■本報記者 蘇詩鈺

11月13日，中國人民銀行公布的10月份社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，初步統(tǒng)計，10月份社會融資規(guī)模增量為7288億元，比上年同期少4716億元。10月末社會融資規(guī)模存量為197.89萬億元，同比增長10.2%。

東北證券宏觀分析師沈新鳳昨日表示，10月份社會融資規(guī)模增量7288億元人民幣，為2016年8月份以來的27個月新低。10月份社融增量同比不及預(yù)期，從結(jié)構(gòu)上看是因?yàn)槿嗣駧刨J款增量不多，而債券融資大幅滑落。10月份人民幣貸款同比多增506億元，僅相當(dāng)于歷史上10月份增量的平均水平，廣義債券凈融資與股票融資合計同比少增973億元。非標(biāo)萎縮的情況符合預(yù)期，10月份非標(biāo)融資同比多減3749億元，較前幾個月的幅度有所好轉(zhuǎn)。

中信證券固定收益首席分析師明明昨日對《證券日報》記者表示，央行9月份起將地方政府專項債券納入社會融資規(guī)模統(tǒng)計口徑，在新的口徑下，新增社融仍遠(yuǎn)不及預(yù)期及去年同期水平。10月份地方政府專項債增量僅為868億元，較8月份的4106億元和9月份的7389億元大幅降低，對社融的拉動效應(yīng)明顯減弱。直接融資方面，債券融資尚處于較低水平，股權(quán)融資也繼續(xù)保持低位。此外，表外持續(xù)收縮且降幅有所增大，進(jìn)一步拖累社融增速。

同時，中國人民銀行發(fā)布的10月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，10月份人民幣貸款增加6970億元，同比多增338億元。分部門看，住戶部門貸款增加5636億元，其中，短期貸款增加1907億元，中長期貸款增加3730億元;非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加1503億元，其中，短期貸款減少1134億元，中長期貸款增加1429億元，票據(jù)融資增加1064億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少268億元。

10月末，外幣貸款余額8235億美元，同比增長0.1%。當(dāng)月外幣貸款增加46億美元，同比少增18億美元。

明明表示，受國慶節(jié)假日影響一般10月份新增人民幣貸款規(guī)模都較其他月份較低，10月份新增人民貸款雖略低于預(yù)期但同比仍多增338億元。近期監(jiān)管雖引導(dǎo)加大信貸投放，但政策的傳導(dǎo)仍需要一定的時間。目前，短期貸款增加顯著，中長期貸款增長仍有限，反應(yīng)了企業(yè)融資主要為了應(yīng)對短期的流動性需求，長期的融資需求仍較弱。

沈新鳳表示，新增貸款低于市場預(yù)期。10月份人民幣貸款增加6970億元，同比增長7.62%，增速較前期回落13.1個百分點(diǎn)，預(yù)期9045億元。10月份人民幣貸款同比增506億元，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看屬于合理水平，但貸款對非標(biāo)形成替代的市場預(yù)期落空。分部門看，住戶部門貸款增加5636億元，同比多增1135億元，其中增量全部來自于短期貸款;非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加1503億元，增量均來自于票據(jù)融資，10月票據(jù)融資同比多增1442億元，企業(yè)中長期貸款同比少增937億元，企業(yè)貸款融資情況仍不理想。預(yù)計之后會有更多政策落實(shí)，推動貸款增加。

明明表示，雖然近期監(jiān)管出臺了信貸鼓勵措施央行執(zhí)行了新一輪的降準(zhǔn)，但政策的傳導(dǎo)仍需要一定時間，目前來看尚未在金融數(shù)據(jù)中得以顯現(xiàn)，市場對于寬信用信心仍不足，因而在信用擴(kuò)張通道打通以前央行仍將以寬松的貨幣政策配合財政共同發(fā)力，此外未來企業(yè)融資難融資貴仍是政策關(guān)注的重點(diǎn)問題，降息政策或可期。

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