債券指數(shù)基金正成為四季度市場(chǎng)大風(fēng)口。記者從銀行渠道了解到，11月12日開(kāi)始發(fā)行的廣發(fā)中債1-3年國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金，原計(jì)劃募集期為11月12日至12月12日，但因機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)熱情高，僅1天即提前結(jié)束募集，該基金最終募得資金超200億元。這是今年基金行業(yè)募集規(guī)模最大的固定收益類基金，也是過(guò)去20年首募規(guī)模最大的債券指數(shù)基金。

據(jù)申萬(wàn)宏源證券研究統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年三季度末，市場(chǎng)上的537只指數(shù)基金資產(chǎn)規(guī)模共計(jì)53825億元，較上季度末增加了4906億元，環(huán)比增加10.03%。與此同時(shí)，債券指數(shù)成為基金公司積極布局的產(chǎn)品類型。三季度，基金公司積極上報(bào)多只不同期限的細(xì)分債券指數(shù)基金，包含政策性金融債、農(nóng)發(fā)行債券、國(guó)債等。

指基規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)

申萬(wàn)宏源指出，凈申購(gòu)是指數(shù)基金規(guī)模增加的主要原因。三季度除分級(jí)基金外，普通指數(shù)基金、ETF、指數(shù)型LOF均為凈申購(gòu)狀態(tài)。其中，ETF凈申購(gòu)最多，達(dá)3514億元。

同時(shí)，三季度，基金公司規(guī)模類、債券類指數(shù)基金上報(bào)熱情高漲。在產(chǎn)品類型方面，對(duì)ETF和普通指數(shù)基金較為偏好。目前共有66只指數(shù)基金等待審批，包含25只ETF、9只LOF、27只普通指數(shù)基金及5只增強(qiáng)指數(shù)基金。

進(jìn)入四季度，ETF份額持續(xù)增加。統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月8日，市場(chǎng)上140余只股票型ETF最近一個(gè)月增加739.89億份，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)3086.83億元。份額增長(zhǎng)最多的3只ETF分別為華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF。另外，指數(shù)型基金發(fā)行也保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。截至11月9日，四季度新成立的指數(shù)型基金達(dá)25只，新成立的基金規(guī)模合計(jì)為636.10億份，占四季度新成立基金份額的63.57%。

大型公募布局債券指基

業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨債券市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，債券品種創(chuàng)新有序推進(jìn)，跟蹤國(guó)開(kāi)債等主流債券指數(shù)的債券指數(shù)基金應(yīng)運(yùn)而生。今年，華夏、廣發(fā)、南方等多家大型公募基金公司爭(zhēng)相布局。數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，今年以來(lái)，已有14只債券指數(shù)型基金成立(A/B/C類分開(kāi)統(tǒng)計(jì))，其中多只基金首募份額超過(guò)40億份，規(guī)模最大的海富通上證10年期地方政府債ETF規(guī)模達(dá)到60.46億份，廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)行A一天募得52億份。

近期，債券指數(shù)型基金更是不斷升溫，站上風(fēng)口。申萬(wàn)宏源研究數(shù)據(jù)顯示，債券指數(shù)基金在三季度成立2只，募集規(guī)模達(dá)46.5億元，超過(guò)三季度新成立的13只指數(shù)基金總規(guī)模83.58億元的一半。債券指數(shù)基金在三季度獲批、上報(bào)都較多。三季度共30只指數(shù)基金獲批，其中債券指數(shù)基金就有8只，各大基金公司繼續(xù)上報(bào)多只不同期限的細(xì)分債券指數(shù)基金，包含政策性金融債、農(nóng)發(fā)行債券、國(guó)債等。

大型基金公司對(duì)債券指數(shù)型基金也持續(xù)發(fā)力。11月12日，廣發(fā)基金開(kāi)始發(fā)行廣發(fā)中債1-3年國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金，這是廣發(fā)基金旗下第3只跟蹤國(guó)開(kāi)債指數(shù)的基金，發(fā)行僅一天即提前結(jié)束募集。記者從銀行渠道獲悉，該基金募集規(guī)模超過(guò)200億元，是到目前為止今年成立的規(guī)模最大債基，也是市場(chǎng)上規(guī)模最大的債券指數(shù)型基金。此外，南方中債3-5年農(nóng)發(fā)行、博時(shí)中債1-3政策金融債目前正在發(fā)行。

債券指數(shù)基金站上風(fēng)口

目前我國(guó)債券市場(chǎng)已成長(zhǎng)為繼美國(guó)、日本之后的全球第三大債券市場(chǎng)，不僅整體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，且債券融資占社會(huì)融資比重大幅上升，債券品種創(chuàng)新有序推進(jìn)。但數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，美國(guó)市場(chǎng)普通債券指數(shù)基金和ETF產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)9004億美元，而同期國(guó)內(nèi)指數(shù)型債券基金規(guī)模僅231億元人民幣，長(zhǎng)期發(fā)展空間廣闊。

廣發(fā)中債1-3年國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理王予柯表示，固定收益配置需求長(zhǎng)期存在，發(fā)展指數(shù)基金符合國(guó)際發(fā)展趨勢(shì)。一方面，監(jiān)管新規(guī)落地，凈值化趨勢(shì)不可避免，資金池產(chǎn)品受限，銀行對(duì)債券被動(dòng)產(chǎn)品的配置需求提升;另一方面，資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)入FOF、MOM時(shí)代，頂層大類資產(chǎn)配置和各資產(chǎn)層面專業(yè)管理相分離，需要債券指數(shù)等配置工具。

華南某大型公募基金固定收益部門(mén)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，截至今年三季度末，公募基金的總規(guī)模達(dá)到132243億元，其中貨幣基金規(guī)模為89206億元，占比約為67.46%，而這其中機(jī)構(gòu)資金又占據(jù)相當(dāng)大的比例。但伴隨監(jiān)管新規(guī)落地，理財(cái)凈值化趨勢(shì)不可避免，在貨幣基金收益持續(xù)下行的環(huán)境下，部分機(jī)構(gòu)資金從貨幣基金中流出，中短端債券可為投資者提供更高收益。從今年來(lái)持續(xù)火爆的中短債基金，到債券指數(shù)型基金，都成為承接貨幣基金流出資金的產(chǎn)品。

王予柯還指出，國(guó)開(kāi)債享有國(guó)家準(zhǔn)主權(quán)信用，具有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模大、流動(dòng)性好、收益合理的特點(diǎn)，對(duì)機(jī)構(gòu)而言，目前中短端國(guó)開(kāi)債配置價(jià)值凸顯。他表示，從期限利差看，國(guó)開(kāi)債1-3年期限利率曲線最為陡峭。從絕對(duì)水平來(lái)看，國(guó)開(kāi)債2年、3年期的收益率分別為3.47%、3.61%，位于歷史均值水平附近，預(yù)計(jì)未來(lái)受貨幣政策轉(zhuǎn)松帶動(dòng)的影響，2-3年利率仍有一定的下行空間，配置價(jià)值凸顯。

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