在剛剛結束的2019年春節(jié)電影檔中，華誼兄弟全面缺席。1月底，華誼兄弟公布業(yè)績預告，宣布2018年公司歸屬上市股東虧損9.82億至9.87億。據(jù)媒體報道，對于上市以來的首次凈利潤虧損，華誼兄弟董事長王中軍近期也公開坦承目前華誼兄弟面臨的困局，全面反思了華誼兄弟所犯的錯誤。

債臺高筑抵押所有 股東面臨平倉風險

第一財經(jīng)日報報道，據(jù)華誼兄弟2018年三季報，截至2018年三季度末，華誼兄弟的資產(chǎn)負債率為45.57%，處于歷史較高水平。華誼兄弟存在一定的償債風險。截至2018年三季度末，華誼兄弟的短期借款、長期借款、一年內(nèi)到期的非流動負債分別為4.53億元、21.78億元和32.84億元，有息負債合計高達59.15億元，而其同期期末的貨幣資金僅30.49億元，已不足以覆蓋有息負債的規(guī)模。加上2018年業(yè)績預告中近10億元的虧損，以及前幾年連續(xù)多起頗具爭議的并購案積累了30多億元的商譽，讓外界對華誼兄弟前景充滿擔憂。

不僅如此，報道還稱華誼兄弟已抵押下屬公司股權、投資公司股權、自有房產(chǎn)、未來票房和院線應收款，似乎已把能夠抵押的東西全都抵押出去了。過去一年，由于A股整體低迷以及影視板塊本身的稅務風暴，整個板塊都出現(xiàn)大幅估值下跌。華誼兄弟雖然在用各種方式取得資金，但隨著上市公司流動性風險不斷凸顯，華誼兄弟股東目前仍然有很大的平倉風險。

缺席春節(jié)檔 電影業(yè)務接連錯失爆款

作為昔日賀歲檔和春節(jié)檔“老大”的華誼兄弟，在2019年春節(jié)檔竟未推出一部影片。據(jù)藍鯨財經(jīng)報道，有業(yè)內(nèi)人士認為，這正透露出華誼兄弟在近年來頻頻決策失誤，導致其錯失爆款。

事實上，整個2018年，華誼過的并不風光。出品了《狄仁杰之四大天王》、《找到你》、《胖子行動隊》、《云南蟲谷》、《江湖兒女》、《遇見你真好》，參與了兩部日本電影《小偷家族》、《念念手紀》，及一部美國電影《颶風奇劫》。據(jù)北京商報報道稱，這些影片從票房分賬來看，多數(shù)都是處在盈虧邊緣，華誼沒能押中一個爆款。

另據(jù)時代周報報道，盡管近幾年，華誼也捧出了票房5億元的《我不是潘金蓮》、14億元的《芳華》、19億元的《前任3》，但與萬達影視、光線傳媒、博納影業(yè)、亭東影業(yè)以及壞猴子影業(yè)等等其他老對手或新玩家一部作品二三十億元票房相比，華誼算是落后了。去年下半年，華誼的幾部電影票房均不達預期，業(yè)務增長乏力，王忠軍也指出了諸多問題：項目選擇的精準度不達預期、市場定位和市場風險研判不足、拍戲花錢大手大腳、綠燈委員會粗放、出現(xiàn)問題互相推脫……

“去電影化”策略失敗 電影世界門庭冷落

2013年，王中軍給華誼的未來定下一個方向：“去電影單一化”。其初衷就是擺脫對電影的依賴，同時發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)、實景娛樂等業(yè)務，增加收入來源。

其中，在實景娛樂方面，2018年華誼兄弟最大的舉措是讓華誼兄弟蘇州電影世界正式落地。第一財經(jīng)報道稱，雖然擁有大量電影佳作和明星資源，但華誼兄弟電影世界，然而與迪士尼、環(huán)球影城等主題樂園相比，華誼兄弟電影世界內(nèi)可謂門庭冷落。華誼兄弟的主題樂園存在缺乏互動與沉浸式體驗、高科技成分少、衍生品開發(fā)不足等諸多問題。電影起家的華誼兄弟開發(fā)自身不擅長的文旅項目背后是“去電影化”策略，可惜文旅項目并不爭氣，華誼兄弟如今深陷困境，不僅缺席多個電影熱門檔期，還交出了上市后首個凈利預虧的財報，連淡出電影業(yè)務多年的創(chuàng)始人王中軍也不得不再次出山，重新接管電影業(yè)務。

對于華誼的“去電影化”，長江商學院創(chuàng)辦副院長薛云奎認為，如果一家公司長期不能專注于主業(yè)，而一味追求投機取巧和投資收益，那么風險會不期而至。

本文綜合第一財經(jīng)日報、時代周報、藍鯨財經(jīng)、北京商報等媒體報道

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