與相關(guān)銀礦礦業(yè)權(quán)高估值相對(duì)的是，銀價(jià)已回到10年前;金山礦業(yè)被盛達(dá)集團(tuán)用來質(zhì)押融資，未見解除質(zhì)押

9月29日，盛達(dá)礦業(yè)發(fā)布重大資產(chǎn)購(gòu)買暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)，擬以5.92億現(xiàn)金加承擔(dān)6.56億債務(wù)總計(jì)12.48億元，收購(gòu)控股股東盛達(dá)集團(tuán)持有的金山礦業(yè)67%的股權(quán)。

新京報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，金山礦業(yè)礦業(yè)權(quán)賬面價(jià)值234.74萬(wàn)元，而評(píng)估價(jià)值14.11億元，增值率高達(dá)600.42倍。采礦權(quán)評(píng)估值占金山礦業(yè)股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值的75.79%。同時(shí)，記者注意到，與高估值相對(duì)的是，銀價(jià)已回到10年前，而評(píng)估機(jī)構(gòu)將采礦權(quán)生產(chǎn)規(guī)模由原48萬(wàn)噸/年變更為90萬(wàn)噸/年。

控股股東轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)背后是盛達(dá)集團(tuán)及一致行動(dòng)人質(zhì)押高質(zhì)押，質(zhì)押比例91.83%。記者還發(fā)現(xiàn)，本次交易的標(biāo)的金山礦業(yè)也被盛達(dá)集團(tuán)用來質(zhì)押融資，截至草案公布，質(zhì)押未見解除。

金山礦業(yè)最初是由盛達(dá)集團(tuán)與內(nèi)蒙古地礦局以2100萬(wàn)元現(xiàn)金和價(jià)值1800萬(wàn)元探礦權(quán)共同成立。隨后內(nèi)蒙古地礦局將上述出資額以1941.06萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給盛達(dá)集團(tuán)，上述1900多萬(wàn)獲得的股權(quán)，記者測(cè)算如今估值5.59億元。

當(dāng)年內(nèi)蒙古地礦局1800萬(wàn)元的探礦權(quán)與現(xiàn)在金山礦業(yè)名下價(jià)值14.11億元的“內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦”采礦權(quán)，是什么關(guān)系呢?當(dāng)年內(nèi)蒙古探礦權(quán)的定價(jià)依據(jù)是什么?如今上市公司高價(jià)來收購(gòu)合理性在哪里?

大股東盛達(dá)集團(tuán)曾占用金山礦業(yè)6個(gè)多億

2018年9月29日，盛達(dá)礦業(yè)發(fā)布重大資產(chǎn)購(gòu)買暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)，公司擬以通過支付現(xiàn)金和承擔(dān)債務(wù)方式購(gòu)買公司控股股東甘肅盛達(dá)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱盛達(dá)集團(tuán))持有的內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱金山礦業(yè))67%的股權(quán)。

根據(jù)北京卓信大華資產(chǎn)評(píng)估有限公司評(píng)估，以2018年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，金山礦業(yè)全部股權(quán)的估值為人民幣18.63億元，金山礦業(yè)67%股權(quán)的估值為12.48億元，根據(jù)前述估值情況，經(jīng)交易各方協(xié)商確定上市公司本次擬收購(gòu)金山礦業(yè)67%股權(quán)的交易作價(jià)為12.48億元。

盛達(dá)礦業(yè)分三期付款給大股東。首期對(duì)價(jià)款1.2億元于就本次交易首次召開董事會(huì)并形成決議十個(gè)工作日后支付。值得注意的是，首期對(duì)價(jià)款已支付完畢;第二期于公司股東大會(huì)審議通過后支付2.50億元;第三期待本次股權(quán)交易完成過戶后支付。

據(jù)草案披露，新京報(bào)記者注意到，截至2018年6月30日，盛達(dá)集團(tuán)非經(jīng)營(yíng)性占用金山礦業(yè)資金本金6.25億元，并需支付資金占用費(fèi)3066.26萬(wàn)元，合計(jì)形成金山礦業(yè)對(duì)盛達(dá)集團(tuán)其他應(yīng)收款6.56億元。盛達(dá)礦業(yè)通過承擔(dān)此筆債務(wù)作為本次股權(quán)收購(gòu)的第三期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的一部分。

也就是說，盛達(dá)集團(tuán)在本次交易得到的5.92億現(xiàn)金，和之前在金山礦業(yè)借走的6.25億元現(xiàn)金，盛達(dá)集團(tuán)總計(jì)獲得現(xiàn)金12.17億元。

同時(shí)盛達(dá)集團(tuán)承諾，金山礦業(yè)2019年扣非凈利潤(rùn)不低于7805.14萬(wàn)元，2019年度和2020年度扣非凈利潤(rùn)累計(jì)不低于2.26億元，2019年-2021年扣非凈利潤(rùn)累計(jì)不低于4.68億元。

本次交易后，盛達(dá)集團(tuán)仍持有金山礦業(yè)24%的股權(quán)，自然人股東趙繼倉(cāng)、趙志強(qiáng)合計(jì)持有金山礦業(yè)9%的股權(quán)。為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和確保上市公司對(duì)金山礦業(yè)的實(shí)際控制與運(yùn)營(yíng)，盛達(dá)集團(tuán)、趙繼倉(cāng)、趙志強(qiáng)承諾在本次交易股權(quán)交割時(shí)將所持金山礦業(yè)合計(jì)33%股權(quán)托管至盛達(dá)礦業(yè)。

銀價(jià)回到10年前，采礦權(quán)增值600倍

新京報(bào)記者查閱金山礦業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告發(fā)現(xiàn)，金山礦業(yè)礦業(yè)權(quán)賬面價(jià)值234.74萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值14.11億元，增值率600.42倍。而采礦權(quán)評(píng)估值占金山礦業(yè)股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值的75.79%。

盛達(dá)礦業(yè)公告顯示，金山礦業(yè)旗下礦業(yè)權(quán)包括1個(gè)采礦權(quán)和2個(gè)探礦權(quán)。其中采礦權(quán)為“內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦”;探礦權(quán)為“內(nèi)蒙古新右旗額仁陶勒蓋3-7礦段及周圍地區(qū)銀礦詳查”和“內(nèi)蒙古新右旗額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦深部勘查”。評(píng)估銀金屬量3216.14噸，平均品位204.79克/噸，伴生金金屬量9745.33千克，平均品位0.62克/噸;伴生錳礦石量1570.44萬(wàn)噸，平均品位2.274%。

根據(jù)北京中煤思維咨詢有限公司出具的評(píng)估報(bào)告，內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦采礦權(quán)價(jià)值14.11億元。

值得注意的是，目前白銀價(jià)格與10年前幾無(wú)變化，黃金價(jià)格也只漲了3倍左右。

評(píng)估機(jī)構(gòu)將采礦權(quán)生產(chǎn)規(guī)模由原48萬(wàn)噸/年變更為90萬(wàn)噸/年

盛達(dá)礦業(yè)在額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦采礦權(quán)評(píng)估報(bào)告表示，2004年8月，新巴爾虎右旗鑫洪錳銀礦將該采礦權(quán)以200萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給金山礦業(yè)。

從1996年開始，新巴爾虎右旗鑫洪錳銀礦在額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅱ-2號(hào)礦體進(jìn)行采礦活動(dòng)，內(nèi)蒙古國(guó)土資源廳于2003年11月給其頒發(fā)《采礦許可證》(證號(hào)1500000320343)，礦山名稱為“新巴爾虎右旗鑫洪錳銀礦”，經(jīng)濟(jì)類型為私營(yíng)企業(yè)，開采礦種為銀礦、錳，開采方式為地下開采，生產(chǎn)規(guī)模1.00萬(wàn)噸/年，礦區(qū)面積0.0353km2，開采深度由667米至583米標(biāo)高，共有10個(gè)拐點(diǎn)圈定，有效期至2006年11月。

2005年10月16日，金山礦業(yè)向內(nèi)蒙古自治區(qū)國(guó)土資源廳支付采礦權(quán)價(jià)款428.79萬(wàn)元，同年12月28日，國(guó)土資源部向內(nèi)蒙古自治區(qū)國(guó)土資源廳下發(fā)了采礦權(quán)評(píng)估結(jié)果確認(rèn)書，確認(rèn)該采礦權(quán)價(jià)值為428.79萬(wàn)元(國(guó)土資采礦評(píng)認(rèn)【2005】385號(hào))。

上述采礦權(quán)的內(nèi)容在2011年，由之前的“額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅱ-2號(hào)”變成了“額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段”。

盛達(dá)礦業(yè)公告顯示，2011年1月，該采礦權(quán)第二次變更、第二次延續(xù)，采礦權(quán)人為“內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司”，證號(hào)C1500002009064210023021，礦山名稱為“內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦”，經(jīng)濟(jì)類型為有限責(zé)任公司，開采礦種為銀礦、錳礦，開采方式為地下開采，生產(chǎn)規(guī)模48萬(wàn)噸/年，礦區(qū)面積5.5143km2，開采深度由701米至221米標(biāo)高，共有十六個(gè)拐點(diǎn)圈定，地理坐標(biāo)為1980西安坐標(biāo)系，有效期自2011年1月25日至2011年11月25日。

盛達(dá)礦業(yè)提供的評(píng)估報(bào)告中，一個(gè)名叫“內(nèi)蒙古新右旗額仁陶勒蓋3-7礦段及周圍地區(qū)銀礦詳查”(證號(hào)T15120081102020247)進(jìn)入記者的視野。

盛達(dá)礦業(yè)公告顯示，該探礦權(quán)首次設(shè)立時(shí)間為2004年6月1日，勘查項(xiàng)目名稱為“內(nèi)蒙古新右旗額仁陶勒蓋3-7礦段及周圍地區(qū)銀礦普查”，證號(hào)1500000520675，探礦權(quán)人為內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司，勘查面積72.56km2。

新京報(bào)記者注意到，在本次采礦權(quán)評(píng)估中，評(píng)估機(jī)構(gòu)將采礦權(quán)的生產(chǎn)規(guī)模由原48萬(wàn)噸/年變更為90萬(wàn)噸/年，并進(jìn)行了擴(kuò)界增儲(chǔ)。

盛達(dá)礦業(yè)表示，增儲(chǔ)擴(kuò)界后的90萬(wàn)噸/年采礦權(quán)對(duì)應(yīng)的賬面價(jià)值包括現(xiàn)48萬(wàn)噸/年采礦權(quán)賬面價(jià)值234.74萬(wàn)元以及額仁陶勒蓋外圍探礦權(quán)部分區(qū)域和額仁陶勒蓋深部探礦權(quán)對(duì)應(yīng)的賬面價(jià)值9521.06萬(wàn)元，截至審計(jì)基準(zhǔn)日在在建工程列報(bào)。實(shí)際賬面價(jià)值合計(jì)9755.80萬(wàn)元。

盛達(dá)集團(tuán)及一致行動(dòng)人質(zhì)押比例91.83%

新京報(bào)記者查閱盛達(dá)礦業(yè)的公告發(fā)現(xiàn)，在上市公司盛達(dá)礦業(yè)5.92億現(xiàn)金加6.56億債務(wù)收購(gòu)控股股東旗下金山礦業(yè)67%股權(quán)的背后，是盛達(dá)集團(tuán)資金鏈呈現(xiàn)的不斷吃緊的狀態(tài)。

2018年10月15日，盛達(dá)礦業(yè)發(fā)布公告，公司收到股東趙滿堂、王小榮股權(quán)質(zhì)押通知。趙滿堂、王小榮將其持有的1450萬(wàn)股、900萬(wàn)股盛達(dá)礦業(yè)股權(quán)質(zhì)押給工商銀行蘭州城關(guān)支行用于融資。

新京報(bào)記者注意到，截至2018年10月15日，趙滿堂持有盛達(dá)礦業(yè)股票已累計(jì)質(zhì)押6930萬(wàn)股，王小榮持有的公司股票累計(jì)質(zhì)押2160萬(wàn)股。而公司控股股東盛達(dá)集團(tuán)及其一致行動(dòng)人共持有公司3.55億股，其中累計(jì)質(zhì)押3.26億股，占公司總股本的47.26%，盛達(dá)集團(tuán)及其一致行動(dòng)人累計(jì)質(zhì)押比例已達(dá)91.83%。

記者還發(fā)現(xiàn)，本次交易的標(biāo)的金山礦業(yè)也被盛達(dá)集團(tuán)用來質(zhì)押融資。公告顯示，2017年6月21日，盛達(dá)集團(tuán)與恒豐銀行股份有限公司濟(jì)南分行簽訂《綜合授信額度合同》，盛達(dá)集團(tuán)以所持有的金山礦業(yè)91%的股權(quán)為融資提供擔(dān)保。

1900多萬(wàn)拿下的金山礦業(yè)30%股權(quán)，如今估值5.59億

盛達(dá)礦業(yè)公告顯示，金山礦業(yè)成立于2004年4月28日，是由盛達(dá)集團(tuán)與內(nèi)蒙古自治區(qū)地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局(以下簡(jiǎn)稱內(nèi)蒙古地礦局)共同出資設(shè)立，初始注冊(cè)資本為6000萬(wàn)元人民幣。其中盛達(dá)集團(tuán)以2100萬(wàn)元現(xiàn)金實(shí)繳出資，內(nèi)蒙古地礦局以探礦權(quán)作價(jià)人民幣1800萬(wàn)元實(shí)繳出資。

2004年11月3日，內(nèi)蒙古地礦局與盛達(dá)集團(tuán)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的金山礦業(yè)30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給盛達(dá)集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1941.06萬(wàn)元。不過如今，30%股權(quán)估值達(dá)5.59億元。

內(nèi)蒙古地礦局作價(jià)1800萬(wàn)元的探礦權(quán)具體名稱是什么?而這個(gè)探礦權(quán)又與本次資產(chǎn)交易的核心——價(jià)值14.11億元的額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦采礦權(quán)之間是什么關(guān)系?新京報(bào)記者于2018年10月19日聯(lián)系盛達(dá)礦業(yè)董秘及證代，欲對(duì)此采訪，但電話未接通。

之后金山礦業(yè)經(jīng)過三輪增資。2015年1月19日，金山礦業(yè)股東會(huì)決議同意增資3.5億元，其中盛達(dá)集團(tuán)以貨幣增資1.79億元，趙繼倉(cāng)以貨幣增資5250萬(wàn)元，趙志強(qiáng)以貨幣增資4200萬(wàn)元，趙慶以貨幣增資3850萬(wàn)元，趙敏以貨幣增資3850萬(wàn)元。金山礦業(yè)注冊(cè)資本由1.5億元變更為5億元。

實(shí)控人曾被質(zhì)疑低價(jià)獲得銀都礦業(yè)

新京報(bào)記者注意到，盛達(dá)礦業(yè)幕后實(shí)際控制人趙滿堂，曾被媒體質(zhì)疑低價(jià)獲取國(guó)有優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源——銀都礦業(yè)。上海證券報(bào)文中提到，經(jīng)過一系列繁復(fù)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,盛達(dá)集團(tuán)實(shí)際控制人趙滿堂僅僅以4300萬(wàn)元的代價(jià)就抱回了一個(gè)“金娃娃”。

資料顯示，銀都礦業(yè)2006年至2009年四年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.14億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.49億元。截至2009年12月31日，拜仁達(dá)壩銀多金屬礦的礦石儲(chǔ)量(保有資源儲(chǔ)量)為1506.86萬(wàn)噸，其中銀金屬含量3217.33噸，鉛金屬含量35.55萬(wàn)噸，鋅金屬含量為81.09萬(wàn)噸。

2011年11月4日，盛達(dá)礦業(yè)前身ST威達(dá)發(fā)布重大資產(chǎn)重組關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書。公司置出全部構(gòu)成業(yè)務(wù)的資產(chǎn)，置入由北京盛達(dá)、紅燁投資、王彥峰、王偉合計(jì)持有銀都礦業(yè)62.96%的股權(quán)。2011年9月29日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了盛達(dá)礦業(yè)本次重大資產(chǎn)重組及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)。公司以7.54元/股的價(jià)格分別向北京盛達(dá)、紅燁投資、王彥峰、王偉發(fā)行2.3億股、5363萬(wàn)股、4291萬(wàn)股和3759萬(wàn)股。本次非公開發(fā)行新增股份3.65億股于2011年11月9日在深交所上市，其中實(shí)控人限售股解禁期三年。

在盛達(dá)礦業(yè)上述限售股解禁1個(gè)月之后，盛達(dá)礦業(yè)實(shí)控人就開啟了減持套現(xiàn)之旅。2014年12月到2015年7月末，盛達(dá)集團(tuán)減持套現(xiàn)14.88億元。

新京報(bào)記者注意到，2018年7月14日，盛達(dá)礦業(yè)發(fā)布公告， 因2015年6月16日、6月18日，盛達(dá)礦業(yè)實(shí)控人利用王小榮賬戶，違規(guī)承接新余明城減持的2160萬(wàn)股，并在2015年7月29日，將其質(zhì)押融資1.71億元。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為盛達(dá)集團(tuán)未真實(shí)披露持有“盛達(dá)礦業(yè)”股份及所持股份質(zhì)押情況，對(duì)盛達(dá)集團(tuán)、趙滿堂、王軍?？傆?jì)罰款105萬(wàn)元，并給予警告。

金山礦業(yè)礦業(yè)權(quán)賬面價(jià)值234.74萬(wàn)元，而評(píng)估價(jià)值14.11億元，增值率高達(dá)600.42倍

2004年11月3日，內(nèi)蒙古地礦局將其持有的金山礦業(yè)30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給盛達(dá)集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1941.06萬(wàn)元，如今這些股權(quán)價(jià)值5.59億元

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