今年吸金已超千億元的同業(yè)存單基金迎來監(jiān)管新規(guī)。

6月7日，澎湃新聞記者獲悉，在端午假期前的電話會議上，監(jiān)管部門對同業(yè)存單基金的宣傳推介提出了多項新的規(guī)范要求，其中包括不能使用“貨幣替代”等表述宣傳，不能片面強調(diào)收益穩(wěn)定，不得展示標(biāo)的指數(shù)和擬任基金經(jīng)理的歷史收益率等。

雖然今年基金發(fā)行市場較為清冷，但同業(yè)存單基金卻逆市大賣，頻出百億規(guī)模的爆款產(chǎn)品。基金業(yè)內(nèi)人士指出，此前權(quán)益市場普跌，令基金發(fā)行市場陷入寒冬，借著低風(fēng)險、較好流動性、收益穩(wěn)健等優(yōu)勢，同業(yè)存單基金問世后備受市場追捧，不僅吸引了基金公司扎堆布局，而且前兩批發(fā)行的產(chǎn)品，出現(xiàn)了多只爆款，還啟動了按比例配售。

不過，發(fā)行火熱的同業(yè)存單基金，顯然已引起了監(jiān)管的關(guān)注，多家基金公司人士向澎湃新聞記者確認(rèn)，在端午假期前已收到監(jiān)管關(guān)于推介的規(guī)范新要求。

“不能宣傳公司固定收益管理規(guī)模，因此把材料中的相關(guān)內(nèi)容進行了刪除，也不能稱為‘貨基增強’以及其他和貨幣基金掛鉤的說法?！币患一鸸救耸肯蚺炫刃侣動浾弑硎?，最重要的一點就是不能提貨幣基金。

據(jù)澎湃新聞記者了解，除了基金公司的固定收益規(guī)模不能推介外，產(chǎn)品擬任基金經(jīng)理管理的其他固收類產(chǎn)品規(guī)模同樣不能宣傳。

此外，在業(yè)績數(shù)據(jù)展示方面，監(jiān)管要求推介材料中不能出現(xiàn)標(biāo)的指數(shù)的歷史收益率、擬任基金經(jīng)理的過往業(yè)績，成立時間不滿6個月的產(chǎn)品也不能展示業(yè)績，成立時間不滿兩年的產(chǎn)品則不能宣傳年化收益率。

值得一提的是，監(jiān)管還要求，同業(yè)存單基金的推介材料中一定要充分揭示產(chǎn)品凈值存在波動的風(fēng)險，不可以讓投資者有產(chǎn)品收益穩(wěn)定的錯覺，從而忽視風(fēng)險。

“監(jiān)管或許是覺得最近這類基金太起量了，基金公司營銷是不是有點過熱，所以要從嚴(yán)要求?！币晃换鸸臼袌霾咳耸肯蚺炫刃侣動浾弑硎荆瑯I(yè)中就有公司因為監(jiān)管的新意見而被合規(guī)部門要求連夜修改營銷材料的情況?！安贿^想要保護好投資者，從嚴(yán)監(jiān)管還是很有必要的，規(guī)范的推介宣傳，能減少投資者對這類新產(chǎn)品的誤讀?！?/p>至少已有6只同業(yè)存單基金首發(fā)規(guī)模超百億

同業(yè)存單基金是公募市場新生的一種創(chuàng)新產(chǎn)品，主要定位于滿足低風(fēng)險偏好、靈活配置需求的投資者，風(fēng)險收益特征介于貨幣基金和短債基金之間。公開資料顯示，作為一種被動指數(shù)基金，同業(yè)存單基金跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證同業(yè)存單AAA指數(shù)，選取銀行間市場上市的主體評級為AAA、發(fā)行期限1年及以下的同業(yè)存單作為指數(shù)樣本，以反映AAA級同業(yè)存單的整體表現(xiàn)。從目前市場上成立的同業(yè)存單基金來看，均采用了7天持有期限，等候發(fā)行的一只同業(yè)存單基金采用了30天持有期限。同業(yè)存單原本是銀行才能參與的投資工具，但隨著公募基金產(chǎn)品的推出，個人投資者也可以借道公募的方式參與AAA級同業(yè)存單的投資。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，已有五批合計27只同業(yè)存單基金獲批發(fā)行，已成立數(shù)量達17只，合計規(guī)模達到1109.71億元。

其中，廣發(fā)基金、平安基金、國泰基金、招商基金、華夏基金、景順長城基金旗下的同業(yè)存單基金首募規(guī)模均達到百億上限。

此外，6月7日，嘉實基金旗下同業(yè)存單指數(shù)基金發(fā)布提前結(jié)束募集的公告，據(jù)渠道相關(guān)人士告訴澎湃新聞記者，該只基金發(fā)行規(guī)模在當(dāng)日14時30分左右已超過百億。

與之相對的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，今年以來累計成立的新基金有594只，但發(fā)行規(guī)模僅4788.8億元，尚不足5000億元。

對此，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，同業(yè)存單指數(shù)基金具有其獨特的優(yōu)勢，既為市場提供了現(xiàn)金管理新工具，也為追求流動性和貨幣增強收益的低風(fēng)險偏好投資者提供了新的選擇。從產(chǎn)品特點來看，該類型產(chǎn)品風(fēng)險收益特征清晰，可獲得較高資本利得，彌補了票息回報同短債基金之間的差距，長期而言，在以同業(yè)存單為主的資產(chǎn)配置框架下，基于風(fēng)險對應(yīng)的預(yù)期收益回報大致可處于貨幣基金和短債基金之間。

“同業(yè)存單基金風(fēng)險性低，底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)透明；流動性好，最短7天的持有期，贖回最快T+1到賬；費用低，一般管理費為千二，認(rèn)/申購費為0，贖回費為0；收益適當(dāng)，目前一般高于風(fēng)險等級差別不大的貨幣基金。”另一位分析人士指出，這些特性讓這類產(chǎn)品持續(xù)受到資金追捧。

截至目前，華泰柏瑞、華寶等基金公司旗下的同業(yè)存單基金尚在募集中，萬家、中銀、國聯(lián)安等基金公司旗下同業(yè)存單基金正在等候發(fā)行。

中金公司固收團隊預(yù)計，同業(yè)存單指數(shù)基金市場規(guī)模未來有望突破萬億元。目前短債基金、貨幣基金、現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品規(guī)模分別約為1.4萬億元、10萬億元、9.3萬億元，具備類似風(fēng)險收益和流動性特征的同業(yè)存單指數(shù)基金市場前景非常廣闊，甚至可能再上一個臺階。

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