科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)有了更細(xì)化的交易和監(jiān)管安排。

5月13日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定》（下稱《做市規(guī)定》），對(duì)科創(chuàng)板做市商準(zhǔn)入條件與程序、事中事后監(jiān)管等方面作出規(guī)定，為科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制提供了上位法依據(jù)。

同日，上海證券交易所（簡(jiǎn)稱“上交所”）公布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《實(shí)施細(xì)則》）和《上海證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指南第X號(hào)——科創(chuàng)板股票做市（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《業(yè)務(wù)指南》），即日起至5月28日向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

按照《做市規(guī)定》的要求，《實(shí)施細(xì)則》和《業(yè)務(wù)指南》對(duì)科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)作出更加具體細(xì)化的交易和監(jiān)管安排。

何謂做市交易業(yè)務(wù)？科創(chuàng)板股票交易實(shí)行在競(jìng)價(jià)交易制度基礎(chǔ)上引入競(jìng)爭(zhēng)性做市商機(jī)制的混合交易制度?？苿?chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，是指符合條件的證券公司（即做市商），按照《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定和做市協(xié)議約定，為科創(chuàng)板股票提供雙邊持續(xù)報(bào)價(jià)、雙邊回應(yīng)報(bào)價(jià)等流動(dòng)性服務(wù)（即做市服務(wù)）的業(yè)務(wù)。

《實(shí)施細(xì)則》分為5章，共27條，主要明確了三方面內(nèi)容。

準(zhǔn)入方面，《實(shí)施細(xì)則》明確，具有科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的證券公司，以備案的方式向上交所申請(qǐng)為具體股票提供做市服務(wù)。鼓勵(lì)具備做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的保薦機(jī)構(gòu)或者實(shí)際控制該保薦機(jī)構(gòu)的證券公司在持續(xù)督導(dǎo)期間為其保薦的科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù)；同時(shí)，明確備案材料、備案流程、做市協(xié)議簽署要求等。

證券公司提交的備案材料齊備且符合要求的，上交所在10個(gè)交易日內(nèi)予以備案，并通知申請(qǐng)人。

關(guān)于退出方面，《實(shí)施細(xì)則》明確規(guī)定了做市商主動(dòng)終止與上交所認(rèn)定終止做市交易業(yè)務(wù)的情形，以及做市商申請(qǐng)終止做市交易業(yè)務(wù)流程與重新申請(qǐng)做市交易業(yè)務(wù)時(shí)限。

其中包括，做市商主動(dòng)申請(qǐng)終止特定科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)或主動(dòng)申請(qǐng)終止全部科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)至少提前15個(gè)交易日書(shū)面通知上交所，上交所確認(rèn)后終止。做市商主動(dòng)申請(qǐng)終止特定科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的，1年以內(nèi)不得重新申請(qǐng)對(duì)同一科創(chuàng)板股票開(kāi)展做市交易業(yè)務(wù)；做市商主動(dòng)申請(qǐng)終止全部科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的，1年以內(nèi)不得重新申請(qǐng)對(duì)任一科創(chuàng)板股票開(kāi)展做市交易業(yè)務(wù)。?

關(guān)于做市商權(quán)利，《實(shí)施細(xì)則》明確做市商在承擔(dān)做市義務(wù)的同時(shí)可能面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于列明的相關(guān)情形，可以向上交所申請(qǐng)做市商義務(wù)履行豁免。上交所根據(jù)做市商業(yè)務(wù)開(kāi)展情況進(jìn)行定期評(píng)價(jià)，對(duì)于積極履行做市義務(wù)的做市商，將給予交易費(fèi)用減免或激勵(lì)。

此外，《實(shí)施細(xì)則》還明確做市商可以使用自有或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他方式獲得的科創(chuàng)板股票開(kāi)展做市交易業(yè)務(wù)。其中，關(guān)于做市商從中國(guó)證券金融股份有限公司借入股票安排將在上交所商中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國(guó)證券金融股份有限公司后另行規(guī)定。

關(guān)于做市商義務(wù)，《實(shí)施細(xì)則》提出做市商應(yīng)使用自有資金，并通過(guò)向上交所備案的專用證券賬戶開(kāi)展做市交易業(yè)務(wù)，不得利用做市專用證券賬戶開(kāi)展做市交易業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)。做市專用證券賬戶持有的股票，參照自營(yíng)持有股票，納入證券公司持有同一上市公司股份數(shù)量計(jì)算，適用權(quán)益變動(dòng)披露及短線交易等相關(guān)規(guī)定。

《實(shí)施細(xì)則》還對(duì)做市技術(shù)系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制、防范利益沖突、重大變化報(bào)告等方面進(jìn)行了原則性規(guī)定，并明確了上交所可對(duì)做市商開(kāi)展檢查，以保障做市業(yè)務(wù)合規(guī)有序開(kāi)展。

《實(shí)施細(xì)則》提出，做市商應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)險(xiǎn)防范與業(yè)務(wù)隔離機(jī)制，健全內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，設(shè)置定期壓力測(cè)試機(jī)制，確保合規(guī)有序開(kāi)展做市交易業(yè)務(wù)。

上交所表示，自開(kāi)市以來(lái)，科創(chuàng)板市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，上市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，積極支持了“硬科技”企業(yè)上市融資，各項(xiàng)制度安排經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)。在資本市場(chǎng)深化改革和加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)的背景下，科創(chuàng)板將繼續(xù)發(fā)揮“試驗(yàn)田”作用，在競(jìng)價(jià)交易的基礎(chǔ)上引入做市商機(jī)制，有助于增加市場(chǎng)訂單深度，一定程度上降低大單交易對(duì)市場(chǎng)的沖擊，提升市場(chǎng)穩(wěn)定性，減小市場(chǎng)買(mǎi)賣價(jià)差，降低投資者交易成本。

下一步，上交所將在做好相關(guān)反饋意見(jiàn)的收集評(píng)估、吸收采納等各項(xiàng)準(zhǔn)備工作后，適時(shí)發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，推進(jìn)科創(chuàng)板做市商機(jī)制平穩(wěn)落地，持續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

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