挺股市相關，亦與上市公司季報出齊等因素相關。比如，在人民幣匯率方面，前幾天央行官員剛警告過人民幣空頭，周三央行又表示，將在11月7日首次于我國香港發(fā)行央行票據(jù)，這對借人民幣做空的投機客無疑會起到打擊作用。

央行這些動作對于穩(wěn)定市場預期無疑是有著積極作用的，而匯率因素對大盤的影響往往是比較大的。就微觀層面說，匯率波動對進出口業(yè)務占營收比例稍大的公司會有直接影響，匯率預期的紊亂也會直接導致投資者對上市公司業(yè)績前景預期的紊亂。就宏觀層面來說，匯率趨貶易造成投資者對未來流動性的預期趨于悲觀。

在上市公司財報方面，到了周三季報已全部出齊，不管業(yè)績是好是壞，至少這方面的不確定性已經(jīng)被排除了，由這個角度看多少利好股市。

接下來，個股將按上市公司既有業(yè)績及未來業(yè)績前景重新排序。這或許會帶來一些交易機會。投資者應細看財報，然后作出合適選擇。投資者在研究上市公司財報時，不能僅看表面上的業(yè)績，還得看業(yè)績有無被“調(diào)節(jié)”的痕跡。比如，上市公司是否過早計入了費用或者過早確認了收入。對那些口碑不佳或者有不良前科的公司，應該盡量規(guī)避。

如果投資者并不具備深入研究財報的能力，那就只好去看走勢了。如果上市公司財報表面上不太好，但個股走勢卻很強，那首先就得懷疑報表未真正反映上市公司良好的經(jīng)營情況;反之，投資者一般就有理由回避。當然了，機構(gòu)也有出錯的時候。

A股反彈仍在延續(xù)，但這幾天個股分化可能會比較明顯，股指也會受些影響。等到財報因素消化得差不多后，股指應能維持震蕩反彈格局。到了11月下旬，投資者若發(fā)現(xiàn)股指有所滯漲，可考慮將過重的倉位降下來。按以往多數(shù)年份的經(jīng)驗看，下半年常會有波反彈行情，且該行情在11月中下旬結(jié)束的次數(shù)不少。雖然歷史并必然會重演，但多少可以為投資者提供一些參考。

關鍵詞： 季報