據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)，美國(guó)消費(fèi)者債務(wù)已經(jīng)突破記錄，達(dá)到 16 萬(wàn)億美元。在高通脹下，普通美國(guó)民眾只能借貸更多，購(gòu)買(mǎi)更少的物資。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)，2022 年 3 月，信用卡余額比 2 月份上漲 1.9%，達(dá)到 10.36 億美元（未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整）。與三年前 2019 年 3 月相比，這一數(shù)字僅上升了 3.0%。換句話說(shuō)，在經(jīng)歷了三年的通貨膨脹（包括過(guò)去 12 個(gè)月的劇烈通貨膨脹）之后，信用卡余額現(xiàn)在僅比三年前高出 3%。

也就是說(shuō)，消費(fèi)者用信用卡可以購(gòu)買(mǎi)的、幾乎所有商品的價(jià)格都上漲了。

信用卡余額在過(guò)去三年增加了 3%，同期通脹水平上升了 13%。換言之，信用卡借貸的金額完全不能跟上通脹的上升。

// 住與行：更貴的價(jià)格，更差的體驗(yàn) //

汽車(chē)貸款方面，美國(guó)大部分未償還汽車(chē)貸款余額來(lái)自購(gòu)買(mǎi)新車(chē)。美國(guó)第一季度新車(chē)的平均交易價(jià)格約為 47000 美元，但第一季度新車(chē)銷(xiāo)量同比下降 15.8%，較 2019 年第一季度下降 17.7%，降至 328 萬(wàn)輛，為 2011 年以來(lái)最差的一季度，與 1979 年持平。

從數(shù)字上看，新車(chē)的平均價(jià)格，已從 2019 年的 35600 美元攀升至今天的 47000 美元。同期，二手車(chē)的平均價(jià)格從 1.98 萬(wàn)美元增長(zhǎng)到 2.8 萬(wàn)美元以上。因此，在普通美國(guó)人的生活中，面臨著兩個(gè)荒誕的顯示，汽車(chē)銷(xiāo)量下降，汽車(chē)價(jià)格飆升。因此，他們不得不借更多的錢(qián)來(lái)購(gòu)買(mǎi)更少的東西，因?yàn)橐磺卸甲兊梅浅０嘿F，這都是近 40 年來(lái)最高通脹水平帶來(lái)的自然結(jié)果。

美國(guó)的房?jī)r(jià)在新冠疫情之初開(kāi)始急劇上漲。據(jù) Case-Shiller 美國(guó)全國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)，美國(guó)房?jī)r(jià)自新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，上漲了 34%。房?jī)r(jià)上漲的原因主要有兩個(gè)，一是上游原材料大漲，而是抵押貸款利率在 2020 年一直走低，消費(fèi)者因此大量借貸購(gòu)房，需求陡然上升，房?jī)r(jià)因此上漲。

不過(guò)到目前為止，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為房?jī)r(jià)上漲和抵押帶塊規(guī)模陡增都不足為慮，因?yàn)楝F(xiàn)在借貸者經(jīng)濟(jì)狀況比 2003 年和 2007 年要好很多。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在提高利率以平息通貨膨脹，美國(guó)人可能會(huì)看到他們的抵押貸款開(kāi)始吞噬他們工資的大部分。事實(shí)上，抵押貸款利率已經(jīng)連續(xù)七周上升。

// 非住行消費(fèi)：還債日來(lái)時(shí)，利率也升高了 //

非住行消費(fèi)貸中，最主要的貸款項(xiàng)目是學(xué)生貸款。學(xué)生貸款在過(guò)去 20 年中大幅增長(zhǎng)，在疫情期間增長(zhǎng)逐漸減弱。這可以歸因于新冠肺炎的紓困措施，這些措施暫時(shí)將聯(lián)邦學(xué)生直接貸款的利率降至 0%。

此外，學(xué)生貸款被推遲還款，這意味著在 2020 年 -2021 年期間，3700 萬(wàn)借款人無(wú)需還款。截至 2022 年 4 月，這些豁免付款的規(guī)模已達(dá)到 1950 億美元。在疫情期間，很少有直接的聯(lián)邦借款人自愿付款以減少貸款本金。當(dāng)還款最終恢復(fù)，利率回復(fù)正常時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為拖欠債務(wù)可能會(huì)大幅增加。

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